原文標題：why the NYSE invested $2 B into polymarket

原文作者：binji，Ethereum Foundation 研究員

原文編譯：Ismay，BlockBeats

編按：

10 月7 日，《華爾街日報》報道，紐約證券交易所母公司洲際交易所（ICE）正接近向去中心化預測市場平台Polymarket 投資20 億美元，這不僅可能成為加密領域史上最大規模的私募融資之一，也標誌著傳統金融基礎設施與Web 3 市場形態的深度交匯。

在比特幣被企業財庫化、穩定幣成為全球清算資產的背景下，ICE 的這項投資指向更宏觀的命題：市場的邊界正在被重新定義。如果說過去的金融市場為「資產」定價，那麼Polymarket 代表的，是一個為「信念」與「預期」定價的新秩序。

本文試圖解讀這場投資背後的邏輯——為何一家掌管29 兆美元市值的交易所，會押註一個原生於加密世界、以「預測」為核心的新型市場，以及這意味著全球價格發現體系的下一個範式轉移。

以下為原文內容：

支撐29 兆美元股票市場的那套基礎設施，如今正延伸向更廣闊的領域——一個不僅能為資產定價，更能為「理解」定價的市場。

這是有史以來對加密公司最大的私人投資。但它意義更深遠：這是一份宣言——宣告市場本身正在演化。

緣起

紐約證券交易所（NYSE）是全球最大的股票交易所，掛牌公司總市值約29 兆美元。這次重大動作，顯示NYSE 認為市場的擴張方式正在改變——不僅在於規模與交易量的成長，更在於「參與者結構」的重塑。

他們看見了一群全新的投資者，他們的交易方式、資訊來源和行為邏輯，與傳統交易者截然不同。新一代的投資者不再坐在交易桌前，他們生活在網路上。

在當今經濟中，一則推文有時比一份季度財報更能撼動股價。敘事、梗文化、集體情緒，如今都成了價格發現的一部分。這意味著，「普通人」透過注意力、討論與信念數據，比以往任何時候都更能影響市場。

預測市場將「信念」本身轉化為可交易資產。它讓人們押注他們本來就關心的事件——選舉、政策、AI 突破、體育、氣候——而不是他們毫無興趣的公司的季度業績。

當市場變得更具關聯性，更多人能參與其中。不僅是分析師或對沖基金，而是任何對未來有判斷的人——全球經濟因而變得更具民主性。

這是一場解除金融「門檻」的革命。

但故事不止於此

紐交所不僅是投資預測市場，更是投資一種全新的「數據形態」。

他們想要的，是事件驅動資料（Event-driven Data）。

這是金融基礎設施第一次能在價格之外，同時承載機率。 Polymarket 的市場能即時產生關於現實事件的賠率：選舉、政策決策、宏觀經濟數據、甚至明星廣告——這些都能在它們影響財報之前，提前映射情緒。

根據協議，紐交所母公司ICE（洲際交易所）將把這套數據流分發到全球，把「信念」與「資本流動」一同送入傳輸股票與衍生性商品的管道中。這改變了市場情報的結構：信念變得可度量，反身性變得可建模。

可以想像：

1.宏觀交易員會追蹤降息機率的變化；

2、股票分析師會將事件賠率疊加到獲利預期；

3.量化團隊會用「信念波動」來避險組合風險。

這是金融史上首個將「注意力」與「物價」連結起來的機構級橋樑——一種不僅描述「已發生」，還揭示「可能發生」的金融數據集，正被廣泛採用。

為何是Polymarket，而非其他？

這種新型市場結構帶來了新風險：資訊失真。當資訊傳播速度快於驗證速度，信任就會坍塌。

而這正是Polymarket 的核心優勢。它不是依賴中心化信任的市場，而是建立在可驗證信任的開放系統。

預測市場要真正發揮作用，必須有共同的驗證基石——一個所有結果、交易和結算都能獨立驗證的場所。問題是：當注意力開始推動資本，誰來保證誠實？

為此，Polymarket 架構於以太坊的信任層（Trustware），透過Polygon 實現擴展。以太坊的信任機制確保每一筆交易、每一次結算、每一個市場結果都可被驗證，不依賴中心化機構的主觀裁量權。

下一步是什麼

過去一年，Polymarket 的交易量已超過160 億美元，每月活躍用戶超過25 萬人。儘管外界認為選舉週期結束後熱度會下滑，但交易量依然堅挺。隨著市場深度的成長，平台即將推出更多金融工具：

• 條件事件合約（conditional event contracts）
• 獲利結果市場
• 宏觀資料階梯（macro datapoint ladders）
• 以及更具實驗性的治理機制（如Futarchy，以市場賠率來指導決策）

市場形態的演化

透過支持Polymarket，紐交所事實上承認了「市場形態」本身正在進化。

ICE 帝國的基礎是清算、結算與交易所技術。而在Polymarket 身上，它看到了下一個前沿：

一個數位原生、社交驅動、開放可驗證的市場體系——卻仍然建立在透明、安全、全球可擴展的信任架構上，這與ICE 一直追求的原則完全契合。

未來的交易所，將為信念、機率與真相定價。

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