Coinbase收編Polymarket舊部，預測市場「軍備競賽」再升級

原文作者：ChandlerZ，Foresight News

12 月22 日，Coinbase 宣布已達成收購The Clearing Company 的協議，交易預計於1 月完成，The Clearing Company 團隊將加入Coinbase，協助擴大其產品。發言人拒絕透露交易金額，稱其「無關緊要」，並確認交易包括現金和Coinbase 股票的組合。

儘管此次收購的具體財務條款尚未披露，但標誌著Coinbase 在日益增長的預測市場領域，從簡單的分銷合作轉向了技術與人才的深度整合。

就在交易公佈的一周前，Coinbase 剛剛啟動了與受CFTC 監管的預測平台Kalshi 的合作夥伴關係，讓其用戶可以透過Coinbase 介面存取Kalshi 的市場。此次收購The Clearing Company，被市場視為Coinbase 尋求擁有底層技術棧和加強內部產品開發能力的進一步措施。

Polymarket 與Kalshi 的「混合基因」

2025 年8 月，The Clearing Company 完成1,500 萬美元種子輪融資，Union Square Ventures 領投，Haun Ventures、Variant、Coinbase Ventures、Compound、Rubik、Earl Grey、Cursor Capital 及Asylum 等人參投。該公司尚未公佈平台上線時間表，但強調將專注於設計兼顧簡易與合規性的產品。

雖然這是一家早期新創企業，但其團隊組成在預測市場領域具有顯著的背景優勢。

根據官網資訊顯示，The Clearing Company 的核心團隊由多位來自Polymarket 和Kalshi 的前高管與技術骨幹組成，該公司創始人兼CEO Toni Gemayel 是預測市場領域的資深操盤手。履歷顯示，他曾先後任職於Polymarket 和Kalshi 擔任成長負責人。此外，他還有在設計獨角獸Figma 的工作背景。

除此之外，The Clearing Company 的核心工程團隊主要由Polymarket 的早期員工組成，同時也吸收了部分來自Kalshi 的營運人員。

• Liam Kovatch（Engineering）：Polymarket 前工程主管（Head of Engineering）；
• Niraek Jain-Sharma（Product/Markets）：曾任Polymarket 市場主管；
• Sam Schwartz：Kalshi 前首席合規長；
• Nick Beattie 與Daniel Ramirez：這兩位工程師同樣來自Polymarket 團隊，並擁有在Raibow 和Avara 等開發的經驗。

Coinbase 發言人向The Block 表示，該新創公司約有10 名員工，幾乎全體團隊成員將作為交易的一部分加入Coinbase。

相對而言，The Clearing Company 雖然是後來者，但其起步的資本厚度卻遠遠超過當年的Polymarket 和Kalshi。比較三家公司的種子輪融資數據，可以清楚地看到預測市場賽道在過去五年中估值體系的躍升。

The Clearing Company 在產品尚未上線的情況下便完成了由Union Square Ventures 領投的1500 萬美元種子輪融資。這筆金額幾乎是Polymarket 當年種子輪的4 倍。這表明，在Coinbase 收購之前，一級市場就已經為這支混合基因團隊打上了極高的期望值標籤。

Coinbase 推出股票交易和預測市場服務

Coinbase 在12 月18 日的System Update 發表會上宣布大幅擴展其平台交易資產範圍，包括股票交易、預測市場、新型加密貨幣和永續期貨等多項新服務，旨在鞏固其「全能交易所」的市場定位。

Coinbase 將首先推出數百種基於市值和交易量的股票交易服務，並計劃在未來幾個月內增加數千隻股票和ETF。用戶可享有零佣金交易，不受傳統市場時間限制，每週五天、每天24 小時均可交易。此外，Coinbase 還與價值110 億美元的預測市場提供商Kalshi 合作，讓用戶能夠對選舉、體育、收藏品和經濟指標等現實世界事件的結果進行交易。

同時Coinbase 也推出了AI 驅動的財富管理工具Coinbase Advisor 和新創企業的Coinbase Business 服務，進一步擴大其業務範圍。該公司高層表示，這些新功能將透過Coinbase Tokenize 平台支持，該平台是為代幣化實體資產而設計的端到端機構級平台。

日前，Coinbase、Kalshi、Crypto.com、Robinhood 及Underdog 共同成立預報市場聯盟（the Coalition for Prediction Markets）。該全國性組織致力於維護預測市場安全、透明且受聯邦監管的准入環境。

Coinbase 正逐步淡化其作為單純加密貨幣交易所的標籤。隨著Robinhood 和盈透證券Interactive Brokers 紛紛涉足預測市場，Coinbase 必須防守其領地。擁有原生預測產品將完善其現貨、期貨、預測市場的產品矩陣，使用戶能夠在一個帳戶內完成從購買比特幣到對沖宏觀經濟風險的全套操作。

預測市場的下一階段競爭

收購The Clearing Company 是Coinbase 在2025 年宣布的第十項收購。今年稍早完成的交易包括Roam、Spindl、Iron Fish、Deribit、Opyn Markets、Liquifi、Sensible、Echo 和Vector.fun。

從接入Kalshi 的經銷合作到拿下The Clearing Company 的團隊與技術，Coinbase 在預測市場上的路徑已經很清晰。先用合作驗證需求與產品形態，再透過併購把關鍵能力內生化，最終形成可規模化的長期業務線。

預測市場的競爭，正在從誰先上線轉向誰更能長期合規地跑起來。而Coinbase 選擇把人和技術收進體系內，顯然是在為下一階段的牌照化、機構化競爭提前卡位。