百年連鎖董事法規重啟，a16z陷入反壟斷調查
- 核心觀點：美國司法部正在對風投機構 Andreessen Horowitz（a16z）發起反壟斷調查，爭議焦點在於其投資合夥人是否在相互競爭的人工智慧與數據公司（如 Databricks 和 Fivetran）中不當兼任董事，涉嫌違反反壟斷法中的「連鎖董事」條款。
- 關鍵要素：
- 調查對象為 a16z 聯合創辦人 Ben Horowitz（Databricks 董事）及合夥人 Martin Casado（Fivetran 董事），兩家公司在數據收集與分析服務領域存在直接競爭。
- 調查始於約一年前，與司法部對 Fivetran 收購 dbt labs 的併購審查大致同步，該併購已獲無條件批准，但調查仍在推進。
- 司法部引用了極少啟用的 1914 年法案，該法案禁止個人或機構同時擔任兩家直接競爭企業的董事；a16z 作為機構本身也可能成為規制對象，但可就此提出抗辯。
- 此類調查的常規解決方式是要求相關董事辭去職務，拜登政府時期已有十餘家企業董事因此離職。
- a16z 與川普政府關係密切，曾向支持川普的組織捐贈數百萬美元，並憑藉遊說推動撤銷多項 AI 安全管控條款，使該調查備受政治關注。
- a16z 管理資產規模達 900 億美元，近期完成 150 億美元募資，並已向 Cursor、ElevenLabs、SpaceX 及 OpenAI 等 AI 企業投入數十億美元，而 Databricks 剛完成 50 億美元融資，估值達 1900 億美元。
原文作者：Josh Sisco、Natasha Mascarenhas、Sarah Frier，彭博社
原文編譯：Saoirse，Foresight News
據知情人士透露，美國司法部正對風險投資公司 Andreessen Horowitz（a16z）啟動反壟斷調查，核心爭議為該機構投資合夥人是否不當兼任相互競爭的人工智慧企業董事。相關消息人士因討論未公開資訊要求匿名。
a16z 舊金山辦公室。攝影：Smith Collection/Gado/Archive Photos
涉事企業為全球估值最高的私營科技公司之一 Databricks Inc. 以及 Fivetran Inc.，兩家企業均由 Andreessen Horowitz 出資支持。Andreessen Horowitz 聯合創辦人 Ben Horowitz 擔任 Databricks 董事，合夥人 Martin Casado 出任 Fivetran 董事。兩家企業主營業務一致，均為企業提供海量數據收集、整理與分析服務。
Martin Casado 同時曾任職同類企業 dbt labs 董事會，這家公司已於 6 月被 Fivetran 收購。知情人士表示，司法部針對這筆去年 10 月對外公布的併購交易展開了長達數月審查，最終無條件批准該收購。
消息人士稱，這項持續近一年的調查此前從未對外披露，啟動時間與上述併購審查大致同步，即便收購交易完成，調查仍在持續推進。
Databricks 與美國司法部發言人拒絕發表評論；Andreessen Horowitz、Fivetran 的發言人並未回應媒體的置評請求。
處理此類調查的常規方案，是要求董事辭去其中一家競爭企業董事會職務。拜登政府時期多起同類案件均採用該解決方式，包括 Live Nation Entertainment Inc. 在內十餘家企業的相關董事均選擇離職，消除利益衝突。
與白宮之間的聯繫
Andreessen Horowitz 與第二屆川普政府往來密切，針對這家機構的調查因此格外受關注。該機構已經和白宮建立聯繫，其科技投資組合有望受益於寬鬆監管政策，Andreessen Horowitz 團隊部分成員正在華盛頓積極推動相關政策落地。
據彭博消息，2024 年，Ben Horowitz 與另一位聯合創辦人 Marc Andreessen 分別向支持當時總統候選人川普的組織捐贈數百萬美元。同時該機構是 AI 政策領域重要發聲方，成功推動本屆政府撤銷多項人工智慧應用安全管控條款。2024 年下半年，Ben Horowitz 還向支持民主黨總統候選人 Kamala Harris 的超級政治行動委員會捐贈 250 萬美元。
知情人士表示，司法部尚未確定調查後續處置方案，本次調查最終有可能不採取任何行動。
本次調查延續了拜登政府時期的監管重點：啟用極少援引的 1914 年法案打擊「連鎖董事」現象，也就是個人或機構同時擔任兩家直接競爭企業董事會成員。
在前助理檢察總長 Jonathan Kanter 主導下，司法部曾多次要求相關董事辭去董事職務，化解連鎖董事風險。2021 年，時任 Endeavor Group Holdings 執行長 Ari Emanuel 退出 Live Nation 董事會；2022 至 2023 年間，另有十餘家企業的董事陸續卸任。
競爭企業董事會任職爭議
不過本次針對 Andreessen Horowitz 的調查存在特殊之處：引發爭議的並非單一自然人，而是該機構多名合夥人分別在競品企業擔任董事。相關法律條文同時適用於個人與企業，已有少數法院認同這一解讀，但 Andreessen Horowitz 仍可憑藉這一點抗辯政府提出的指控。
截至今年 1 月，Andreessen Horowitz 管理資產規模達 900 億美元，是全球資金實力最強的風投機構之一。該機構近期完成規模 150 億美元的基金募資，為史上最大單筆募資，資金將投向全賽道新創企業。Andreessen Horowitz 已向多家人工智慧新創企業投入數十億美元，投資標的包括剛剛被 SpaceX 收購的程式碼開發新創公司 Cursor、語音 AI 企業 ElevenLabs。它同樣是 6 月完成上市的 SpaceX 主要投資方，同時佈局計劃近期啟動 IPO 的 OpenAI。
Databricks 也是 Andreessen Horowitz 投資組合內具備上市潛力的企業。自 2013 年 Databricks 一輪 1400 萬美元融資起，Ben Horowitz 持續領投，手握潛在數十億美元回報。Databricks 上週宣布完成 50 億美元新一輪融資，企業估值達到 1900 億美元。
