原文作者：深潮TechFlow

最近，無論是美股還是加密貨幣市場，都迎來大回調，一方面是加徵關稅，讓通膨一時難以下降，美元指數仍在高位，其次，美國糟糕的經濟數據也讓投資者心裡咯噔一下，「交易衰退」可能真的要來了。

根據 3 月 3 日，亞特蘭大聯邦儲備銀行的 GDPNow 預測數據顯示，美國 2025 年第一季 GDP 成長率的預測已暴跌至收縮 2.82% 。而在 2 月 26 日時，模型預測的結果仍是成長 2.32% ，僅短短 5 天（2 個工作日），美國第一季 GDP 預期就迅速下調了 510 個基點。

這也是 2020 年新冠疫情以來，該模型對美國季度 GDP 預測的最差一次結果。

然而，在一些華爾街人士的眼中，這是川普的“陽謀”，前雷曼兄弟交易員拉里·麥克唐納(Larry McDonald）在最新的播客中表示，川普正在試圖通過故意製造一場經濟衰退，以達到逼宮，讓美聯儲降息和減少美國政府利息支出的目的。

「你不能透過大規模的財政支出來抑制通膨，川普團隊知道這一點。他們需要一場經濟衰退，只有這樣才能降低利率並延長債務期限。川普政府正在實施「金融壓制”，將利率壓低到通貨膨脹率以下，這是擺脫 37 萬億美元債務困境的唯一途徑，除了違約之外沒有其他辦法。」

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一直以來，川普和聯準會不對付已放在檯面上，美聯儲為了降低通脹，顧慮重重，希望緩慢降息，川普則要求趕緊降息，讓政府債務支出下降，他想在中期選舉的時候不落下風，必須降息促進經濟，給市場充足的流動性，也降低美國貸款群眾的壓力。

根據估算，如果利率維持在當前水平，明年美國的債務利息將達到 1.2 兆到 1.3 兆美元，這比美國的國防開支還要多得多。要知道，當下美國的財政收入也就 4 兆美元左右，其中國家硬性支出在 3.5 兆美元左右，而其健保支出則在 2.6 兆美元左右，如果再加上利息支出，這整個基本上就達到了財政收入的 1.7 倍左右。

這就需要美國繼續要在高利率環境中以債養債了，市場流動性的枯竭還在繼續，美債的成本還在迅速飆升。

因此，在川普眼裡，不降息就等於敵人，和自己對著幹了。

作為一位精通談判的商人，川普在這個時候選擇“逼宮”，通過關稅大戰和 DOGE 裁員，甚至揚言要對美聯儲進行審計和人員優化，讓美國經濟暫時陷入衰退，美股跌一跌，從而給美聯儲增加壓力，促使降息，同時也可以甩成鍋給上一屆政府，等美聯儲回升。

此外，野村證券的分析指出，川普政府有意透過減少政府支出和就業，以及加徵關稅政策，引發一場“溫和衰退”，以實現經濟從政府依賴向私營部門的結構性轉型。

這項策略短期內可能加劇經濟下行壓力，長期目標是打破美國經濟對政府支出的長期依賴，推動私部門成為成長的主導力量，重塑美國經濟的成長模式。

不管怎樣，在川普與聯準會的博弈中，只能先苦一苦美國股市和加密貨幣市場，是危險也是機遇，一旦聯準會正式開啟大規模降息，也將迎來美股和加密市場的繁榮時刻。