原文作者：hoeem

原文編譯：AididiaoJP，Foresight News

本文最早發佈於9 月12 日

Pump 是有史以來最成功的加密賭場，並擁有無窮無盡的忠誠用戶群。

這是一個你可以從中獲利的賭場，因為它有回購機制。

每個賭徒、每個主播、每個投機者湧入都會產生費用。而這些費用不會消失在某些創投的黑洞裡，它們被直接循環用於PUMP 的回購。

你不是在跟莊家對賭。你就是莊家。

Upbit 和Binance 剛剛上線了PUMP，並且出現了一些拋售情況，如果你比較謹慎，這裡有一些K 線圖可以參考：

收入不會說謊

過去一周：

• Pump 收入= 1400 萬美元
• Hype 收入= 1600 萬美元

週收入相似，然而Hype 的估值是Pump 的10 倍。

這種錯誤定價不會持續。

串流媒體早期階段

Twitch 是一個500 億美元的公司，但它幾乎不付錢給它的主播。 Pump 將關注度代幣化並支付更多獎勵，儘管剛開始在直播領域的旅程，卻有望達到相同的收入水平。

100 萬美元的主播代幣交易量= 1 萬美元+ 的支付額。

• 年化收入：Pump ≈ 7.5 億美元，Twitch ≈ 17 億美元。
• 市值估值：Twitch = 500 億美元，Pump = ~20 億美元。

即使只是一般程度的接受度也會讓Pump 的收入突破10 億美元，這個差距是荒謬的。

自從這種透過代幣和直播讓創作者賺錢的新方法出現以來，我們已經看到收入激增。

這是在Solana DEX 交易量低迷的情況下發生的，而我們仍然看到pump.fun 產生了極高的收入。

賭博主題

第四季風險偏好上升？加密賭徒不會飛往拉斯維加斯，他們會在Pump 的代幣上賭博。

每一個在新畢業代幣上的賭注也意味著更多費用。

更多費用等於更多回購。

更多回購等於供應量更緊。

這就是循環。

回購引擎

Pump 已經回購了價值約8,537 萬美元的代幣，已經是流通供應量的6.1%。

每日回購金額在100 - 250 萬美元。

月度峰值運行速率在1 - 1.5 億美元。

對於一個20 億美元市值的代幣來說，這是實質市場影響。

核心資金池的流動性只有2000 - 3000 萬美元，回購的衝擊力像卡車一樣猛。

創作者分成護城河

迷因幣通常在炒作之後消亡，創作者分成解決了這個問題。

創作者現在隨著他們的代幣增長而賺取10 倍更高的費用。

在其推出後僅24 小時內，向創作者支付了200 萬美元+。

我們可以同意或不同意這其中的倫理，我不在乎，它符合我的Pump 論題：更多費用、更多收入、更多回購。

連鎖反應：

• Pumpswap 的交易量超過了Raydium + Meteora，每日交易量達8.78 億美元。
• MEXC 現在每週一上線一個Pump 生態系統代幣。
• 開發者留下來，因為他們的收入隨著專案規模增長。

這就是建造護城河的方式。

情緒+ 心智份額（mindshare）轉變

圖表也不會說謊。

心智份額：在7 月初的暴跌之後，Pump 觸底但持續攀升。心智份額已從約3% 反彈至超過6% 並且仍在上升，注意力市場份額正在複合增長。

市場情緒：即使在首次代幣發行（ICO）後價格崩潰，情緒開始趨勢向上，但仍有大量懷疑者。

人們曾經投降，但自從那時起，隨著收入和回購的開始，他們已經重新評估了這個項目。

當心智份額上升，情緒轉變，基本面改善時，那就是趨勢改變的訊號。

生態系擴張

Pump 不是靜態的，它正在不斷增加功能：

• 98% 的收入循環用於回購。
• 整合了\@bubblemaps 以更清晰地發現代幣。
• 忠誠度空投（Loyalty airdrops）留住用戶。
• 將Memes 重新定義為病毒式傳播的應用程式。

每一層都加強了飛輪效應。

大局觀：

Pump 剛推出時很混亂，價格暴跌，每個人都對其失去了興趣

現在呢？

• 收入正在複合成長。
• 每週回購。
• 心智份額和市場情緒正在攀升。
• 直播賭博主題都處於早期。

Pump 不僅僅是任何一個賭場。

它是現存最成功的加密賭場。

它是你可以透過代幣回購而擁有的賭場。