幣圈「10.11」史詩下跌雖然已經過去一周，但市場仍處於陣痛和反思中。投資人更深刻的體認到，除了宏觀層面的不確定性會造成市場巨大波動外，交易所的中心化和「人治」也會進一步放大風險。瞞報清算數據、不明原因的技術故障、隨意修改K線，這些「黑箱」行為無論真假都會引起投資者的質疑、恐慌，進而最終引發「從CEX向DEX」的大規模遷移。

2022年FTX的爆雷就掀起了第一波「從CEX到DEX」的遷移潮，但礙於當時DEX落後的基礎建設和產品體驗，用戶還是重新選擇了CEX。時過境遷，如今DEX與CEX的差距無論從性能或UI體驗上都變得微乎其微，但同時也變得越來越中心化，盲目依賴補貼和積分激勵拉新，偏離了DeFi的初心。

Loop Finance是BSC鏈上的DeFi理財協議，旨在為用戶提供安全、穩定且永續的效益。 Loop Finance的亮點在於其以SysFi（去中心化製度金融）為核心，將權責、預算與兌現路徑等都寫進智能合約，真正實踐公開透明、「code is law」的區塊鏈價值觀，同時還建立了可持續性的循環經濟，不依賴短期補貼和激勵來吸引用戶，而是為投資者創造長期價值。

本文將介紹Loop Finance公開透明的循環經濟機制，以及說明其基於現實經濟問題所提出的製度性創新試驗所具備的重大意義。

用合約代替“黑盒子”

在DeFi賽道中，誕生了太多偽去中心化項目，它們盲目進行概念炒作、追求高收益而放大安全風險。甚至連Hyperliquid也會為了自身利益而放棄去中心化原則，今年3月，Hyperliquid為了避免虧損而強行下架平台Meme 幣JELLY合約。如果一個DeFi協議做不到安全透明、去中心化治理，那麼即使有再好的效能、再高的理財收益也無法獲取用戶真正的信任。

Loop Finance與廣大標榜去中心化的DeFi計畫的區別在於其真正真正實踐SysFi（去中心化製度金融）理念，將「去中心化製度」本身進行產品化。

Loop Finance真正做到將一切都放到了鏈上，包括協議費用來源、交易明細、交易量、成交加權均價與代幣銷毀憑證等都可在鏈上追踪。

除了將每筆交易細節公開透明，Loop Finance的治理也不在「黑箱」和中心化控制中，而是將治理變成清晰的智慧合約條款。 Loop治理採用三權並列的結構，將NFT 持有者（質押2000 枚LOOP，鎖倉180天）、LOOP 持幣者和活躍積分參與者（透過LOOP代幣1:3兌換）納入治理體系。任何提案都至少要三類參與者中兩類參與，表決75% 以上透過後方可動用社區基金或規則變更，並由合約自動執行，對執行動作進行鏈上公示。

Loop Finance的「定存理財合約」模組已經完成並通過了CertiK 智能合約審計，其餘主幹模組（DEX、融資平台、LCASH）也處於開發/預審準備階段。

同時，Loop Finance已完全放棄了對所有核心合約的管理權限，包括資金管理、投票系統、收益分配、基金使用等，全部交由智能合約自動運行，無人可篡改或乾預。這一點在當前市場環境中極為罕見，極大提升了用戶的資產安全。

為了使用戶完全放心，Loop Finance還發布了100萬美元的市場對賭協議，向全球市場、用戶及審計方作出不可撤銷承諾，如果在除分紅數據統計合約和三權治理投票模組外發現有任何中心化情況存在，都可觸發對賭賠付。由此可見，Loop Finance對自身去中心化的信心及對使用者的負責。

循環經濟機制

安全、透明、去中心化只是Loop Finance的基石，真正能吸引用戶的是其以真實收入為基礎的循環經濟機制。 Loop Finance產品核心主要包括四個模組，定存理財協議、DEX、RWA專案融資平台和演算法穩定幣LCASH，目前定存協議已經上線，其他模組仍在開發中。

Loop Finance的定存理財協議是一個以7天為週期、自動結息的理財鏈條，用戶最低以100USDT起投，日利率達0.5%，每輪週期用戶額度+15%。

但參與定存，用戶必須先以1:3的比例將LOOP代幣兌換成積分和將1/3等值的部位加到LOOP/USDT流動性池子中，且兌換時會有33.33% 的LOOP 滑點稅沉澱至稅池。例如，使用者想要定存15000USDT，那麼就必須至少將5000USDT加入LOOP/USDT LP（50%:50%比例）。

這樣的機制使每位定存參與者都要為LOOP添加一定比例的流動性，這不僅為LOOP代幣帶來了真實買盤，也提高了代幣流動性和交易深度，降低了LOOP的風險。

同時，用戶為獲取定存資格而兌換積分、添加LP等動作也會直接驅動協議收入的產生，協議產生的收入也將直接沉澱進國庫，作為分配獎勵和回購LOOP代幣的資金，為LOOP代幣價格創造真實買盤並託舉代幣價格不斷上升。

待Loop Finance的DEX上線後，還將形成更緊密的循環經濟。做市產生的交易費用85%分給池內LP，15%作為協議費入國庫，同時將根據治理投票激活LOOP代幣在不同LP池子中的排放，給用戶更多的獎勵。

熔斷保險措施

再好的機制也要預防黑天鵝的誕生，在Loop Finance機制中也存在熔斷保險措施。在傳統金融中，熔斷指市場短期發生劇烈波動，為防止FOMO蔓延，交易所暫時暫停交易的措施。而在Loop Finance中當資金短時巨額流動時或LP短時大量被抽取，平台也會觸發熔斷機制，暫停USDT 利息。

但這並不代表Loop Finance不再負責任。當觸發熔斷後，系統會切換為按理財天數線性釋放的清償模式，讓每個使用者在可控節奏下拿回自己應得的補償，確保系統不會短期被套利或惡意利用。熔斷機制也是Loop Finance融合奧地利經濟學派思想的體現（下文將更詳細論述）。

RWA融資平台協助LOOP經濟飛輪

雖然Loop Finance仍處於早期，目前只上線了定存理財協議，但已經體現出了強大的成長潛力，據專案方表示，Loop Finance的定存理財協議已累計超100萬美元存款。而除了DEX正在開發外，Loop Finance還將推出RWA發射台，先透過結構化審核專案方法律與經營資質，再放行其在平台進行設定募資，未達到募集要求的項目將自動退款，而達到要求的RWA代幣將自動進入Loop Finance的DEX池。

RWA一直是加密產業的熱門敘事，但離一般投資人似乎很遙遠，找不到參與的角度。而在Loop Finance即將推出的RWA專案融資平台，不僅能為RWA專案解決融資困難和啟動難等問題，也為廣大一般投資人提供了參與機會。

到時，一方面用戶透過Loop定存協議獲取收益並為平台帶來資金沉澱和協議收入；另一方面，RWA專案方在融資平台完成募資-發行-交易的完整流程，透過「造資產」的方式吸引用戶參與和交易，進一步提升協議收入。

而最終Loop Finance國庫又透過收入回購的方式將外溢價值重新捕捉到LOOP代幣上，回購的代幣將被打入銷毀地址，對LOOP代幣形成供給通貨緊縮。在環環相扣之下，Loop Finance的循環經濟體系將會愈加穩固。

借助Web3，進行製度型共和國偉大實驗

看一個專案能走多久，歸根究底最重要的是看這個專案的格局有多大。從Web3角度來看，Loop Finance是一個安全透明、收益可靠且分散治理的DeFi項目，但如果仔細研究Loop Finance循環經濟中的機制設計，便會發現其中將凱因斯主義和奧地利經濟學派的優勢巧妙結合。簡而言之，Loop Finance正在藉助Web3進行一場偉大的製度型共和國實驗。

Loop Finance的官方代幣LOOP總量為2100萬枚，無預售、無私募、無團隊預留，這意味著專案方並不靠賣幣賺錢，也不走「發幣即終點」的專案方老路，而是真正為了創建一套可持續、可治理的先進代幣制度。

LOOP的代幣分配製度

凱因斯主義和奧地利學派在經濟主張上是存在對立的，凱因斯主義將財政政策視為主要工具，強調政府積極幹預；而奧地利學派則主張自由市場和「 sound money 」（可靠貨幣），長期以來，現代經濟學和政策都無法完美平衡二者。

在過去十餘年裡，傳統宏觀政策框架暴露出越來越多的結構性缺陷。無論是2008年的金融危機或2020年的全球疫情，為因應危機政府反覆使用超常規貨幣工具與持續擴張的財政赤字，儼然已經把短期救助的手段變成了常態化的依賴。長期大量的貨幣投放在提振資產價格、緩解債務負擔方面確實發揮了作用，但同時也催生了明顯的副作用，如巨大的通膨壓力、社會財富更加兩級分化等。

現代經濟學和政策偏愛凱因斯主義，只有當凱因斯經濟政策失衡時，人們才會想起奧地利經濟學派的自由市場，可此時再想轉變，已如「大象轉身」般困難。但Loop Finance就是為這個時代經濟議題量身打造的實驗模型，在其經濟機制中，我們能看見其對兩派經濟學的模擬與永續性融合。

一方面，Loop Finance積極運用「短期財政政策」刺激成長，如以高利率吸引USDT投入及製定每輪定存額度+15%的策略，本質上就是在模擬「刺激有效需求」的經濟策略；透過NFT治理卡和激勵推動社區參與也是對「政府使用公共工程等保障性政策」的模擬；協議將稅收的50%準備在金庫中的50%。同時，因為一切發生在鏈上和合約中，少了「人治」的干預和官僚政治的低效，Loop Finance更完美地實踐了凱因斯主義。

另一方面，Loop Finance也融合了奧地利學派的自由市場主張，彌補了凱因斯經濟政策的不足。如在機制上設定的熔斷補償和重啟，就是對「市場自我修復機制」的有效模擬，當市場失效時自動觸發；定存參與者必須為代幣提供流動性是尊重市場，減少依賴無限補貼的人為幹預；LOOP代幣總量設定為2100萬枚，不僅無增發而且具有製度型增發機制，實踐了「sound銷毀機制，實踐實踐了「sound增發機制，實踐實踐了「sound」 money」的經濟主張；協議透過國庫沉澱收入並用於回購代幣，形成自我強化的價值支撐機制，避免單純依賴外部印鈔式刺激帶來的通膨外溢。

綜上，Loop Finance將這兩個知名的經濟學派編織成一套互補互助的製度，使其本身成為一個具有現實意義的經濟學實驗，再結合其所構建的三權分立思想（NFT 持有者、LOOP 持幣者和積分參與者），Loop Finance儼然已成為一個用代碼在鏈上構建的參與共和國

因此，我們應該把Loop Finance看作對現有政策困境的一種技術與制度補充，借助Web3，在貨幣氾濫、政策信任危機與中心化治理缺陷並行的時代，Loop Finance不僅提供了一條可驗證、可追溯、以規則約束權力的路徑，其本身也是一次有方向、有創新的社會金融實驗，為未來可能的製度測量或數據與數據的可折衷制度測量或數據與數據與數據的可折衷制度測量或數據可折衷的系統。