矽谷最聰明那群人的「終極推演」：2026，我們應該「All-In」什麼？
- 核心觀點：《All-In Podcast》的頂級投資人預測，2026年將是全球經濟和科技格局加速分化的關鍵年份，美國可能通過「川普繁榮」與AI技術突破實現高增長，而結構性挑戰將重塑行業與資產表現。
- 關鍵要素：
- 宏觀預測：嘉賓普遍看好美國2026年GDP增長，預測區間在4.6%至6.2%，認為「川普繁榮」與AI將驅動經濟。
- 行業贏家：看好亞馬遜（自動化）、關鍵金屬（如銅）、華為、預測市場及IPO市場，認為這些領域將受益於技術趨勢或地緣政治。
- 行業輸家：看空加州（因稅制）、企業級SaaS、傳統媒體（如Netflix）及美國年輕白領就業，認為將受自動化、AI及政策衝擊。
- 重大交易：預測可能出現超500億美元AI併購、大規模IP授權合作、地緣衝突解決以及程式碼助手賽道的爆發。
- 逆向觀點：包括SpaceX可能併入特斯拉、央行推主權加密貨幣、AI成為就業擴張器以及中美關係可能緩和等大膽假設。
- 資產表現：看好平台型投機資產、關鍵金屬、預測市場及科技股；看空美元、石油、傳統媒體股及加州高端房地產。
- 政治格局：預測反官僚力量、民主社會主義者及「川普繁榮」將成贏家；科技行業與民主黨中間派可能成為政治輸家。
2026 年伊始，全世界站在一個極其割裂的十字路口。
一邊是通脹回落、AI 加速滲透、資本市場蠢蠢欲動；另一邊則是地緣政治摩擦、制度不確定性上升，以及對「下一輪增長是否真實存在」的廣泛懷疑，在此背景下，全球頗具影響力的科技商業播客 《All-In Podcast》 發布了它的年度終極預測：
由矽谷知名天使投資人（Uber 與 Robinhood 早期投資者）Jason Calacanis 作為主持人領銜，邀請了「SPAC 之王」Chamath、「科學蘇丹」David Friedberg 及被外界稱為白宮首任「AI 和加密貨幣沙皇」的 David Sacks 三位重量級嘉賓。
這群掌控著數百億美元、深諳權力與資本運作邏輯的頂級大腦，圍繞政治、科技、投資和地緣政治格局，展開了一場火花四濺的辯論——從加州的財富稅危機到 6% 的 GDP 增長期待，從看好華為 / 預測市場到 SpaceX 可能併入特斯拉的驚人假說等等。
麥通 MSX 研究院則提煉了他們思維碰撞的核心觀點，以饗讀者。
4 位大佬的「11 大預測」
來源：借由 AI 整理生圖
針對加州財富稅與資本外流風險，他們分別認為：
- Chamath Palihapitiya：已經明確選擇離開加州的圈層，其淨資產規模合計高達數千億美元，這對加州長期財政構成實質性衝擊；
- David Friedberg：該提案大概率無法真正落地，但已暴露出地方財政結構性壓力；
- David Sacks：財富稅是我離開加州的直接原因，即使 2026 年沒通過，大家也預期 2028 年會有某種版本捲土重來；
針對 2026 年最大的商業贏家，他們分別認為：
- Jason Calacanis：看好亞馬遜，它將率先迎來「企業奇點」，成為首家機器人貢獻利潤超過人類的公司，其自動化倉庫與物流網絡已構建起極高的護城河；
- Chamath Palihapitiya：選擇銅，地緣政治與供應鏈安全將引發長期供需失衡，按照目前的速度，到 2040 年全球銅供應將出現約 70% 的缺口；
- David Friedberg：看好華為與預測市場（PM），前者在技術體系上持續突破，後者正從邊緣產品演化為資訊與價格發現的新型基礎設施，今年或會迎來爆發；
- David Sacks：2026 年將是 IPO 大年，「川普繁榮」重啟資本市場擴張週期，會有大量的公司成功上市，創造數萬億美元的新市值；同時認同 Jason Calacanis 對亞馬遜的判斷，但原因與他不同（未細說）；
針對 2026 年最大的商業輸家，他們分別認為：
- Jason Calacanis：最受衝擊的是美國年輕白領，應屆崗位被 AI 與自動化優先替代；
- Chamath Palihapitiya：企業級 SaaS 的「維護與遷移」收入模型將在 AI 衝擊下被系統性壓縮；
- David Friedberg：州政府財政，養老金負債與償付能力問題將集中暴露；
- David Sacks：加州，監管與稅制的不確定性將持續擠出資本與企業；
針對 2026 年最重大的交易形態，他們分別認為：
- Jason Calacanis：將出現一筆超 500 億美元級別的 AI 巨頭併購；
- Chamath Palihapitiya：判斷傳統併購將讓位於大規模 IP 授權合作，這種交易類型在 2026 年將變得更加普遍和成熟；
- David Friedberg：地緣政治層面的衝突解決將是「最大交易」，俄烏衝突或將在今年得到解決；
- David Sacks：看好程式碼助手（Coding Assistants）和工具使用（Tool Use）賽道的爆發；
針對 2026 年最大膽的逆向預測，他們分別認為：
- Jason Calacanis：中美關係將出現實質性緩和，雙方將達成一種雙贏的工作關係；
- Chamath Palihapitiya：兩個逆向預測，一是 SpaceX 不會 IPO，而是可能反向併入特斯拉；二是各國央行將構建全新的主權加密貨幣範式（不同於 BTC）；
- David Friedberg：伊朗風波如果持續深化，反而可能加劇中東動盪；
- David Sacks：AI 將成為就業擴張器，而非失業製造機，我們很可能會看到就業的增長；
針對 2026 年表現最好的資產，他們分別認為：
- Jason Calacanis：看好投機等平台型資產，在這種經濟即將起飛、利率可能下調、人們手頭有閒錢的大環境下，人們會有更多的閒錢去進行下注和投機；
- Chamath Palihapitiya：繼續押注包括銅在內的一籃子關鍵金屬；
- David Friedberg：預測市場，正在取代傳統媒體和市場的功能，潛力巨大；
- David Sacks：選擇科技擴張超級週期；
針對 2026 年表現最差的資產，他們分別認為：
- Jason Calacanis：美元將持續承壓；
- Chamath Palihapitiya：判斷石油進入長期下行通道，有可能跌向每桶 45 美元；
- David Friedberg：看空 Netflix 及傳統媒體股；
- David Sacks：看空加州高端房地產；
針對 2026 年最值得期待的趨勢，他們分別認為：
- Jason Calacanis：IPO 市場王者歸來，SpaceX、Anthropic 或 OpenAI 這些巨頭中，至少會有兩家在今年提交上市申請；
- Chamath Palihapitiya：期待「川普主義」的擴張，單邊主義、經濟韌性，這是一個巨大的趨勢，其結果將是巨大的 GDP 增長；
- David Friedberg：從伊朗局勢的深化，帶來的中東格局重塑；
- David Sacks：對各級政府支出的審計，需要把「去中心化的 DOGE（政府效率部）」常態化，讓公眾看到錢都花在了哪裡；
針對 2026 年最大的政治贏家：
- Jason Calacanis：年輕左翼政治人物；
- Chamath Palihapitiya：反浪費、反官僚的政治力量；
- David Friedberg：民主社會主義者（DSA），正在佔領民主黨，這個趨勢將在 2026 年得到鞏固；
- David Sacks：「川普繁榮」，預測 6 月會看到 75 到 100 個基點的降息；
針對 2026 年最大的政治輸家：
- Jason Calacanis：民主黨中間派；
- Chamath Palihapitiya：門羅主義——因為川普主義勝過了它；
- David Friedberg：科技行業，正成為左右兩派民粹的共同靶心；
- David Sacks：民主黨中間派；
對 2026 年美國 GDP 增長率的預測：
- Chamath Palihapitiya：下限是 5%，上限是 6.2%；
- David Friedberg：4.6%；
- David Sacks：5%；
寫在最後
就在今日，中國也公佈了 2025 年國民經濟運行情況，其中 GDP 規模達 140.19 兆元，同比增長 5.0%，如期完成目標。
如果我們把視角放大到全球座標系，考慮未來一到兩年的匯率因素，會發現前兩年一度被拉大的中美（以美元計價）GDP 差距，似乎正在這個節點，出現再度大幅拉近的微妙跡象。
這種映照頗耐人尋味：一邊是在結構調整中尋求高質量增長的中國；一邊是正如《All-In Podcast》所描述的試圖通過「川普繁榮 +AI 奇點」強行跳出增長平庸期的美國。
可以說，全球唯二的主要經濟體，同時進入以生產率與結構效率為核心的再競爭階段，也正是在這樣的背景下，Chamath Palihapitiya 在節目中的那句話才顯得格外挑釁：「不要做空美國經濟，它已經準備好騰飛了，6% 的 GDP 增長並非天方夜譚」。
但前提是，在這個加速洗牌的年份，你必須站在生產力的一邊，而不是被淘汰的一邊。
或許這才是本輪週期中，最重要的問題。
與君共勉。
