原文作者：Chilla
原文編譯：Block unicorn
前言
比特幣上的去中心化金融（DeFi）不再只是理論。儘管遇到了一些挫折，但圍繞釋放比特幣作為數位黃金之外潛力的勢頭正在增強。
但說實話：沒人真正關注。這也可以理解。因為直到最近，情況一直有點混亂。
當以太坊建立了龐大的DeFi 經濟時，比特幣在場邊觀望，超過1.5 兆美元的流動性被鎖在冷錢包中。沒有DeFi 智能合約，缺乏去中心化的封裝/橋接（wBTC），以及比特幣作為數位黃金的身份，限制了圍繞這個橙色貨幣生態系統的發展。但情況正在改變。
隨著一批新協議在比特幣上及週邊推出，我們看到了真正的BTC 原生DeFi 堆疊的基礎。像Babylon、Lombard、SatLayer 和Solv Protocol 這樣的專案在技術和總鎖倉價值（TVL）方面處於領先地位，各自解決了DeFi 樂高的不同部分。
Babylon：比特幣的質押層
Babylon 可以類比為以太坊的Beacon Chain，但專為比特幣設計。它是原生的比特幣質押協議，擁有超過50 億美元的TVL，是同類協議中的首創。
Babylon 的特別之處在於，它允許用戶直接在比特幣主網上質押BTC，無需橋接或封裝。幣仍然留在原地，以非託管方式存儲。
但Babylon 不僅僅是為了質押而質押。它的主要創新是將比特幣的安全性擴展到其他區塊鏈，無論是EVM 鏈、Rollup 還是應用鏈。
比特幣持有者現在可以透過鎖定他們的幣來幫助保護網路安全，並從他們所保護的鏈中獲得獎勵。
Lombard：比特幣的流動性質押
它是比特幣的Lido。 Babylon 負責質押；Lombard 使其可組合。
因此，Lombard 擁有19 億美元的比特幣相關TVL，建立在Babylon 之上。它允許用戶通過Babylon 質押BTC 並獲得LBTC，這是一種代表質押頭寸的流動性質押代幣。
事實上，正如我們之前所說，透過Babylon 質押的BTC 仍然鎖定在BTC 網路上。因此，如果沒有驗證其他網路的共識機制，它們就「毫無用處」。它們無法用於DeFi。這正是Lombard 的用途所在。現在，用戶可以獲得流動性質押BTC（LBTC），並開始交易、借貸、挖礦以及所有其他類似的事情。
Lombard 透過將BTC 委託給Babylon 驗證者來賺取收益，這些驗證者反過來保護外部網路並獲得獎勵，如前所述。這些獎勵會分享給LBTC 的持有者。簡單來說，Babylon 驗證的鏈越多，質押者的效益就越高。
Lombard 在Sonic、Sui 和Base 等多個生態系統中活躍，並與Aave、Pendle、Ether.Fi 和Corn 等協議合作，展示了其可組合性。它還在Boyco Berachain 流動性活動中發揮了重要作用，幫助啟動了早期的TVL。
SatLayer：比特幣的EigenLayer
如標題所暗示，SatLayer 可以想像為建立在Babylon 之上的Eigen Layer。
儘管它的TVL 是清單中最少的，僅為3.4 億美元，但它引入了一種新的再質押模型。 Babylon 鎖定BTC 以在共識層保護外部網絡，而SatLayer 允許用戶再質押LBTC 以保護應用層。
這為直接從受保護應用中獲得的收益市場打開了大門，例如，一個預言機支付再質押者以確保數據完整性，或一個Rollup 支付再質押者以確保交易有效性，或一個橋支付以避免削減或欺詐。
SatLayer 支持在EVM 和Sui 網路上進行再質押。
現在看到全貌了嗎？
Babylon 作為基礎層，為網路提供共識；
Lombard 作為流動性質押，解鎖被鎖定的Babylon BTC；
SatLayer 提供再質押，為應用層提供經濟安全保障。
它與以太坊、Lido 和Eigen Layer 的相似之處是否開始顯現？
不過，要注意的是，Lombard 和SatLayer 目前都依賴Babylon，而反之則不然。
SatLayer 並不一定依賴Lombard，儘管鑑於其去中心化的特性，Lombard 目前是其唯一利用的解決方案。
Solv 協議：BTC 儲備和DeFi 金庫
Solv 協定在BTC 生態系統中擁有5.2427 億美元的TVL，採用了不同的方法。
與Lombard 類似，它為BTC 提供流動性質押，但不依賴Babylon，並專注於建立自己的比特幣儲備策略和其他DeFi 產品。
實際上，SolvBTC 代幣是其BTC 儲備策略的流動性代表，用戶存入BTC 的封裝版本，然後Solv 透過機構管道將大部分轉換為原生BTC，並透過中心化託管儲存。
雖然Solv 不依賴Babylon，但它受益於LBTC 等Babylon 相關資產。反過來，由於其DeFI 金庫，它提供了更高的可組合性。
結語
比特幣上的DeFi 已不再只是癡人說夢。隨著新協議的出現和流動性的提升，我們或許正在見證一個比特幣去中心化收益的新時代。
這不再只是將BTC 封裝到以太坊上，而是要解鎖原生BTC DeFi。
隨著更多像Botanix 這樣的項目推出兼容EVM 的比特幣區塊鏈，這些層的可組合性和潛在價值可能會起飛。數十億閒置的BTC 可能很快就會成為活躍的抵押品，幫助驗證網路、保護應用程式安全並獲得真正的收益。
機構投資者們正在湧向比特幣，他們喜歡這種收益。
