原文標題：《麻吉大哥黃立成：NFT 鯨魚轉戰Hyperliquid 賭桌》

原文作者：ChandlerZ，Foresight News

繼早期在NFT 市場大規模買入無聊猿（BAYC）、Azuki 等藍籌項目後，2025 年5 月起，台灣音樂人黃立成（外號「麻吉大哥」）開始轉向去中心化合約平台Hyperliquid，並在短短數月間留下了一系列引人關注的交易記錄。

在Hyperliquid 的交易數據中，黃立成的投資軌跡呈現出鮮明的過山車特徵。整體來看，他的勝率高達92.11%，在76 筆交易裡有70 筆獲利，僅6 筆虧損。如果從更宏觀的收益曲線觀察，他的帳戶在2025 年8 月初一度達到3500 萬美元的浮盈高點，但僅僅幾天之後，伴隨市場回調，賬面淨值在8 月3 日跌落至不足300 萬美元，幾乎將前期的利潤悉數回吐。

黃立成的帳戶曲線在峰值與谷底之間大幅擺動，體現出一種典型的高槓桿玩家特徵，短時間內可能暴富，但同樣隨時可能回到原點。

麻吉大哥的Hyperliquid 的合約軌跡

5 月16 日，根據Lookonchain 監測，台灣歌手黃立成地址（Machi Big Brother）向Hyperliquid 帳戶存入604 萬USDC。首周交易共7 筆，主要集中在ETH 與HYPE 的多單操作，結果全數獲利，淨賺66.96 萬美元。

隨後，他將資金擴大至670 萬美元，以均價30.63 美元買入218,866 枚HYPE，選擇質押。一週時間內，資金總額成長至820 萬美元，實現超過210 萬美元的收益。

5 月底，他繼續加倉，在ETH 價格約2654 美元時建立多頭部位，同時擴大HYPE 部位。 6–7 月，隨著行情上漲，其浮動獲利快速增加。到7 月下旬，帳面浮盈一度達到2,245 萬美元。

然而，行情在8 月初出現回檔。 8 月3 日，黃立成先前在ETH、HYPE、PUMP 的做多獲利約2,245 萬美元已基本全部回吐。他從5 月中旬以27.5 美元價格開始透過現貨和合約做多HYPE，5 月底以2,654 美元價格開始做多ETH，在7 月下旬時盈利一度高達2245 萬美元。然而進入8 月後隨著大盤回調，他的多頭部位開始虧損。

行情峰迴路轉，隨著ETH 的突破上漲，黃立成在8 月13 日平倉全部做多部位，總獲利超過3,380 萬美元。

儘管如此，他沒有選擇收手。 8 月15 日，他繼續選擇加碼槓桿，在ETH 上開出25 倍槓桿，持倉21,900 枚ETH（價值約1 億美元），並在BTC 上開出40 倍槓桿，持倉50 枚BTC（約590 萬美元）。

8 月20 日，隨著市場持續下跌，他的多頭部位浮虧擴大至1,368 萬美元，其中ETH 清算價約為3,115 美元。

在具體資產層面，ETH 是他最主要的獲利來源。 22 筆ETH 交易為他帶來超過750 萬美元的利潤，其中一筆在8 月13 日平倉的多頭倉位單次就獲利近1600 萬美元，堪稱標誌性戰役。比特幣同樣提供了正向收益，累計獲利接近94 萬美元。相比之下，平台代幣HYPE 的貢獻相對溫和，總獲利在20 萬美元層級。而PUMP 則成為拖累帳戶表現的最大因素，在14 筆操作中累積虧損超過560 萬美元，幾乎抵銷了ETH 部分的利潤。

如果從持倉節奏來看，他並非單純的超短線玩家。整體平均持股時長接近55 小時，個別部位持有超過20 天，例如6 月21 日的一筆HYPE 多單，持有超過600 小時，最終獲利82 萬美元。這種操作方式意味著他既有短線快進快出的彈性交易，也敢於長期扛單等待行情反轉。但這種策略也帶來顯著風險，一旦市場走勢不利，便可能像PUMP 一樣演變為持續的巨額虧損。

綜合而言，黃立成在Hyperliquid 上的投資成績既耀眼又脆弱。 ETH 的大額獲利支撐了整體的「贏家」形象，但單一品種的虧損同樣能在短時間內侵蝕成果。

從麻吉大哥到NFT 巨鯨

黃立成，外號「麻吉大哥」，原本是華語樂壇與綜藝中的知名人物，近幾年卻逐漸把重心轉向加密市場。早在2021 年，他就活躍在NFT 市場，並迅速成為知名鯨魚投資者。他曾大規模買入BAYC（無聊猿）並長期持有，也曾將NFT 贈送給林俊傑、徐靜蕾等藝人朋友，讓這些數位收藏進入大眾視野。

在2022 年和2023 年，他又在Azuki 等藍籌項目上多次大進大出，引發市場劇烈波動。 2024 年7 月，他更是在短時間內加碼買進23 個BAYC NFT，總持倉一度超過60 個。外界普遍認為，他是希望透過新的ERC-404 協議「APE Fi」 將BAYC NFT 與代幣掛鉤，尋求套利或流動性擴展。但專案初期的短暫熱潮很快退去，代幣與NFT 的價格大致保持原位，流動性不足，使得他新增的部位面臨變現困難。

類似的高風險嘗試在他的投資中並不少見。 2024 年3 月，黃立成發起的Solana MEME 計畫Bobaoppa 曾募集20 萬枚SOL，以當時市價折合3,800 萬美元。然而工程上線數月後，代幣價格幾近腰斬，流動池資金量縮水至原籌資額的5% 左右，許多支持者蒙受損失。

此外，黃立成也曾頻繁出手押注新興代幣，例如斥資1535 萬美元買入FRIEND，成為最大個人持倉者，但代幣價格一路下跌，帳面損失超過九成；花費465 萬美元購入BLAST；拋售BLUR 時錄得約50% 的虧損。短短幾個月時間，他在多個專案上的累積損失接近2,000 萬美元。

黃立成的NFT 投資並非總是順利，他也多次宣布退出NFT 市場，但往往很快又會在低價時重新進入。直到2025 年，隨著Hyperliquid 熱度升起，他的資金重心開始轉向更高槓桿、更高波動的衍生性商品市場。

大賭場的贏家寥寥

在高槓桿驅動的市場環境中，即便是資金體量龐大的交易者，也很難長期維持正收益。

根據鏈上監控帳號@ai_9684 xtpa 的數據，截至8 月19 日，Hyperliquid 平台TOP 20 部位中，僅有3 個帳戶處於浮盈狀態，其餘85% 均為浮虧。即使將範圍擴大到TOP 100 部位，能夠維持獲利的也只有34 個位址。換句話說，多數倉位的結局不是浮虧就是被清算，個別的獲利案例往往只是暫時性的例外。

而黃立成並不是唯一承受劇烈波動的案例。根據分析師餘燼的總結，截至8 月15 日，三大Hyperliquid 高槓桿巨鯨部位已經「歸零」，累計損失超過1.4 億美元：

• JamesWynnReal：曾在5 月底創下8,700 萬美元獲利巔峰，但其規模高達12.3 億美元的比特幣多頭最終虧損2,177 萬美元；
• 「內幕巨鯨」qwatio：從300 萬美元本金做到2,600 萬美元，隨後連本帶利全數虧光；
• AguilaTrades：在多次清算後仍持續開設高槓桿部位，目前累計虧損3,750 萬美元。

這正是Hyperliquid 乃至整個高槓桿衍生性商品市場的常態。盈虧相伴，風險與收益同源。在這樣的環境中，贏家總是少數，而大多數人最終只能成為資料裡的浮虧帳戶。

同時，Hyperliquid 卻在業界賺得盆滿缽滿。 VanEck 數位資產研究主管Matthew Sigel 曾發文稱，2025 年7 月Hyperliquid 的收入佔據區塊鏈整體的35%。這意味著，雖然大多數交易者在平台上虧損，但Hyperliquid 本身卻成為最大的受益者。

牌桌上的賭客有人一夜致富，也有人瞬間輸光，但無論誰贏誰輸，賭場始終抽取穩定的籌碼。

對Hyperliquid 來說，黃立成、JamesWynnReal 或qwatio 的起伏，都只是資金流動的一部分；而真正穩賺不賠的角色，始終是平臺本身。

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