Space Review｜告別敘事狂熱，Web3步入務實築基的結構化新階段

當時光的指針劃過2025年的最後一夜，一場別開生面的思想聚會在波場TRON生態中展開。由SunPump、JUST、AINFT、BitTorrent、WINkLink五大項目聯合發起的跨年Space，融合了節日的歡慶氛圍與深刻的行業思考，在輕鬆的互動中搭建起了一個獨特的年度「思想沙龍」。

本次活動以「回顧×情緒×選擇×展望」為核心敘事脈絡，旨在系統覆盤過去一年加密市場的關鍵轉折，並在此基礎上凝聚關於未來價值走向的共識。討論既深入剖析了影響市場的結構性變化，也共同探索了在行業向務實發展階段轉型的過程中，那些真正值得關注的創新信號與價值基石。

本文旨在系統梳理此次Space中的對話精華與行業洞察，不僅呈現市場親歷者對極端波動的反思與資本流向的觀察，更將深度解碼波場TRON生態如何透過去中心化金融、跨鏈基礎設施及AI融合創新等領域的協同實踐，在複雜週期中構建一個兼具韌性、活力與長期發展潛力的價值生態。這場聚會不僅是一次年度總結，更可視為對Web3世界未來演進路徑的一次集體思考與前瞻。

回望2025：波場TRON生態的協同進化與價值沉澱

剛剛過去的2025年，是加密市場經歷深刻「現實主義」校準的一年。親歷市場的嘉賓們在討論中達成了一個共識：行業正告別依賴敘事的狂熱，進入一個更冷靜、更務實的階段。正如嘉賓Anna湯圓所概括的，這一年是「被現實教育後慢慢冷靜下來的一年」，過去那種「敘事驅動價格」的簡單邏輯反覆失效，市場情緒從年初的樂觀預期，逐漸轉向年末的審慎與務實。

這一轉變的導火線之一，是令多位嘉賓刻骨銘心的「10.11」市場閃崩。親歷者Anna湯圓以「40%借貸倉位仍被清算」的經歷指出，市場風險不僅在於方向誤判，更在於對極端行情和流動性瞬間枯竭的嚴重低估。在系統性風險面前，任何槓桿策略都顯得渺小，「活著」成為穿越週期的首要法則。

此外，市場的冷靜也體現在對資金的選擇上。嘉賓web3猴子用「強者恆強」點明了資本的結構性流向：大量新興項目在被市場驗證（證偽）後，資金反而加速向比特幣、以太坊等核心資產回流，這意味著市場正在追求更堅實的價值依託。

儘管挑戰重重，但創新並未止步，只是變得更考驗精耕細作的能力。正是在這樣一個追求真實效用、強調風險管理的行業新基調下，波場TRON生態的年度表現，為我們提供了一個觀察「如何穿越週期」的絕佳範例。

縱觀2025年，波場TRON生態的SunPump、JUST、AINFT、BitTorrent、WINkLink五大核心項目以實際行動為「務實建設」與「生態深化」寫下了生動註腳。它們不僅在各自賽道取得了突破性進展，更透過緊密的協同，共同構築了一個更具韌性與活力的去中心化生態體系。

首先，在DeFi應用層面，JUST以其堅實的協議表現，確立了其作為波場TRON生態價值壓艙石的地位。其核心協議JustLend DAO的總鎖倉價值（TVL）在年中一度逼近百億美元大關，並持續位居行業前列，彰顯了市場對其安全與創新模式的高度認可。同時，生態的穩健性也體現在核心業務的廣泛參與中：截至2025年12月31日，TRX的鏈上質押量已突破92.5億枚，參與質押的地址數超過13,417個，質押年化收益穩定在6.65%，構成了生態內堅實的收益基礎。

在協議的堅實表現與市場認可之外，由社區共識推動的代幣回購銷毀機制，也成為提振JST持有者長期信心的關鍵決策。該機制以鏈上透明的方式，將協議收入與代幣價值直接掛鉤。首期銷毀即啟用了JustLend DAO 的現有收入，總計 59,087,137 USDT，其中 30%（17,726,141 USDT）用於首次回購並銷毀 559,890,753 JST，約佔總供應量的 5.66%。這一實質性通縮行動，為JST的長期價值模型奠定了可信的基石。

JUST在致力於透過回購銷毀創造價值的同時，也透過GasFree功能致力於降低參與門檻，確保用戶能夠深度參與生態。目前，GasFree合作方數量已拓展至9家，11月份的總交易數量423,173筆，日均 14,105 筆，總交易金額超過75億美元。這項創新顯著惠及了中小用戶，更促進生態規模持續健康成長。

其次，在創新應用與資產範式探索的前沿，AINFT與SunPump扮演了生態開拓者的角色。2025年，AINFT成功完成了從數位藝術平台向「AI+Web3」基礎設施的品牌戰略升級，旨在為波場TRON生態帶來從智慧互動工具到去中心化AI模型的層層賦能。其平台代幣NFT於2025年9月成功登陸幣安Alpha，獲得了全球頂尖交易平台的流動性支援與市場曝光。

SunPump則透過構建活躍的Meme交易生態，成為波場TRON網路中連接文化創造與資產流動的核心樞紐。其推出的AI一鍵發幣工具SunGenX，大幅降低了創作與發行門檻，將文化創意無縫轉化為可交易的資產。在這項創新工具的驅動下，平台累計創建的Meme代幣數量已突破10萬個。與此同時，SUN.io生態與SunPump深度協作，透過成立CEX聯盟、升級AI助手SunAgent、以及推出去中心化永續合約平台SunX等一系列組合拳，構建了一個從發行、交易到衍生品服務的完整生態閉環。

最後，預言機與跨鏈基礎設施的擴張則為生態連接現實世界與多元區塊鏈網路打開了通道。去中心化預言機WINkLink憑藉可靠的數據服務深入支付、交易、錢包乃至隱私計算等多個關鍵領域，成為驅動DeFi、RWA等創新應用的安全基石。過去一年，WINkLink與17個新項目建立了戰略合作，累計生態夥伴達到36個。

與此同時，BitTorrent Chain（BTTC）完成了向2.0版本的跨越式升級，跨鏈總額已突破16.3億美元。更為引人注目的是其BitTorrent檔案系統（BTFS），全球節點數量超過200萬，年度儲存能力超過800PB。WINkLink與BitTorrent的協同，共同構建了波場TRON生態中數據與資產流通的底層網路，為生態的互聯互通與價值擴展提供了堅實保障。

當市場在宏觀波動中審視項目的內在價值時，波場TRON生態透過過去一年在技術基建、經濟模型和社區營運上的扎實積累，證明了其不僅能夠抵禦風浪，更具備了持續引領創新浪潮的潛能。

展望2026年：Web3市場的務實發展與價值信號

在本次跨年圓桌的下半場，討論的焦點從對過去的覆盤轉向對未來的展望。嘉賓基於各自在2025年的深刻體悟，分享了他們對2026年的期望以及最看好的市場信號。他們的討論共同描繪出一幅行業共識圖景：市場正告別對普漲牛市的期待，進入一個要求更高、機遇與挑戰都更為結構化的新階段，而個體的成功將更取決於系統性能力的構建與對核心趨勢的把握。

對於2026年的整體市場，幣圈Peter基於機構持續增持、傳統資金湧入等宏觀角度，對主流資產的托底力量保持「樂觀」態度，但他也敏銳地指出資金將更為挑剔，「強者恆強」的馬太效應會加劇主流幣與山寨幣的行情分化。

這一判斷與當前市場價值流向的趨勢不謀而合，即資金正從單純依賴敘事的資產，轉向那些具備真實效用、穩定現金流和龐大生態支撐的項目。例如，波場TRON生態就憑藉其在穩定幣結算領域的絕對主導地位（承載全球過半的USDT鏈上流通）以及由此衍生的強大DeFi生態，構建了一個不依賴短期補貼、具備內生循環能力的「數位金融基礎設施」。這種由真實支付、借貸需求驅動的生態，展現的正是市場所追求的韌性與可持續性。

關於「哪些市場信號最值得帶入2026年」，嘉賓們的分析聚焦於流動性、創新與合規的三角框架。首先，AI、預測市場以及RWA等具有真實效用的創新應用場景被寄予厚望，這反映了市場對鏈上原生高階應用的需求。這些不只是「敘事」，更是試圖創建新需求和商業模式的務實探索。

其次，資金結構的深刻變化，是市場走向成熟的根本信號。 這體現在兩個不可逆的趨勢上：一是機構資金透過ETF等透明、合規管道的持續性、規模性流入，這不僅僅是增量資金，更帶來了對風險管理、託管服務和基本面分析的更高要求，抬高了市場的專業門檻和穩定性。二是穩定幣在鏈上的結構性成長與多場景滲透，使其超越交易媒介，成為鏈上金融的基礎資產，其規模與可靠性直接決定了DeFi乃至加密生態承接增量資本的能力。

最後，合規與基本面的權重將持續增加。 隨著全球監管框架的快速演進，以及機構投資者成為市場重要參與者，「監管友好」與「經得起審計」將從加分項變為入場券。這意味著，項目的合規進展（如許可證獲取、營運透明度）、實際效用（用戶活躍度、收入產生能力）與代幣經濟基本面（價值捕獲機制、通膨/通縮模型）將徹底取代模糊的願景和行銷敘事，成為資本決策的核心依據。正如嘉賓所洞見的，能夠穿越未來週期的，必定是那些構建了透明、穩健且具備真實價值捕獲能力的經濟系統的項目，它們的成長將更多地依賴生態內生的價值創造，而非外部的流動性炒作。

在將合規勢能轉化為資本動能這一點上，波場TRON生態在2025年的實踐，堪稱一個標誌性範例。Tron Inc.不僅登陸納斯達克，更啟動了「TRX 微策略」計劃，將 TRX 列入為上市公司資產負債表中的儲備資產，為整個生態打通了面向主流合規資本的核心通道。此舉所釋放的強效信心與透明度紅利，直接驅動了其DeFi生態總鎖倉價值（TVL）與網路收入的同步攀升，有力證明了合規性建設所能帶來的系統性價值。

綜合來看，2026年的加密市場將獎勵那些在「三角框架」中均能建立優勢的生態與項目：既能在創新上打開新局面，又能吸引並承載機構級流動性，同時還能在合規的框架內構建扎實的基本面。這預示著，Web3市場正從一個追逐熱點的投機性市場，向一個基於價值發現和可持續建設的成熟生態體系轉型。而波場TRON生態在2025年的進擊，正是面向這一未來交付的先行答卷。