Matrixport 研究院最新研究顯示，近期專注於重點為：

• BTC 的實現波動率正接近多年來的低點，期權投資或當時

• SEC 批准 S-1 申請幾率較大，ETH 現貨持倉量激增

• BTC 選擇權交易顯現看漲情緒， 2025 年市場上漲預期升溫

市場進入夏季盤整階段，波動率的下降使投資者可以以較低成本購買選擇權，而不必承擔過大的市場風險。法幣到加密貨幣的兌換需求訊號有所減弱，預示可能迎來一段平靜時期，而錯失恐懼（FOMO）情緒也相對較低。因此，投資者應採取理性的定位策略。

BTC 的實現波動率正接近多年來的低點，期權投資或當時

比特幣的實現波動率正接近多年來的低點。一年前，當波動率降至類似水平時， Matrix on Target 建議投資者可以利用選擇權來表達其觀點，同時將大部分加密資產投資於收益穩定的國債型穩定幣中。

SEC 批准 S-1 申請幾率較大，ETH 現貨持倉量激增

截至 5 月 23 日，SEC 已正式批准了八家資產管理公司提交的 19 b-4 申請。這些公司申請在美國交易所上市和交易以太坊 ETF，但尚未完成 S-1 註冊聲明。因此，以太坊期貨的持股從 75 億美元激增至 130 億美元，資金費率年化增加至 27% 。

雖然最佳的市場時期往往是產品推出（或上市）之前即將獲得SEC 批准階段，但往往在產品上市後會看到拋售行為，例如2017 年12 月的比特幣期貨上市、 2021 年4 月的Coinbase IPO、 2021 年10 月基於期貨的比特幣ETF 以及2024 年1 月的比特幣現貨ETF 的情況皆是如此。

不過，市場認為SEC 將很快批准 S-1 申請，而 ETH ETF 將在今年 7 月至 9 月間上市。一旦夏季盤整期結束，市場將迎來另一波看漲行情。謹慎的投資者可以利用低波動率環境透過選擇權保護其投資組合，或購買買權來獲取策略性上漲，同時利用主流加密貨幣的風險敞口來獲取「無風險」收益。

比特幣選擇權交易顯現看漲情緒，與BTC 價格走勢背離

BTC 在過去24 小時內下跌超過1% ，至64, 500 美元（數據截止至 21 日 2 PM）。但QCP Capital 表示，過去24 小時內大量購買12 月和3 月到期、行使價為90, 000 至100, 000 美元的期權，表明市場正在觸底，並為可能持續到2025 年的反彈做準備。選擇權市場的看漲情緒與比特幣價格走勢背離，尤其在長期市場上，顯示出投資者對未來價格上漲的預期。

上述部分觀點來自 Matrix on Target,與我們聯絡以取得 Matrix on Target 完整報告。

免責聲明：市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議。數位資產交易可能具有極大的風險和不穩定性。投資決策應在仔細考慮個人情況並諮詢金融專業人士後做出。 Matrixport 對基於本內容所提供資訊的任何投資決策概不負責。