原文作者：Akash Girimath

原文編譯：Chopper，Foresight News

摘要

• 隨著11 月減半臨近，加之市場對隱私類資產的關注度重燃，Zcash（ZEC）再度成為焦點，交易員圍繞隱私幣敘事積極佈局。
• 消息人士向Decrypt 透露，儘管鏈上成長有限，但知名投資者的背書與隱私話題的熱議，仍推動了市場活躍度。
• 有專家表示，此次上漲的持續性取決於ZEC 減半後的市場情緒，以及用戶採用能否突破短期投機，實現實質成長。

在投機熱潮與隱私主題回歸的雙重驅動下，Zcash 在30 天內實現了三位數漲幅，成功突破2021 年高點。這款隱私幣在一個月內從54 美元的低點飆升至約372 美元，躋身市場表現最佳資產之列。

ZEC 歷史價格走勢，來源：CoinMarketCap

這一價格較2021 年5 月8 日319 美元的收盤價高出11.5%，但根據CoinGecko 數據，較近九年前創下的3,191.93 美元歷史峰值，仍下跌88%。

多重催化劑催生完美風暴

BuyUCoin 執行長Shivam Thakral 表示，Zcash 的上漲源自於多重催化劑的完美疊加：

1. 即將到來的11 月減半。預計11 月18 日，Zcash 區塊獎勵將減半，從3.125 枚ZEC 降至1.5625 枚ZEC；
2. 隱私擔憂升溫推動隱私幣關注度回升；
3. Arthur Hayes 提出的「1 萬美元目標價」 引發市場熱議。

10 月第一周，Zcash 首次出現大幅波動向上突破，導火線包括Naval Ravikanth 等知名投資者的背書，以及前Coinbase 工程師、Helius 執行長Mert Mumtaz 的支持。

Decrypt 先前報道， Grayscale 決定允許合格投資者投資ZEC 代幣，這項舉措在本月下半旬進一步助推了Zcash 的上漲趨勢。

隱私幣的關注度回升也帶動了整個板塊走強。過去一周，Monero 與Dash 分別上漲9.1% 和12.5%，交易員開始轉向這類老牌匿名資產。

「隨著全球監管收緊、數位監控爭議升溫，隱私話題重新成為焦點，」 Thakral 補充道，「儘管Zcash 是老牌幣種，但它的隱私敘事清晰簡潔；加之減半臨近，交易員找到了一個易於操作、流動性充足的方式來佈局這一主題。」

上漲持續性存疑：投機主導，基本面待驗證

不過Thakral 也提醒，這次上漲更多由投機驅動，而非基本面成長。核心依據是Zcash 的屏蔽交易（shielded transactions） 數量增長有限。

他表示，Zcash 後續走勢取決於兩個關鍵因素：一是減半後礦工與投資者的反應；二是隱私敘事能否突破純粹投機，實現真實用戶增長，避免出現利好出盡即拋售的反轉行情。