原文作者：BitpushNews
今日，一份由獨立記者L0 la L3 3 tz 透過《資訊自由法案》（FOIA）請求所獲得並於7 月16 日回應的文件，在加密社區中投下了一枚重磅“炸彈”。
該FOIA 請求提交於今年3 月24 日，文件中，美國司法部下屬的法警局（US Marshals Service）報告稱，其持有的比特幣數量為28, 988.35643016 枚，按當前市價計算價值約34.4 億美元。
這一數字比先前揭露的20 萬枚少了近九成（例如，鏈上分析機構Arkham Intelligence 估計，美國政府持有的加密貨幣資產總價值接近250 億美元），立即引發了市場對美國政府是否已悄悄拋售大部分持倉的猜測。
L0 la L3 3 tz 強調，她從美國法警局收到的清單是「美國法警局持有」的所有比特幣清單。這意味著，除美國法警局之外，其他已查獲（seized assets）的比特幣可能仍由負責查獲的機構持有，而非統一存放在法警局。因此，法警局的數據並不能代表美國政府比特幣的「全部存量」。
理解這項數據的關鍵在於區分「已沒收資產」（forfeited assets）和「已查獲資產」（seized assets）。
已沒收資產： 是指那些經過法律程序，所有權已合法轉移給政府的資產。美國法警局作為聯邦法院的執法機構，通常負責管理並拍賣這些由包括FBI 和IRS 等組織查獲的已沒收代幣。
已查獲資產： 則指被執法機關在調查過程中暫時扣押的資產。這些資產可能尚未經過最終的法律判決，其所有權並未完全歸屬政府，因此也無法被出售。
這個解釋澄清了市場對於某些鏈上追蹤器（如Arkham、BTC Treasuries 等）所列出的政府相關錢包地址的懷疑。有觀點指出，一些公開的追蹤工具，其數據顯示的往往是「已查獲」但尚未被政府合法沒收的比特幣。例如，Arkham 追蹤到來自Bitfinex 駭客事件的9.4 萬枚比特幣，但這些資產的沒收程序尚未最終確定。這意味著，即使這些比特幣目前處於政府的控制之下，也可能因法律程序未完成而「無法出售」。
鏈上足跡「失效」？關乎託管方離線交易的最新推測
然而，關於美國政府比特幣是否已進行「拋售」的討論並未完全平息，反而因新的線索而變得更加複雜。
比特幣早期倡導者、Bitcoin Magazine CEO、Nakamoto 創始人David Bailey 提出，在這種情況下，「只追蹤鏈上足跡是毫無意義的，因為它（交易）是透過託管方進行的」。
加密分析師Sani (@SaniExp) 對此進行了深入探討。
Sani 表示，他和其他許多業內人士一直在追蹤被認為與美國政府持有量相關的鏈上地址，並且確實沒有發現近期的大規模鏈上轉移，這原本支持了「沒有出售」的假設。然而，Sani 引用多個消息來源指出，託管方可能正在代表某些實體促成「離線互換」（off-chain swaps）。這種操作允許幣種在不產生鏈上交易記錄的情況下完成所有權轉移。 Sani 猜測，如果存在這種大規模的離線交易，唯一能夠處理如此體積的託管方可能是Coinbase。
Sani 的觀點是，在這種情況下，鏈上追蹤的有效性變得「不再具有決定性」（not conclusive），他並未斷言鏈上追蹤完全失效。
對此，David Bailey 本人推測，「儘管存在更多細節差別，但廣泛的結論是，美國法警局一直在出售（比特幣），並且沒有在鏈上留下足跡。」他強調，這是一個「重大的發展」。
倒逼川普「戰略儲備」大回購？
在當前背景下，這一數字的披露顯得尤為敏感。美國總統川普先前曾明確表示，美國政府將保留其比特幣持有量，作為「戰略比特幣儲備」（Strategic Bitcoin Reserve，SBR）的一部分。
今年3 月，他簽署了一項行政命令，要求聯邦機構將其持有的加密資產轉移至財政部，由財政部負責監管該儲備。川普的加密「沙皇」大衛·薩克斯也曾提出「預算中立」的策略，旨在為政府基金取得更多比特幣。同時， 3 月6 日的行政命令也設立了一個「美國數位資產儲備」，以存放除比特幣以外在刑事或民事訴訟中被沒收的數位資產。
美國參議員、戰略比特幣儲備的主要支持者Cynthia Lummis 在X 平台上表示：「我對美國已出售超過80% 的比特幣儲備——僅剩下約2.9 萬枚的報道感到震驚。如果這是真的，那將是一個徹底的戰略失誤，並讓美國在比特幣競賽中倒退多年。」
David Bailey 認為，美國政府的比特幣持有量大幅減少，可能解釋了過去價格的長期停滯，並將其視為「看漲」訊號。他的最新推文也提及，在「發現美國可能需要回購數十萬枚比特幣來補充戰SBR」時，聯準會主席鮑威爾的去留問題也浮出水面，這在他看來是一種「昭昭天命」。
總之，無論這2.8 萬枚BTC 是否代表美國政府全部持倉，都已為市場注入關鍵變量——若此前的市場回調/ 停滯確為美政府OTC 拋售所致，那麼當“菜鳥籌碼”完成向“鑽石手”的轉移後，比特幣的上漲基礎或將更為堅實。
更值得玩味的是戰略層面的暗示：當美國從潛在的最大拋壓方轉變為可能的補倉需求方，這種角色轉換帶來的流動性重構，可能比單純的數據爭議影響更為深遠。
