七段調整走完、背馳顯現：比特幣離日線拐點還有多遠 | 特邀分析

上週，比特幣的反彈只摸到下降通道上軌附近，隨即大幅回落。我們原先判斷「ⅰ浪調整於 10 月 15 日終結」，這一判斷未獲市場驗證。目前日線ⅰ浪已調整 34 個交易日，幣價逼近 79,000 美元關口，第一個變盤窗口即將打開。在 4 小時級別上，七段式調整已經走完，離開段與進入段出現明確背馳，調整終結的條件正在積累。

HYPE 方面，75 美元多空分水嶺經受了一次瞬間刺穿後的快速拉回，週線量能背馳與 4 小時底背離同時存在，這一關口的得失將直接決定短期方向。

本週我們將圍繞「調整終結點在哪裡」這一核心問題，對 BTC 與 HYPE 的結構逐層拆解，並給出對應的操作預案。

本週交易核心觀點摘要：

• 比特幣日線級別走勢結構分析  （詳解見第一部分內容）

• 比特幣小時級別走勢結構分析 （詳解見第二部分內容）

• 比特幣本週行情預判及中、短線操作策略 （詳解見第三部分內容） 

• HYPE 週線級別走勢結構分析 （詳解見第四部分內容）

• HYPE 小時級別走勢結構分析 （詳解見第五部分內容）

• HYPE 本週行情預判及短線操作策略 （詳解見第六部分內容）

一、比特幣日線級別走勢結構分析

圖一 比特幣日線 K 線圖

1、下降通道構成

如圖一所示，BTC 自 9 月 21 日 87,399 美元高點見頂後，幣價並未出現單邊急跌，而是被壓縮在一條下降通道內震盪下行。該通道下軌由 9 月 24 日與 10 月 15 日兩個階段性低點連線形成；上軌以 10 月 5 日高點為基礎，作一條與下軌平行的直線構成。

2、日線調整三浪框架：ⅰ浪未盡，ⅱ浪未啟動

①、ⅰ浪（調整浪）：9 月 21 日至今

•  啟動位：87,399 美元

•  已運行 34 個交易日（仍在進行）

•  區間最大跌幅：9.36%

②、上期我們曾預判，ⅰ浪調整於 10 月 15 日低點終結概率高。但從上週實際走勢看，幣價反彈僅觸及下降通道上軌附近便大幅度回落，反彈週期與幅度均有限。據此修正判斷，預計ⅰ浪調整尚未結束，ⅱ浪反彈尚未開始。

3、臨近變盤窗口期。

ⅰ浪已持續調整 34 個交易日，幣價已逼近 79,000 美元關口。按調整週期推算，第一個變盤窗口期即將打開，所以此位置不宜殺跌追跌。

二、比特幣小時級別走勢結構分析

圖二 比特幣 4 小時 K 線圖

如圖二所示：我們藉助纏論體系，對 BTC 於 4 小時級別走勢結構作詳細剖析：

1、七段調整全景

①、自 9 月 21 日高點 87,399 美元（端點 0）展開的日線調整，在 4 小時圖表上可劃分為（0-1）至（6-7）共七段式調整結構。

②、下降中樞構建

• 基於（1-2）至（5-6）這五段相互重疊，則構成一個下降中樞。

• 中樞上軌：約 84,361 美元 下軌：約 82,556 美元

• 中樞進入段（0-1），中樞離開段（6-7）

2、後市推演

當前市場正運行（6-7）離開段。將其與中樞進入段相比，在量價關係呈現明確背馳。據此判斷，離開段終結後，且後續回踩不再跌破端點 7，則日線調整於端點 7 終結的概率顯著。否則市場或將繼續探底。

3、終結預期

在纏論體系中，通常五段式調整完成後出現較有力道反彈的概率極高。當前價格已走出七段結構，表明調整更充分，拋壓釋放更徹底，調整終結概率就更高。

三、比特幣本週行情預判及操作策略

1、BTC 本週行情走勢預判

本週核心觀點：重點關注日線調整終結位置。 

2、核心壓力位

   • 第一壓力區：82,500～84,500 美元附近 （前期重要點位）  

   • 第二壓力區：87,500 美元附近 （前期重要點位）

3、核心支撐位

   • 第一支撐位：78,000～79,000 美元區域 (前期重要支撐位)  

   • 第二支撐位：74,500～76,000 美元區域 (前期重要支撐位)      

   • 第三支撐位：69,100～70,500 美元區域 (前期重要支撐位)                                     

4、本週操作策略(排除突發消息影響)

①、中線策略：

圖三比特幣 _ 日 K 線圖：(倉位監測模型)

倉位監測模型：如圖三所示，幣價已對「多空通道」形成突破；當前正運行回踩確認階段。因此，當前中線策略以空倉觀望為主。

②、短線策略：利用 30%倉位，設置止損點，依據支撐及壓力位，尋找做「價差」機會。(以 30 分鐘/60 分鐘作為操作週期)。

③、在短線操作中，為動態適配市場複雜演變，我們提前擬定A/B操作預案。

• 方案 A：強支撐區輕倉試多。

   • 開倉：若本週幣價調整至 78,000～79,000 美元區域出現明確止跌企穩形態，且量化模型同步發出底部信號，可輕倉建立多頭頭寸，倉位控制在 30%以內。

   • 風控：設置初始止損位。

   • 平倉：當反彈至重要壓力位附近並結合模型信號，可分批平倉、獲利了結。

• 方案 B：強壓力位輕倉做空。

   • 開倉：若幣價上行至 85,500～86,500 美元區域出現明確承壓回落形態，且量化模型同步發出頂部信號，可輕倉建立空頭頭寸，倉位控制在 30%以內。

   • 風控：設置初始止損位。

   • 平倉：價格調整至重要支撐位附近並結合模型信號，可分批平倉、獲利了結。

四、 HYPE 週線級別走勢結構分析

本欄上期週評明確指出：HYPE 上週核心觀察點，是多空雙方於 75 美元附近的博弈結果。該點位一旦有效失守，則本輪調整或將升級為週線級別；不僅調整時間被拉長，還可能下探長期上升趨勢線支撐。

經歷一週的運行，盤面究竟發生了哪些變化？為何 75 美元能成為多空分水嶺？帶著這些疑問，下面將從週線層面展開深入剖析。

圖四 HYPE 週線 K 線圖

如圖四所示，HYPE 自 1 月 21 日 20.46 美元低點啟動的上漲行情，於週線級別呈現出清晰的波段上行結構：（0-1）、（1-2）、（2-3）為三段式上漲，當前價格正運行於（3-4）調整段中。

1、動能維度未見背離

自建「動能量化模型」顯示，端點 3 與端點 1 相比，價格已創出新高，同期模型中的動能指標線（白線）亦同步創出新高，這表明在此維度上，動能未形成頂背離信號。

2、量能維度出現背馳

同樣，端點 3 與端點 1 相比，價格隨創出新高，但在模型中顯示，2-3 上漲段對應的量能柱（綠柱）面積明顯小於 0-1 段，這意味著本輪上行在量價關係上出現量能背馳。

3、走勢情景推演

綜合來看，動能與量能兩個維度當前未形成共振。目前端點 4 再次調整至 75 美元關鍵支撐位，並且該點位亦是前期高點（端點 1）的位置，後續存在兩種走勢情景：

路徑一（企穩）：若價格於 75 美元附近有效企穩，則 HYPE 短期內大概率於 75 美元上方維持寬幅震盪格局，以震盪蓄勢的方式重新聚集上漲量能。

路徑二（失守）：若有效失守 75 美元支撐位，即價格失守端點 1 強支撐位，則價格有望下探長期上升趨勢線（端點 0 與端點 2 的連線延長線），此輪調整週期預計至少延續兩週以上。

綜上所述，多空將於該位置激烈博弈，關口得失直接決定短期價格走勢。

五、HYPE 小時級別走勢結構分析

承接上期週評對 HYPE 小時級別兩種運行方式的推演，當前走勢恰好落在兩條路徑的交叉口，值得把分析再向前推一步。

圖五 HYPE 4 小時 K 線圖

1. 結構定位：端點 96 跌破 端點 94 究竟傳遞什麼信號

如圖五所示，中樞離開段（93-94）在 76 美元附近終結後，（94-95）的反彈可視為對中樞的一次反抽，而（95-96）的回踩確認段跌破端點 94，這一結構本身有兩層含義：

其一，自 97.98 美元以來的調整尚未結束，小時級別仍處於下跌結構的延伸中。其二，端點 96 對端點 94 的跌破幅度極為有限，且伴隨量能萎縮，這更接近於「誘空」形態。

2. 背離不是結論，只是概率的傾斜

把（93-94）段與（95-96）段相比，在動能與量能上同步出現底背離、底背馳，成為當前最值得關注的信號。意味著於 4 小時級別存在像樣反彈的需求，其成色取決於反彈段能否放量收復上方的籌碼密集區，並在回踩確認階段不再跌破跌破端點 96。

3、把 75 美元當作多空分界，而非單獨支撐