原文| Odaily星球日報（ @OdailyChina ）
作者| Ethan（ @ethanzhang_web3 ）
本應是提振產業信心的一周，如今卻因立法反覆多添一層「不確定性」。
北京時間 7 月16 日，川普在社群平台宣布，已與11 位關鍵眾議員會面並獲得支持，力推《GENIUS 法案》進入正式表決環節。
7 月17 日凌晨，美國眾議院以217: 212 的票數通過程序性投票，正式確立了包括《GENIUS》《CLARITY》與《Anti-CBDC》在內三項加密法案的議事流程。儘管本次投票並非最終通過法案內容，但意味著立法已進入最後關口，穩定幣法案最快將於本週四進入終審投票。
這場“加密週”，正在從焦灼等待向現實推進靠近，而市場，則在另一頭悄然走強。
OKX 即時行情顯示，ETH 今晨強勢突破3400 美元關口，最高報3428 美元， 24 小時最高漲幅達11.91% ，截至發稿前，回落至 3380 USDT；BTC則相對冷靜，最高點在120000 美元一線震盪，DT 24 小時最高
其他山寨行情，今晨也出現了普漲，BONK 24 小時最高漲幅21.2% ，現報0.000037854 USDT；CRV 24 小時最高漲幅13.31% ，現報0.9226 USDT；JUP 24 小時最高漲幅13.31% ，現報0.9226 USDT；JUP 24 小時最高13.31% ，現報0.9226 USDT；JUP 24 小時最高點，現報0.002113 USDT；SOL 24 小時最高漲幅6.55% ，現報170.81 USDT。
隨著美國眾議院通過了加密貨幣相關法案的程序性投票，加密貨幣概念股普漲，其中：Coinbase（COIN）上漲4.21% ，現報404.26 美元；Circle（CRCL）漲超22% ，現報238.58 美元；Strategy（MSTR）上漲2.29% ，現報4527%（Mara.57%）上漲2.29% ，現報19.73 美元。
衍生性商品交易方面， Coinglass數據顯示，過去24 小時全網爆倉4.69 億美元，其中多單爆倉1.72 億美元，空單爆倉2.97 億美元。從幣種來看，其中BTC 爆倉7,399.24 萬美元，ETH 爆倉1.93 億美元。
ETH 的上漲，並非單點爆發，而是結構性資金推動的結果。鏈上數據顯示，在過去48 小時內，多家機構和大額地址完成了對ETH 的「無聲吸籌」。
止盈與抄底交錯，鏈上主力分裂開戰
Trend Research 的大幅減持，無疑成為市場關注的焦點。
根據Lookonchain 數據，其在過去24 小時內累計售出69946 枚ETH，套現金額高達2.183 億美元，光是昨晚一筆交易就賣出21000 枚ETH，價值約6700 萬美元。儘管如此，該機構仍持有逾11.5 萬枚ETH，帳面價值接近3.8 億美元。
但另一些力量，正在悄悄接住。
SharpLink Gaming今日透過策略帳戶新增購入10, 614 枚ETH，價值約3,562 萬美元。其總持倉已達296, 508 枚，價值逼近10 億美元，成為鏈上最激進的ETH 財務配置者之一。
買家與賣家並非對立，而是博弈的兩端。主力在分歧，市場在定價。 ETH 的漲幅不是空中樓閣，而是一次「籌碼交替」後的重估。
法案卡殼，ETH 為何大漲？
表面上看，法案延遲應是利空。但市場並未因此下行，反而出現反身上漲的跡象。
Oppenheimer 分析師Owen Lau在接受CNBC 採訪時指出，GENIUS 等法案的通過是“時間問題”，而不是“是否通過”的問題。程序性表決的通過，已為正式立法掃清了製度障礙。
但真正推動ETH 強勢走高的，是背後日益清晰的資產敘事。
一方面， 2024 年5 月，SEC 已批准多家以太坊現貨ETF 上市申請，並於7 月正式開始交易，標誌著ETH 繼比特幣後正式進入美國主流投資市場。市場目前關注焦點已轉向後續資金流入情況、是否支持質押功能，以及是否允許推出相關選擇權產品。
另一方面，自以太坊基金會年初開啟架構改革後，傳統金融市場對ETH 的接受度不斷提升。繼MicroStrategy 效應後，SharpLink Gaming 等美股上市公司也開始將ETH 納入資產負債表，作為長期儲備。
此外，ETH 在鏈上金融中的核心地位，也令其天然具備對抗流動性緊縮和美元波動的「數位主權資產」屬性。簡言之， ETH 不再是“加密平台幣”，而是在慢慢變成“鏈上版國債”。
後市：立法、降息與「山寨季」的三重賽局
ETH 的突破，或許只是這場新周期的開始。
7 月22 日與7 月30 日的FOMC 會議，被視為本輪宏觀賽局的關鍵窗口。一旦聯準會釋放降息訊號，加密市場將迎來第二層流動性驅動。
立法方面，美國眾議院已於今日推動GENIUS、CLARITY 與Anti-CBDC 三項關鍵加密法案進入最終表決階段。穩定幣法案預計最快於週四進行投票，若獲通過將送交總統簽署。即便最終票數有變數，光是進入表決流程本身就已提振市場風險偏好。
更重要的是，ETH 的走強也正重新點燃「山寨季」的預期。
鏈上數據顯示，SUI、HBAR 等新興公鏈代幣24 小時漲幅超過12% ，SOL、AVAX、LTC、DOGE 等主流山寨同步翻紅。 BitMEX 聯合創始人Arthur Hayes昨日發文表示：“以太季已經到了”，並預測ETH 將跑贏BTC，DeFi 與NFT 板塊也將迎來回暖。他甚至還將社交平台頭像換成CryptoPunk，以示信心。
結論：FOMO 情緒尚未真正蔓延
從川普親自施壓推進法案，到ETH 強勢突破3400 ，再到鏈上機構穩步建倉，這場「加密週」的劇本似乎正在被重新書寫。
但此刻的大盤並未全面共振，BTC 橫盤、山寨幣分化，FOMO 情緒尚未真正蔓延。也許，這正是屬於冷靜者的入場時刻，當你下一次聽到全場齊聲高喊“山寨起飛”時，ETH 或許早已飛在更前頭。
