昨日（15 APR）美國零售數據表現強勁，月率環比增長0.7% ，大超預期0.4% ，前值也由0.6% 上修至0.9% ，市場對聯準會降息的預期再一步推遲， 6 月和8月不降息的機率分別為80% 和54% ，美債殖利率也逐步走高，兩年/十年期殖利率報4.946% /4.655% 。美股承壓下行，道瓊指數/標普/納指分別收跌 0.65% /1.2% /1.79% 。

Source: SignalPlus, Economic Calendar

隨著中東衝突的進一步升級和美國降息預期的一再推延，數位貨幣也在瀰漫著避險情緒的市場中低位震盪，BTC 在香港批准ETF 帶來的短暫利好回升後再度下行，幾度跌破重要的62000 美元支撐位。

Source: SignalPlus，BTC 幾度跌破 62000 美元支撐位

從數據上看，此輪下跌主要由期貨多頭的爆倉和停損引發，資金費率回歸到了相對neutral 的水位（甚至達到過負值），往好的方面想，這波去槓桿的操作也讓BTC 整體持倉（相對三月初）進入了一個相對健康的狀態。

Source: Coinglass，資金費率回歸中性，槓桿市場情緒冷卻

另一方面，對BTC 價格的直接影響更大的是本週的減半，據Bitfinex 的報道，大批的中心化交易所的BTC 持有者在近期選擇離場，同時一年以上不活躍地址的BTC 數量也減少至近18 個月的新低。這揭示了長期持有者（LTHs）在最近一段時間裡減倉或是把持倉從交易所不斷往外搬的行為，同時也觀察到短期持有者（STHs）在不斷吸收他們拋售的頭寸，倘若STHs的Flow 能夠延續，幣價或許能繼續獲得上行空間。

Source: Deribit （截至16 APR 16: 00 UTC+ 8）

選擇權方面，前端Vol Skew 降至過去三個月以來的低點，BTC 和ETH 四月的多個重要行權價上出現數量可觀的Long Put 建倉，同時，在如此高聳陡峭的IV Surface 下，BTC前端買權的拋壓也依然強勢；大宗上僅有的幾個sell put spread 也成交在比較遠的60000 以下，市場的看漲熱情在這兩日被緊張的避險情緒徹底壓制。

Source: SignalPlus, Vol Skew 正處於歷史低點

Source: SignalPlus

Data Source: Deribit，BTC 交易分佈

Data Source: Deribit，ETH 交易分佈

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade

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