原創｜Odaily
作者｜jk
前言：鏈上數據
對於傳統金融市場有了解的讀者知道，在金融市場中，交易風格多種多樣，傳統市場主要採用基本面分析和技術分析，此外還有算法交易等其他方式。技術分析主要是透過指標、趨勢來分析價格圖表，基本上是對價格數據的解讀。基本面分析是一種評估證券的內在價值的方法，透過分析相關的經濟、財務和其他定量及定性因素來預測其未來市場表現。
然而，在加密貨幣領域，出現了一種與眾不同的分析方法—鏈上分析。這是因為與傳統金融市場的封閉的系統不同，區塊鏈技術讓金融數據對每個人都開放，使人們能夠清楚地看到兩個核心訊息：交易和代幣的所有權。
鏈上數據，顧名思義，是存在於區塊鏈上的數據，它能告訴我們關於資金流動和資金所有權的信息，即代幣從哪裡流向哪裡，購買了什麼，以及每個地址擁有哪些代幣，擁有多少。
這種數據在傳統金融市場中是不常見的，一般人不可能知道買賣股票的對手手上有多少股票和資金。因此，鏈上分析為加密貨幣市場的參與者提供了一個全新的視角和分析工具。與僅關注價格資料的技術分析不同，鏈上分析讓我們能夠深入了解市場的基本運作機制，如交易行為和資產分佈，從而為交易和投資決策提供了一個更全面和深入的依據。
入門：鏈上資訊有什麼？
鏈上資訊豐富而詳盡，它為我們揭示了加密貨幣市場獨有的數據維度和結構，從而與傳統金融（TradFi）市場的資訊可用性和類型形成鮮明對比。鏈上資料主要由下列幾個方面構成：
錢包持有量：區塊鏈記錄了每個地址或錢包的代幣持有情況，使我們能夠追踪個體或機構的資產規模和變化。
交易分析：每一筆交易都被記錄在區塊鏈上，包括交易雙方、交易金額、時間戳等，為分析市場動態和參與者行為提供了基礎。
代幣的大戶：透過分析鏈上數據，可以輕易識別任何代幣的主要持有者，從而評估市場集中度和潛在的價格操控風險。
交易所的流入和流出：監控資金流入流出交易所的情況，可以揭示市場參與者可能的賣出意圖或是他們將資產從交易所提取以長期持有或在鏈上使用的決策。（交易所本身往往使用多個地址來儲存資金，且存在大量鏈下記帳行為，因而交易所內部的交易往往是不可知的。）
宏觀/生態系統層面數據：鏈上數據提供了觀察市場整體行為的視角，能夠分析眾多市場參與者的集體行動，如網絡活動、挖礦動態、DeFi（去中心化金融）協議的互動等。
與此相對，傳統金融市場的信息通常更加封閉和有限。例如，雖然公開市場的股票交易數據可供分析，但私募基金、衍生性商品合約等眾多交易的詳細資訊往往不為外界所知。此外，傳統金融中的許多數據來源，如信用評分、內部交易報告等，都受到嚴格的監管和控制。
舉個例子，在Arkham上，你可以查看鏈上分析師提供的持倉分析，包括頂級私募基金和機構的持倉，而這可以揭示出哪些實體在過去和現在看好什麼資產。 a16z的持股如下：
a16z持倉狀況。資料來源：Arkham 官方推特
同樣，在Arkham 官方發布的用例當中，你甚至可以查看歷史持倉和買賣記錄，而這一信息展示出該賬戶的持倉是如何隨時間演變的。這種分析對於理解市場參與者的行為模式和投資策略具有重要價值。
歷史持倉記錄。資料來源：Arkham 官方推特
總之，鏈上資料的透明性和全面性為加密貨幣市場提供了一個全新的分析維度，這在傳統金融市場中是難以找到的。這種數據的開放性不僅促進了市場的透明度，也為投資者和分析師提供了深入了解市場動態的獨特工具。
進階：鏈上分析工具
雖然區塊鏈數據本身是公開透明的，但要真正理解和利用這些數據，對一般人來說並非易事。區塊鏈資料的複雜性和龐大量級意味著，沒有合適的工具和技能，這些資訊的解讀幾乎是不可能的。原始的區塊鏈數據需要透過專業的區塊瀏覽器進行初步訪問，但即便如此，要從這些數據中提取有價值的洞見，還需要具備一定的數據分析或數據科學技能。
大多數交易者或零售用戶並不具備這種專業知識，因此，他們需要依靠專門的工具或服務來幫助他們解讀數據，從而做出更明智的交易和投資決策。市場上有一些優秀的免費工具可以幫助進行鏈上分析，它們提供了用戶友好的界面和強大的數據分析功能，使得普通用戶也能輕鬆地獲取和理解區塊鏈數據。以下是一些免費鏈上分析工具：
Arkham：提供了一系列高級鏈上分析功能，幫助用戶追蹤資金流動和識別市場趨勢。在本次的比特幣ETF 熱潮中，Arkham 識別和記錄了各大ETF 持有比特幣的數量，比例和流入流出，從而為價格預測提供了一個良好的角度。
DeFiIlama：專注於去中心化金融（DeFi）專案的數據，為用戶提供全面的DeFi 資產和協議分析。基本上有名的DeFi 協議和項目都可以在這個網站上查詢到，對於數據指標的分析十分有用。
Dune：透過自訂查詢和視覺化，允許使用者深入分析鏈上數據，是數據科學家和分析師的首選工具。
Etherscan：作為以太坊區塊鏈的主要區塊瀏覽器，提供交易查詢、智慧合約分析、即時gas 費等基礎功能。對於其他公鏈，基本上搜尋「公鏈名稱+explorer」都會出現該鏈的瀏覽器，功能基本上相同。
這些工具透過簡化資料存取和分析過程，降低了用戶進行鏈上分析的門檻，使得即便是沒有技術背景的用戶也能夠洞察市場動態和趨勢，從而在加密貨幣市場中做出更明智的決策。
實操：用鏈上數據指導交易
利用鏈上分析來指導交易和投資策略的常見策略包括了多種方法和用例，這些策略使得投資者能夠更好地理解市場動態，發現潛在的投資機會，以及規避風險。以下是一些具體的策略和應用場景：
追蹤和複製精英交易者的策略：透過鏈上數據，投資者可以追蹤成功交易者或所謂的「精英」交易者的交易行為，學習他們的投資策略，甚至直接模仿他們的交易動作。這不僅包括複製他們的買賣操作，還包括設定提醒，以便在這些交易者未來活動時及時得知。這種方法允許普通投資者利用高水平投資者的知識和直覺，從而在自己的交易中獲得優勢。
分析特定代幣的頂級持有者：觀察和分析一個特定代幣的主要持有者，特別是那些「鯨魚」帳戶，可以幫助投資者了解代幣供應是否高度集中。對於新推出的代幣來說，如果大量代幣集中在少數人手中，這可能預示著存在協同拋售的潛力，這樣的行為可能會迅速推低代幣價格。透過識別這些潛在的風險，投資者可以更謹慎地做出投資決策，避免進入可能遭受操縱的市場。
這些策略展示了鏈上分析如何為交易者和投資者提供獨特的視角和數據支持，使他們能夠基於全面和深入的市場洞察做出更明智的決策。利用鏈上數據，投資者不僅能夠識別市場趨勢和潛在的投資機會，還能夠洞察到其他市場參與者的行為和意圖，從而在競爭激烈的加密貨幣市場中佔據有利位置。
例如，根據Arkham 官方發布的例子，以交易者0x456為例，他在不到3 週的時間裡，將1 個以太坊變為55 萬美元，實現了27,500% 的回報率。通過深入分析他的鏈上交易記錄，我們可以發現很多細節。 0x456 展示了一種高度動態和機會驅動的交易策略，從一開始的1 個ETH 到如今超過55 萬美元的資產。他的成功案例包括幾個關鍵步驟：
小額快速交易：0x456 最初通過在諸如BONK、CLIPPY 和ZUZU 等代幣上進行相對較小的買入，並且僅持有幾分鐘的時間，這幫助他逐漸積累了一小筆資金。這種快速的買賣策略使他能夠在不承擔大量持倉風險的情況下，逐步增加他的資金量。
大膽投資：隨著資金的增加，0x456 開始進行更大膽的投資。他的第一個顯著成功來自於MORRA 代幣，他在該代幣上市之初就進行了投資，並在接下來的一周裡逐步賣出，實現了17 倍的利潤。這顯示了他對市場動態的敏銳洞察力以及抓住上市初期潛在利潤機會的能力。
利用市場資訊：僅僅兩天后，他投資了P3PE 代幣，這是在Euler 攻擊者和KyberSwap 黑客的信息交流中提到的。 0x456 在訊息發布兩小時後投入3 個ETH，並隨著訊息在加密Twitter 上的傳播而獲利，實現了16 倍的收益。這突顯了利用市場情緒和資訊差異進行交易的重要性。
放手一搏：他最大的交易發生在之後的5 天，當他在GEC 代幣上市時投入6600 美元。到目前為止，他還沒有賣出任何GEC 代幣，價值已經超過20 萬美元。
多樣化交易：總體而言，0x456 交易了300 多個代幣對，顯示了他廣泛而多樣化的交易策略。他的成功不僅建立在對單一事件的投機上，而且是透過廣泛分散投資和利用多種市場機會來實現的。
0x456 的持倉情況。資料來源：Arkham 官方推特
想像一下，如果你能夠使用這些工具在很早的時候就發現這些聰明地址，並複製他們的每一筆交易呢？這些每一筆交易在區塊鏈中都是可見的，所以更強調了分析師蒐集資訊的能力。
總結：鏈上資料的長期特性
區塊鏈技術為我們提供了遠超過傳統金融市場的即時、可靠的交易數據存取能力。由於區塊鏈智慧工具的快速發展，利用這些數據變得前所未有地容易，這為市場參與者帶來了顯著的競爭優勢。隨著越來越多的人開始認識到這一點，這種新範式將根本改變金融數據的使用方式。
我們正處於這場變革的初期階段。區塊鍊和鏈上資料的使用正在逐步成為金融領域的重要分水嶺，它不僅改變了我們對市場數據的獲取和分析方式，也為交易和投資決策提供了新的維度和深度。隨著技術的進步和應用的深入，我們可以預見，利用鏈上數據的能力將成為金融市場參與者的基本技能，就如同今天的技術分析和基本面分析一樣重要。
在這個不斷演變的區塊鏈金融世界中，掌握和應用鏈上分析的能力，不僅能夠幫助投資者捕捉更多的機會，也能在很大程度上提升他們對市場動態的理解和預測能力，最終在金融市場中佔有有利地位。我們正站在一個全新的起點，未來的可能性無限，現在是探索和利用這些新工具的最佳時機。
Odaily後續也將結合上述工具，就目前熱點賽道或特定投資標的，進行資料分析研判的實例展示，敬請期待。
