Coinbase CEO成為華爾街頭號公敵

原文作者：Amrith Ramkumar、Dylan Tokar、Gina Heeb，華爾街日報

原文編譯：Luffy，Foresight News

上週達沃斯世界經濟論壇期間，美國最大加密貨幣平台 Coinbase 的執行長 Brian Armstrong 正與英國前首相 Tony Blair 喝咖啡，摩根大通執行長 Jamie Dimon 突然上前打斷了二人的談話。

「你滿口胡言，」Jamie Dimon 直指 Brian Armstrong 的臉說道。這位長期對加密貨幣持懷疑態度的銀行家，此前曾稱比特幣為一場騙局。

據知情人士透露，Jamie Dimon 的核心意思是要求 Brian Armstrong 停止在電視上散布不實言論。就在那週早些時候，Brian Armstrong 在多家商業電視節目中公開指責，銀行業正試圖阻撓一項為數位資產建立全新監管框架的立法進程。

這場正面衝突，與達沃斯論壇旨在促進全球領袖合作的初衷格格不入。

隨著加密貨幣迅速融入美國金融主流，華爾街一眾巨頭終於意識到了這一領域帶來的威脅。儘管銀行機構已接納加密貨幣的部分應用場景，比如為客戶的比特幣投資提供服務、利用數位資產提升資金轉帳效率，但當加密貨幣觸及自身核心業務即個人存款業務時，銀行業劃下了明確的紅線。

當前，銀行業與 Coinbase 在一個核心問題上存在根本分歧：加密貨幣交易所是否有權向持有數位代幣的用戶支付常規收益。這類所謂的收益獎勵，是指向穩定幣持有者支付持續性費用，利率約為 3.5%。

美國銀行執行長 Brian Moynihan、摩根大通執行長 Jamie Dimon

銀行業認為，加密貨幣交易所向用戶支付的這類收益，本質上與銀行存款利息並無區別。而銀行活期存款的利率通常不足 0.1%，遠低於加密貨幣的收益水平，因此銀行業擔心，消費者會將資金大舉轉入加密貨幣市場。他們稱，這一趨勢將重創社區銀行，同時影響企業貸款業務的開展。而 Brian Armstrong 及加密貨幣行業的其他從業者則認為，市場應遵循自由競爭原則，銀行業若想抗衡穩定幣，完全可以提高存款利率，或是直接入局穩定幣業務。

這項名為《Clarity 法案》的立法，或將重塑日常金融服務的未來格局，其中涵蓋銀行存款、電子支付等核心領域。

據知情人士透露，為推動雙方達成妥協，白宮計劃於本週一召集銀行業與加密貨幣行業相關團體舉行會談，川普政府的人工智慧與加密貨幣事務專員 David Sacks 預計將出席。部分知情人士表示，Coinbase 美國政策主管 Kara Calvert 也已列入參會名單。

43 歲的 Brian Armstrong 在 2012 年聯合創立了 Coinbase，多年來一直引領加密貨幣行業尋求合法化與主流認可。作為這家市值約 550 億美元企業的掌舵人，Brian Armstrong 在行業相關的政策辯論中擁有舉足輕重的話語權，此次華盛頓的立法博弈便是其中之一。「與其出台一份糟糕的法案，不如乾脆沒有法案。」 參議院某委員會原定對一份法案草案進行投票，該草案若通過，將實質上禁止 Coinbase 等企業向客戶支付收益，或令 Coinbase 損失數十億美元，Brian Armstrong 在投票前一天於社交平台 X 上發文如是表示。短短數小時後，這場投票被突然推遲，令整個金融界一片譁然。

「如今的局勢，更多被解讀為 Coinbase 與銀行業的對抗，而非整個加密貨幣行業與銀行業的交鋒。」 知名加密做市商 Wintermute 的政策與倡導主管 Ron Hammond 表示。

Brian Armstrong 的反擊並未止步於 1 月 14 日的那條 X 平台發文。他在後續的電視採訪中重申了自己的觀點，向彭博社表示，銀行的說客正 「四處活動，試圖封殺競爭對手」，並指責銀行業 「在未經客戶實質許可的情況下，將客戶的存款用於放貸」。據知情人士描述，這番言論也讓他在達沃斯論壇上與多位銀行執行長發生了數次尷尬的正面接觸。

「如果你想做銀行的生意，那就直接拿銀行牌照。」 上週，在美國銀行執行長 Brian Moynihan 與 Brian Armstrong 於達沃斯主會展中心進行的 30 分鐘會面中，Brian Moynihan 如是說道。這場會面氣氛還算友好，但交流始終略顯生硬。

花旗集團執行長 Jane Fraser 留給 Brian Armstrong 的交流時間甚至不到一分鐘。Coinbase 是花旗集團和摩根大通的客戶，同時還與多家其他銀行建立了商業合作關係。

而富國銀行執行長 Charlie Scharf 連一分鐘的時間都不願給出。當 Brian Armstrong 主動上前搭話時，Charlie Scharf 直言，二人之間沒有任何可談的內容。這場對話發生時，Charlie Scharf 的前上司 Jamie Dimon 正在不遠處。

立志 「取代傳統銀行」

Brian Armstrong 畢業於休士頓萊斯大學，主修經濟學與電腦科學，是數位貨幣理念及底層區塊鏈技術的早期擁護者。他研讀過 2008 年由神秘人物 Satoshi Nakamoto 發表的比特幣原始白皮書，2011 年在愛彼迎任職期間，他曾遭遇向南美地區轉帳的諸多不便。

這些經歷為他創立 Coinbase 埋下了伏筆。彼時，眾多投資者渴望入局加密貨幣，卻面臨一個核心難題：沒有專門的平台儲存數位資產。Coinbase 的創立正是為了解決這一問題，而當部分客戶希望交易比特幣、而非僅做資產託管時，Coinbase 順勢轉型為加密貨幣交易所。

Coinbase 的起步之地，是舊金山一間狹小的公寓，這裡也是公司的首個辦公地點。2017 年，公司另一位聯合創始人離開後，Brian Armstrong 成為了毫無爭議的掌舵人。

《華爾街日報》此前採訪的多位前同事表示，Brian Armstrong 性格靦腆，有時甚至難以與部分員工順暢溝通，訓斥下屬時也會顯得侷促不安。一些前員工形容，他的行事風格像極了《星際爭霸戰》中的瓦肯人，這個外星種族以冷靜克制、摒棄情緒著稱。

2014 年，Coinbase 執行長 Brian Armstrong 在 TechCrunch Disrupt 歐洲大會（倫敦站）的舞台上發言

但在 Coinbase 的發展願景上，Brian Armstrong 卻從未有過半分退縮。他將 Coinbase 定位為推動加密貨幣融入美國主流市場的標竿企業，如今 Coinbase 的業務範圍已覆蓋電子支付、股票交易、大宗商品交易及預測市場等多個領域。

「我們的終極目標，是成為人們眼中傳統銀行的替代者。」 他去年在福克斯商業頻道的採訪中表示，「我們希望打造一款超級金融應用，為用戶提供各類金融服務。」

隨著業務版圖的不斷擴張，Brian Armstrong 投入數百萬美元資金，打造了加密貨幣行業規模最大的遊說團隊。在經歷了加密貨幣行業的幾輪暴漲與暴跌後，Coinbase 於 2021 年 4 月正式上市，市值一度突破 1000 億美元，Brian Armstrong 的個人持股價值也達到約 130 億美元。

2021 年，Coinbase 員工在紐約納斯達克交易所外開香檳慶祝公司上市

2022 年挺過行業崩盤危機，2023 年頂住拜登政府的監管打壓後，Brian Armstrong 開始發起反擊，也逐漸找到了自己的發聲方式。這個曾偏愛戴著耳機在辦公室寫程式碼、不願公開演講的管理者，如今成了加密貨幣行業在華盛頓的堅定代言人，而華盛頓對加密貨幣的態度，也即將發生翻天覆地的變化。

Coinbase 通過一系列超級政治行動委員會，為 2024 年美國大選投入了約 7500 萬美元資金，目標是反對對加密貨幣持懷疑態度的候選人，同時還成立了基層組織，為加密貨幣相關法案爭取公眾支持。該超級政治行動委員會本週三表示，目前其資金規模已達 1.93 億美元。

川普在 2024 年大選中獲勝，為 Brian Armstrong 爭取政策突破打開了一扇等待十年的窗口。他盛讚川普開啟了 「加密貨幣的新時代曙光」，並出席了川普就職典禮期間舉辦的、由 Snoop Dogg 助陣的 「加密貨幣盛典」。如今，這位高管至少每兩個月就會脫下常穿的 T 恤和黑夾克，換上正裝造訪美國國會山。

「在美國，所有與加密貨幣相關的事務中，Coinbase 都處於先鋒位置。」 SkyBridge Capital 創始人、長期加密貨幣投資者 Anthony Scaramucci 表示。

去年夏天，川普簽署了《Genius 法案》，為眾多企業發行穩定幣掃清了道路，該法案也直接推動了穩定幣業務的爆發式成長。法案禁止穩定幣發行方自身向用戶支付利息，但並未對 Coinbase 這類交易所或第三方機構做出限制。銀行業團體將這一疏漏視為法律漏洞，也直接引發了此次圍繞《Clarity 法案》的激烈博弈。

漫長的立法之路

美國眾議院去年已通過了自己版本的《Clarity 法案》，但該法案在參議院的推進被認為難度極大，部分原因是議員們對加密貨幣企業應遵循的監管規則存在分歧。負責監管商品期貨交易委員會相關立法內容的參議院農業委員會，已於本週四通過了該委員會版本的法案草案。議員們最終需要推動全參議院通過某一版本的法案，再與眾議院協商解決版本間的分歧。

據知情人士透露，Brian Moynihan 向 Brian Armstrong 表達的核心觀點是：如果 Coinbase 等加密貨幣企業希望提供類存款服務，那麼銀行業普遍認為，這些企業應當接受與傳統銀行相同的監管約束。美國聯邦儲備委員會、貨幣監理署等監管機構會對銀行的風險狀況進行嚴格審查，定期檢查其營運情況，並對銀行的貸款和投資業務資本金計提制定明確規則。

「此次圍繞收益獎勵的爭議，在我們與銀行業的合作關係中實屬特例。我們與多家銀行保持著緊密合作，也已宣布了多項合作計劃。」Coinbase 首席政策官 Faryar Shirzad 表示。

Coinbase 與穩定幣發行商 Circle 建立了利潤豐厚的合作關係，憑藉這一合作，Coinbase 能從熱門穩定幣 USDC 的業務中獲得巨額收入分成。與加密貨幣行業的其他企業不同，依托這一獨家合作，Coinbase 向部分 USDC 持有者支付 3.5% 的收益獎勵。該公司表示，這類激勵措施有助於吸引用戶，也能在銀行活期存款利率極低的當下，為消費者提供更多選擇。

「沒有任何理由禁止向消費者支付利息。」Brian Armstrong 去年在接受《華爾街日報》採訪時表示。

Brian Armstrong 在國會山向媒體發表講話

隨著《Clarity 法案》即將在國會進入投票環節，銀行業開始在幕後展開高強度的遊說活動。他們援引政府的一份估算數據，向參議員們警告稱，傳統金融體系中約 6.6 兆美元的存款，可能面臨被加密貨幣市場分流的風險。這場遊說取得了顯著效果，這份近 300 頁的法案草案中，出現了多項 Brian Armstrong 認為對加密貨幣行業不利的條款和潛在修正案。他隨即撤回了對該法案的支持，數小時後，參議院銀行委員會主席、南卡羅來納州共和黨參議員 Tim Scott 宣布取消投票。

據知情人士透露，Brian Armstrong 已針對當前的僵局提出了自己的解決方案。他向 Brian Moynihan 表示，可以設立一個全新的穩定幣發行商類別，這類發行商若能滿足更嚴格的監管標準，便可獲准向用戶支付收益獎勵。這一方案理論上能讓銀行業與 Coinbase 在穩定幣業務中展開公平競爭。也有其他人士提出，可禁止大部分收益獎勵支付行為，僅為 Coinbase 等少數企業劃定極窄範圍的豁免應用場景。

任何一項解決方案的推進，都離不開 Brian Armstrong 的支持。

「如今，這份法案的生殺大權被認為掌握在 Coinbase 手中。」 美國大學法學教授、證券法專家 Hilary Allen 表示，她也是一名加密貨幣懷疑論者，「這實在令人震驚。」