原文作者：Haotian（X： @tmel 0211 ）

想必大部分人還很懵，為什麼Perp Dex 突然之間就爆紅了？真是因為@cz_binance 宇宙第一喊單王的功勞，又或者是@cz_binance 欲對抗@HyperliquidX 攢的局？ 對，但沒那麼簡單：

順著上篇文章邏輯再補充一個洞見：以Hyperliquid 領銜的Perp Dex 並不是以去中心化DEX 的方式革命中心化CEX，而是發明了一個全新的物種：中性交易所（Neutral Exchange）。

咦，我又造新詞了，怎麼那麼像「中性人」呢，沒錯，在Crypto 語境下意思是「既不純粹去中心化，也不那麼赤裸裸中心化」的交易所。

為什麼這麼說？

比方說：Hyperliquid 有非常去中心化的一面，其鏈上資產託管，執行引擎和共識層、應用層分離，且都在自家獨立鏈上可驗證等、用戶控制私鑰、無需KYC、代碼開源等特性，這確實很web 3；

但老實說有一群原教旨主義派詬病其驗證節點少且中心化控制，且為了優化交易執行速度執行層很多操作也不需要完整共識確認等等問題，這和傳統的鏈上交易結算Finality、區塊同步等概念差異很大。

其他尚在襁褓之中仿盤Perp Dex 此方面矛盾就更突出了，除了我上文所說的技術特性還是黑箱外，還有很多奇奇怪怪的特徵，閉源、沒有區塊鏈瀏覽器，只是部分狀態更新數據同步給L 1，甚至連完整的鏈上記錄都沒有。

當然，這類變種，一些其他高性能L 1 和Layer 2 也都有先例，目的都是為了達成去中心化、性能、安全的三角權衡。

但這波的Perp Dex 的變體更徹底一些，例如，以太坊layer 2 用中心化Sequencer 取代去中心化，但也在Fault Proof 和Stage 0-2 的技術路線上耕耘了許久，而新勢力Perp Dex，理所當然的交易效率第一性原理，甚至大膽地也是區塊。

話到此，你們或許會猜我站什麼立場？我擁抱市場。

因為這是CEX 和DEX 常年曠日持久的流動性拉鋸戰所產生的「武魂融合技」

換句話說，這種「中性」特徵其實是趨勢演變的必然：

1）純去中心化DEX 的使用者體驗一直飽受滑點、MEV、Gas 費、複雜流動性管理、組件堆疊安全性風險等等，這嚴重放緩了Crypto 基礎設施大規模普及的速度；

2）傳統中心化CEX 又是監管、合規、信任危機、以及變著花樣的利用注意力抓手優勢整“產品、運營、營銷”組合拳抽全行業的流動性，換句話說就是扼殺一切鏈上創新於搖籃中；

你看，「中性」交易所剛好卡在中間點上，既保留了CEX 級的用戶體驗，又在資產安全和透明度上做了某些妥協和創新。它的出現，其實可以宣告CEX 和DEX 的多年的恩怨「和解」了。

所以，Hyperliquid 的出現根本沒有威脅到幣安，恰恰相反，其像鯰魚一樣成就了幣安，助推了$BNB 破千。

此刻埋頭搞Alpha、錢包、交易鏈的CEX 交易所們，終於不用擔心所謂「去中心化原教旨主義」的道德綁架，完全可以以「中性交易所」之名，吹啊吹泡泡，驕傲放縱了。