加密市場全面走低，機構和交易員如何看待後市？

原文作者：ChandlerZ，Foresight News

3 月11 日，由於美國經濟衰退風險上升引發市場嚴重疑慮。截至收盤，美股三大指數集體重挫。道瓊工業指數跌2.08% ，收跌近900 點；那斯達克指數跌4% ，標普500 指數跌2.7% 。

大型科技股重挫，特斯拉暴跌15.43% ，創下4 年多來的最大單日跌幅，市值一夜蒸發1300 億美元，股價較歷史高點「腰斬」。

同時，比特幣持續走低，正式跌破8,0000 美元，截至發稿，比特幣報7,9090 美元，最低跌至7,6560 美元，單日跌幅超過8% 。 除此之外，以太坊短時跌破1,800 美元，最低跌至1,760 美元附近。多位ETH 巨鯨部位被清算，持有1500 枚weETH（總債務約227 萬枚DAI）槓桿多頭部位的地址已被清算。在ETH 價格跌破1800 美元後，其643.78 weETH（價值約123 萬美元）被沒收。

另一個在Maker 上的巨鯨也面臨清算，涉及60, 810 枚ETH（1.09 億美元）。由於Maker 上的以太坊預言機價格未更新，該巨鯨最終在10 點的Maker 預言機價格更新前減倉了2882 枚ETH 換成521 萬枚DAI 還款，將清算價格稍微降低至1781 美元。除此之外，被懷疑是以太坊基金會的錢包6 小時前向Maker 存入30, 098 枚ETH（價值5,608 萬美元），以降低清算價格。目前，該錢包在Maker 中持有100, 394 枚ETH（價值1.82 億美元），清算價格為1, 127.06 美元。

根據Coinglass 數據，過去24 小時加密貨幣市場總爆倉金額達9.37 億美元，其中多單爆倉7.42 億美元，空單爆倉1.94 億美元，共有331, 076 人被爆倉。最大單筆爆倉發生在Bybit 交易所的BTCUSD 交易對，價值526.11 萬美元。

自2024 年12 月16 日創下歷史新高以來，加密市場已蒸發1.3 兆美元市值，跌幅達33% ，相當於連續84 天每日平均損失155 億美元。這標誌著加密史上最大的三個月市值回調，目前加密總值已降至2024 年11 月6 日以來的最低水準。

牛市真的結束了嗎？本輪下跌究竟會持續到什麼時候？在恐慌情緒不斷蔓延的市場中，是否還隱藏著逢低買進的機會？機構和交易員如何看待後市？我們來一窺究竟。

機構與交易員觀點

Arthur Hayes：不要急著抄底，比特幣或在70, 000 美元附近築底

BitMEX 聯合創辦人Arthur Hayes 發文表示，計畫如下：耐心點，別急。比特幣可能會在70, 000 美元附近築底，從110, 000 美元的歷史高點回調36% ，在牛市中非常正常。然後，我們需要美股自由落體式暴跌，接著傳統金融的大玩家破產。然後，聯準會及各國央行開始放水救市，那時候，就該All in 了。交易員會嘗試抄底，如果你是風險厭惡型選手，可以等到各大央行開始放水後再加大倉位。你可能不會精準抄到底部，但也不用在漫長的盤整期和潛在的浮虧中煎熬。

其也指出，BTC 交易全天候24 X 7 進行，全球任何有網路的人都可以交易，它無法被無限印發，失敗的結果是破產或清算。沒有任何國家的財政與BTC 價格上漲直接綁定。股票交易時間為8 X 5 ，只有特定的人才能交易，它們無法被無限印發，但如果你有政治關係，失敗後可能會得到救助。美國邊際稅收與股市直接掛鉤。因此，股市最終會得到救助，只是要看在救助發生時，你的投資組合是否還能存活。 BTC 是一個真正的自由市場，而股市則不是。因此，在法幣流動性危機中，BTC 會領先股市在下跌和反彈時率先行動。

Cathie Wood：目前市場正在消化滾動式衰退的最後階段

ARK Invest 創辦人Cathie Wood 表示，當前市場正在消化滾動式衰退的最後階段，這將給予川普政府和聯準會比投資者預期更多的政策調整空間，從而可能在今年下半年推動美國經濟進入「通縮式繁榮」。 Cathie Wood 認為，聯準會的貨幣政策將更加靈活，市場或低估了這項潛在的經濟反彈動力。

滾動式衰退是指一種經濟現象，其中不同行業和部門輪流經歷衰退，而整體經濟和就業市場保持相對穩定。

YouHodler：比特幣目前盤整期可能演變為中期熊市

YouHodler 市場主管Ruslan Lienkha 指出，去年比特幣的盤整階段曾持續數月（甚至長達半年），然後才迎來下一波上漲。不過，他認為目前的市場環境更為複雜。美國股市的悲觀情緒佔上風，對美國可能出現經濟衰退的擔憂也加劇。鑑於這些因素，目前的盤整期可能會演變為中期熊市。

但Lienkha 指出，儘管比特幣未來有可能演變為避險資產，但目前投資人仍將其視為高風險資產，往往比傳統金融市場對市場情緒變化反應更為劇烈。

Yuga 副總裁：如果這是熊市的開端，ETH 可能會跌至200-400 美元

Yuga Labs 區塊鏈業務副總裁0x Quit 表示，看到有人預測ETH 的底部在1500 美元左右，鑑於我們正經歷的行情，這似乎是合理的，但你需要問自己一個重要問題——我們是處於熊市的開始，還是結束？

如果這是熊市的結束，那就很好。 BTC 幾乎沒有受到太大的價格打擊，其價格還穩定在僅僅幾個月前仍是歷史高點的水平，這對BTC 來說非常看漲。

然而，如果這是熊市的開始，那麼就要準備好看到ETH 的價格遠低於1500 美元。認為一個本週下跌30% 、過去3 個月下跌超過50% 的資產長期的最終底部距離這裡只有20% 是相當荒謬的。如果熊市才剛開始，ETH 的目標價可能是200-400 美元，這意味著在當前價格基礎上再跌80% ，總計下跌90% ，這與過去的熊市一致。

0x Quit 最後表示：「我個人在這個位置傾向看漲，但我的倉位佈局也可以接受市場繼續下跌，如果你無法接受最差的預期，請考慮賣出一些。」

Bravos Research：加密市場正經歷自LUNA 崩盤以來最大規模的山寨幣清算

根據Bravos Research 分析，目前加密貨幣市場正經歷自2022 年5 月LUNA 崩盤以來最大規模的山寨幣清算。市場已發生約100 億美元的清算，規模遠超過FTX 崩盤後的情況。數據顯示，比特幣主導地位持續上升，顯示短期內並無明顯的山寨幣季節訊號。

Anthony Pompliano（Pomp）：川普故意崩盤市場是為逼聯準會降息

加密分析師Anthony Pompliano（Pomp）提出大膽理論：川普政府可能正有意在股市製造混亂，目的是迫使聯準會降息，以避免美國重新融資約7 兆美元債務。 Pomp 指出， 10 年期美債殖利率已從1 月的4.8% 降至目前的4.21% ，顯示策略正朝著正確方向發展。

川普曾在福克斯新聞表示高利率時沒人能發財，因為人們無法借錢。市場預計聯準會3 月會議將維持現有利率，但5 月降息可能性已接近50% 。

Eugene： $113 做多SOL 小額限額單已被觸發

Eugene Ng Ah Sio 在個人頻道發文表示，小額的SOL 限價單在113 美元時被觸發——讓我們看看這是否標誌著某種形式的短期底部。