Odaily Planet Daily News 暗号アナリストのMurphy氏は、現在のSTRCのデカップリングは市場における究極のストレステストと見なすことができると述べた。同氏は、STRCのデカップリングにより一時的に資金調達能力を失い、その後アンカーリングに戻るまでの時間が、Strategyが再びビットコインを売却するかどうかに対する市場の懸念の度合いに直接影響を与えると考える。
Murphy氏は、これまでのStrategyによる販売はわずか32 BTCであり、実際の売り圧力は限定的であったものの、それでも一部の長期保有者の心理的抵抗線を打ち破ったと指摘した。関連発表以降、長期保有者（LTH）のネットポジションは減少し始め、その分配ペースは一時的にLTHの蓄積と短期保有者の転換速度を上回り、市場の既存の需給バランスを崩し、BTCを74,000ドルから60,000ドル付近へと急落させた。
Murphy氏は、現在市場がSTRCのデカップリング事件に高い関心を寄せていることは、本質的に投資家がStrategyのBTC売却継続の可能性に対して敏感であることを反映していると述べた。もし再び長期保有者の大規模な売却を引き起こせば、現在の市場需要では効果的に吸収することは困難かもしれない。しかし同時に、連鎖的な暴落によって生み出される流動性は、大口資金にポジションを集める機会を提供するとの見方も示している。弱気材料が放出され続けても価格が下落しにくくなった場合、それは往々にして市場の究極のストレステストが終盤に差し掛かっていることを意味する。
Odailyプラネットデイリーニュース Strategy創業者 Michael Saylor氏は、同社が発行する変動金利永久優先株STRC（Stretch）が人工知能（AI）の支援により設計されたと述べた。
Saylor氏によると、同氏はAIと製品構造について数時間にわたり議論し、異なる設計案の実現可能性を継続的に検証したという。同氏は「毎月配当を支払い、価格が100ドル付近で安定する」優先株商品を設計したいと希望しており、AIが具体的な実現方法を提示した。類似の先例が存在するかどうかという質問に対し、AIは調査後に「歴史的にこのような方法を取った例はないが、この案は合法であり実現可能である」と回答した。（CoinDesk）
Odaily惑星日報によると、Strategyの配当型優先株Stretch（STRC）は火曜日に最低82.53ドルまで下落し、昨年7月の上場以来の安値を記録した。この商品の現在の年率配当は11.5%で、Michael Saylor氏はこれをマネーマーケットファンドやFDIC保証付き銀行口座に例えている。
STRC上場以来、Strategyはビットコイン購入を加速するために関連株式を100億ドル以上発行。同社は現在846,842ビットコインを保有しており、執筆時点の価格で約530億ドル相当となる。Saylor氏は4月、個人投資家がSTRCの約80%を保有しており、約300万世帯がこの商品を購入していると推定した。
STRCの目論見書でStrategyは、この優先株の価値と流動性は、市場変動、金利変動、成熟した取引市場の欠如、および同社の社債に対する劣後的地位の影響を受けると開示している。同社は先月、STRCの経常コストを管理するために32ビットコインを売却し、そのビットコイン準備金で32年分の配当をカバーできると述べている。
Odaily星球日报讯 SolanaFloor が X プラットフォームで投稿したところによると、Strategy 傘下の STRC の価格は 86 ドルに下落し、過去最安値を更新。100 ドルの額面から 14％のディスカウントとなり、売り圧力が増加し続けている。
Odailyプラネットデイリーニュース ビットコイン財務省企業Striveの副社長Joe Burnett氏は、StrategyがSTRC配当を支払えなければ、ビットコインは消滅する可能性もあると述べた。
Odaily 星球日报による報道、江卓爾氏は次のように述べている。MicroStrategy（MSTR）は現在約550億ドル相当のビットコイン資産を保有しており、同社のSTRC優先株の年間約17億ドルの配当支出に対して、理論上はBTCを売却することで約32年分の配当需要を賄うことができる。
STRCは優先株であり負債手段ではないため、従来の意味での強制的な元本返済の圧力は存在せず、財務構造上、MSTRは「強制決済型のレバレッジリスク」や短期的な支払い不能危機に直面しているわけではない。しかし、このような言及自体は、市場がその長期的なキャッシュフローと暗号資産のボラティリティに対する懸念を強めていることを反映している。現在、STRCは明らかなディスカウント変動を示しており、資金調達能力は制限されている。
さらに、MSTRは最近のBTC買い増しプロセスにおいて、より普通株の追加発行などに依存しており（mNAVが1を下回る場合、1株あたりの含みコイン量が希薄化する可能性がある）、この戦略を長期的に繰り返すのは困難である。
江卓爾氏は、たとえMSTRが配当支払いのために実際に売却するBTCの規模が市場全体から見てそれほど大きくなくとも、その象徴的な意味合いはより重要である可能性があり、市場の信頼感に圧力を与え、投資家に「長期的な受動的なコイン売却」の可能性を再評価させる可能性があると述べた。市場におけるこの構造に対する理解は一致しておらず、この認識の違い自体が、期待とセンチメントに影響を与える重要な要因となる可能性がある。
Odaily Planet Daily News: Strategy preferred stock STRC has fallen below $90, currently trading at $89, with a 24-hour decline of 3.04%, losing 11% of its peg relative to the $100 target price.
Odaily星球日报讯 BitcoinTreasuries.NET がXプラットフォームで投稿したところによると、Strategy傘下のSTRC優先株は本日、89ドルで引け、実効利回りは12.9%となった。これはIPO以来の最低終値であり、11月以来の配当調整後最低終値でもある。
