原文作者：傘，深潮TechFlow

2025 年9 月15 日，Base 創辦人Jesse Pollak 宣布團隊正在探索Base 原生代幣，引起加密市場的廣泛關注與討論。

身為美國第一大加密貨幣交易所Coinbase 旗下的明星L 2，Base 上TVL 約72 億美元，同時憑藉其生態內眾多SocialFi 產品，鏈上日活近70 萬地址，在所有L 2 中排名第一。

而這一系列數據也市場對Base 發幣普遍抱有很高的期待，並且此前Coinbase Wallet 改名Base App 並在產品上進行重大更新加入社交、支付等功能，似乎也預示著Base 原生代幣即將到來。

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目前市場認為Base 大概率將在今年Q 4 季度完成TGE，並且可能會根據Base 生態內的頭部項目交互記錄發放空投份額。

這樣的猜測讓Base 生態內的頭部應用成為了稀缺資產，其中有相當多用戶把目光投向Zora。

作為Base 生態內的頭部應用，Zora 在過去半個月內表現非常亮眼，並於10 月14 日宣布即將在平台內上線直播功能，似乎也在為接下來即將到來的「大的」做足準備。

傳統加密創作者經濟平台的「內容即代幣」敘事已經逐漸無法給Meme 玩家帶來新鮮感，相比文字圖片、直播在各個層面都能給觀眾帶來更豐富的內容以及Fomo 情緒，可以預見的是將會有大量有「才華」的創作者將透過Zora 的直播功能發射更多更有魅力的Meme。

Zora：從NFT 平台到創作者經濟基礎設施

Zora 成立於2020 年，專案上線初期獲得Coinbase 旗下創投基金支持，透過三輪融資共籌集6,000 萬美元。

Zora 上線時正值NFT 敘事火熱，Zora 作為Base 生態NFT 平台，佔據Base 上50%以上的NFT 份額，直至今年，Zora 完成轉型，從NFT 平台轉為當前Base 生態中熱門的內容平台，而這也奠定了它在Base 代幣分配中具備的天然優勢。

2025 年4 月，$Zora 代幣發行，總供應量100 億枚，其中50%分配給社區，彼時市場正忙於追逐Solana 上各種各樣的Meme，並沒有太多目光投在Zora 上。

轉機發生在7 月，Zora 進行重要更新，透過Base 整合實現平台上創作者代幣和meme 幣的大規模發行能力，正式從NFT 交易平台轉入Meme 發射平台這一熱門賽道，一時間成為Base 生態內最熱門應用。

相較於Pump.Fun 等已成名的產品，後入場的Zora 吸取了大量「前輩」經驗，做出了大量創新機制。

在代幣類型上，Zora 不僅有內容對應的代幣，還增加了每位創作者對應的“創作者幣”，每個用戶配置文件對應一枚，讓創作者可以在這一內容平台內通過提供優質內容獲得市場認可的額外獎勵。

更核心的創新在Zora 的收益分配模型設計上，Zora 平台上的代幣交易費從早期的3%下降至1%，其中50%直接支付給創作者，20%作為代幣永久流動鎖定，永久增加交易池子深度，20%獎勵給推薦創作者部署代幣的開發者/平台，4%作為特定平台交易站。

而這套分配機制也與其平台代幣$Zora 緊密相關，所有的獎勵都會轉換為$Zora 代幣支付，所有進入平台國庫的收入將透過市場回購支撐價格。

總的來說，Zora 為用戶提供了好用且幾乎無門檻的代幣發行工具，讓任何內容創作者都可以一鍵完成代幣部署，並且創作者可以從二級市場交易中獲取持續收益而非一次性拋售獲利。

根據數據顯示，Zora 在7 月內創造了超4.6 億美元的交易量，這一數字是其NFT 歷史交易總量的近10 倍。發行創作者代幣超過160 萬個，超越同時期Pump.fun 等競爭對手，成為Base 生態中最活躍的meme 發行平台之一。

這次轉型最直觀的體現在$Zora 的價格上，根據Coingecko 數據顯示，這次轉型讓$Zora 在短短十天內價格從0.012 美元快速上漲至0.09 美元左右，實現接近800%漲幅。

近期表現與分析

在過去的一個月內，Zora 在價格韌性和產品迭代上都展現了較強的競爭力。

在7、8 月上漲行情後，隨著9 月創作者經濟敘事逐漸冷卻和加密市場普跌，$Zora 的價格也回落至0.05 美元左右。

10 月10 日，Zora 宣布上線Robinhood，作為首個在Robinhood 上線的Base 生態代幣，上線當日$Zora 價格從0.05 直線上漲約70%至0.085,24 小時交易量暴漲約780%% Robindora 對市場的價值，為上升價值生態發展的關注。

另一方面，9-10 月期間$Zora 的持倉結構也發生了明顯變化，根據鏈上數據顯示，過去30 天內有大量巨鯨入場建倉或增持$Zora，尤其是在9 月市場整體下跌期間，大戶依然保持逆勢買入。而這樣的持倉結構變化似乎也意味著Zora 的長期價值正在得到機構層級的認可。

而在登陸Robinhood 之後緊隨而來的是10 月11 日川普宣布提高對華關稅的黑天鵝事件，$Zora 在這場加密市場歷史上最大的黑天鵝事件中的表現進一步引起了市場對其的關注。

根據數據顯示，10 月11 日當日$Zora 價格從最高點0.12 美元短時下跌至0.05 美元，但與大多數標的反彈力度不足不同，$Zora 僅僅花了一天時間便重回0.1 美元附近，單日漲幅接近50%，成為少數率先完成“災後重建”的標的。

在這場黑天鵝事件中，$Zora 展現的強勁韌性讓市場中大量投資者開始將其列入自己的觀察清單。 10 月15 日，$Zora 價格再次展現強勁韌性，從0.08 美元重回0.1 美元左右。

從生態角度來看，Zora 目前幾乎壟斷了Base 的創作者經濟賽道，目前Base 生態中90%以上的meme 幣均來自Zora，而如此耀眼的數據也為市場猜測Base 代幣分配中Zora 的份額權重提供了有力支撐。

同樣在10 月，Zora 宣布將交易費從3%降低至1%，其中50%收益直接返還給創作者，這樣的讓利行為雖然短期內會影響協議收入，但長期看有利於更多用戶參與以及後續擴張，並且其所展現的格局也為Zora 帶來了更好的「路人緣」。

近期Zora 平台也展現了明確的戰略加速，10 月14 日，Zora 發布官推預告即將上線直播功能，很難不讓人回想起同為Meme 發射平台的Pump.Fun 前段時間上線的直播功能，在當時短期內帶來了大量出圈事件和meme 幣。

雖然Zora 目前還未更新此次直播功能的詳細介紹，但根據目前Zora 平台內容代幣的機制我們不妨預測直播上線可能會為$Zora 帶來的影響。

例如用戶消耗$Zora 為主播進行即時打賞、主播消耗$Zora 為自己的粉絲群鑄造NFT 發放作為自己粉絲的身份標識，另外一方面，也可能會發展出用戶通過消耗$Zora 解鎖高質量付費直播間以及直播特權等。

而以上種種可能，都將為$Zora 提供明確的上漲動力，展現出了區別於Pump.Fun 更加符合長遠發展和$Zora 代幣價格的模式。

潛在風險

雖然Zora 擁有許多好資訊和因素，但成長背後的風險同樣不可忽視。

其中最主要的問題是Zora 平台上大部分創作者代幣流動性不足，目前CoinGecko 僅追蹤9 個有實際意義市值的代幣，總市值僅1800 萬美元，對比當前熱門的BSC 和SOL 上發射平台動輒幾千萬市值的Meme，Zora 仍有較大追趕空間。

而近期市場的動盪表現如果引起市場情緒轉冷將極有可能引發大面積流動性枯竭。

更直接的投資風險在於代幣解鎖，10 月30 日將會有1.6 億枚Zora 代幣解鎖，佔總供應量的4.55%，短期內可能形成較大拋壓。

在另一方面，預告上線的直播功能或許也是一把雙刃劍，Pump.Fun 就是最好的例子，雖然直播功能在當時帶來了$BUN、$BackWork 等熱門標的吸引大量meme 玩家進場，但後續卻因為無法做好直播內容管控而帶來了更多的市場爭議，並且熱門標的集體歸零趨勢也造成大量投資者虧損趨勢。

然而區別於Pump.fun 一直以來的「狂野」發展路線和缺乏經驗的年輕團隊，Zora 背靠更為成熟「穩重」的Base 生態，並且所展現出的營運能力一定程度上也打消了類似的擔憂。目前Zora 平台擁有超290 萬用戶基礎，為直播功能提供了充足的傳播資源，或許這次Zora 能為我們帶來加密與直播結合的全新答案。

把握Base 發幣預期的窗口

Zora 為參與Base 代幣空投預期提供了清晰的路徑，其在Base 生態中的核心地位、強勁的增長數據以及展現出的價格韌性都預示著這是一個值得關注的標的。

目前8.5 億美元FDV 相對於Zora 的生態地位和成長潛力，仍有較為合理的上升空間。特別是在Base 代幣預期催化下，其作為生態頭應用的價值可能會進一步放大。

然而，短期內市場的高度不確定性和接下來的大額解鎖也為$Zora 帶來了阻力，投資者可以關注近期市場變化以及解鎖後的價格表現來決定是否將$Zora 加入自己的投資清單。

Base 發幣預期正在一步一步逼近，在L 2 競爭加劇的背景下，Base 推出原生代幣幾乎是必然選擇，而Zora 在其中的地位是想要博取Base 空投不可不關注的項目。

機會就在眼前，關鍵在於能否準確掌握時機和節奏。

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