代币月涨40倍，详解“人人都在赚钱”的套利协议Peapods
原創- Odaily
作者- 南枳
鏈上數據顯示，Peapods Finance 協議代幣PEAS 24小時漲幅超21% ，現報10.01 美元，一個月上漲40 倍。
Odaily將於本文解析Peapods Finance 協議運作機制及流程。
協議詳解
主要業務介紹
根據官方文件表示，Peapods 是去中心化的、無許可、無需信任的鏈上波動性Farming 協議，不依賴預言機或外部價格來源。 Peapods 使用戶能夠利用加密市場的高波動性，獲得來自任何流動資產的收益機會，Peapods 將這種模式稱為波動性Farming。
使用Peapods，用戶可以將任何一種或多種流動資產打包到一個ERC-20 代幣中，封裝後的代幣稱為Pods，Pod 代幣（pTKN）始終由原始資產（TKN）完全支持，並且可以隨時解除封裝還原為原始資產。這意味著Pods 的價值將始終與基礎資產保持一致，當TKN 和pTKN 的價格偏離解套成本時，就會出現套利機會。這些套利交易創造了協議收入，使pTKN 持有者、LP 和PEAS 持有者受益。
運作流程
Odaily對其官方案例精簡如下：
以PEAS 代幣及其pTKN 代幣pPEAS 為例；
假設PEAS 原價95 USDT，由於需求快速上漲至100 USDT，但對應的pPEAS 的價格還沒有上漲，仍維持在95 USDT；
由於PEAS 和pPEAS 存在價差，使用者可以執行一系列套利操作；
通過Uniswap 購買95 USDT 的pPEAS；
在Peapods 平台解封（Unwrap）pPEAS 資產，繳交少量費用；
在Uniswap 上出售未封裝的100 USDT 的PEAS 以獲取利潤。
在差額相反的情況，用戶則先購買低價的PEAS，封裝為pPEAS，然後再販售高價的pPEAS 套利。
Peapods 表示，這一過程所有人都獲利：
套利者獲得利差；
因封裝或解封而收取的pPEAS 被銷毀，增加了pPEAS 的整體價值，有利於pPEAS 持有者；
剩餘費用用於市場購買PEAS 代幣，使所有PEAS 持有者受益；
10% 的市場購買的PEAS 被銷毀，有利於減少總量；
90% 的市場購買PEAS 作為獎勵分配給質押流動性的用戶。
那麼賺的錢來自於哪，真是沒有人虧損了嗎？ Odaily將於後文解析。
費用收取
Peapods 表示，在創作Pod 的過程中，創作者可以自訂Pod 的費用。這些調整會改變特定Pod 管理費用和分配獎勵的方式，Pod 啟動時有五項關鍵Pod 費用，分別是：
封裝費用：封裝為pTKN 時收取
解封費用：pTKN 解封為TKN 時收取
燃燒費用：銷毀pTKN 時的分配率
AMM 費用：DEX 交易費率
合夥人費用：向Pod 創作者分發的費用
較高的Pod 費用意味著每次套利銷毀的代幣和分配的獎勵數量較高，也可能降低套利機會的數量。
Pods 的本質是什麼？ ——人為創造的滑點與套利機會
Pods 的本質是什麼？ Odaily認為是“人為割裂流動性，創造交易滑點和對應的套利機會「，該套利流程在兩個基礎上進行：
封裝代幣pTKN 需要使用原生代幣TKN 封裝；
用戶還需要向Uniswap 等DEX 提供pTKN 和其他代幣的流動性。
這樣的設定佔用了可以用來添加流動性的原生代幣TKN 的數量，也佔用了ETH、USDT 等另一端流動性的數量。
在官方提出的案例中，由於需求買入PEAS 由95 USDT 上漲至100 USDT，用戶可以去套利這5 USDT 的價差。若將用於向pPEAS 提供流動性的資產加到PEAS 的LP 中，原本需求方購買的資金，只會將PEAS 價格抬升至98 USDT（假設）。
因此並非沒有人虧損，實際上購入方價格變相抬升，多付出了資金，而這一塊多付的資金則被PEAS 捕獲。
潛在用例
pTKN 與TKN 無本質區別，創造這種pTKN 不會帶來代幣用例上的差異，但或有以下幾方面的協議用例：
專案方可以基於某特定代幣TKN，為TKN 和pTKN 創造一大一小的LP 池子。透過控制小LP 池子拉升幣價，使套利者購入大LP 池子抬升幣價。
透過重複刷量代幣套利交易，提升LP 提供者收益，進而促使更多代幣交易者提供流動性。
