Launchpad概念一蹭即涨，金铲子是目前最好的叙事？

原創- Odaily

作者- Azuma

「金鏟子」正成為當下市場上最好的敘事。

銘文的興起重新帶動了關於代幣公平分發的討論，但隨著「科學家」的加速湧入，普通用戶如今已無法在鑄造環節匹配前者的效率，僅剩些殘羹剩飯可供爭取。

於是乎，機制化的公平分送平台開始嶄露頭角。

早前，老牌Launchpad 計畫Bounce 進軍比特幣生態，並以相對公平的抽獎及質押分配方案孵化了MultiBit（MUBI）和BitStable（BSSB）等熱門資產，其治理代幣AUCTION 亦因為「金鏟子」效用而大幅上漲，截至發文暫報41.83 美元，月漲幅334.7% 。

隨即跟上腳步的也是“老熟人”，NFT 交易平台的BakerySwap 在入駐比特幣生態後進行的首期打新Bitcoin Cats 實現了150 倍的超額認購，BAKE 本身則是一路飆升，截至發文暫報0.74美元，月漲幅414.8% 。

比特幣生態原生的Launchpad 專案TurtSat 同樣表現亮眼，TURT 截至發文暫報0.079 美元，月漲幅更是高達1795.8% 。

立竿見影的升值效果正刺激著越來越多的項目以launchpad 為切口擴展至比特幣生態，Dego Finance 月初宣布了此項轉型，截至發文雖然一期都還沒上，但DEGO 依舊實現了123.3% 的月漲幅，暫報4.18 美元。

瘋狂的情緒不僅限於比特幣生態，Solana 生態的打新平台Analysoor 也透過獨特的抽獎機制（每個區塊只有一個地址可獲獎）受到了社區的廣泛追捧，其代幣ZERO 今晨也刷新了ATH ，一度逼近3 美元。

回看Crypto 過去的十年，從PoW 的百分百挖礦分配，到ICO 時代的群魔亂舞，再到IEO 時代各大交易所的風光無限，然後是流動性挖礦掀起DeFi 熱潮，真正能夠貫穿時間線始末的創新僅有層出不窮的代幣分送方式。

PoW 的代幣分發其實相對低效，在現今的環境下已不可能再次複製。

而在ICO 最狂熱的時代，由於缺乏系統性的專案審核以及投後約束機制，大量劣質項目充斥市場，僅靠白皮書就融得巨額資金的案例屢見不鮮，許多項目最終甚至未能發幣上所。

IEO 早期雖然在一定程度上緩解了缺乏審核的問題，項目在觸及投資者之前必須先通過交易所的篩選，但隨著競爭日漸激烈，劣質項目再次氾濫，這一模式最終還是走向了沉寂。與前一個時代相比，IEO 確實直接解決了代幣上所難題，但CEX 固有的許可弊端決定了交易所可掌握項目的生殺大權，此外，高昂的做市費用以及不透明的收費機制也給專案方帶來了巨大負擔。

流動性挖礦的模式雖然實現了無許可的代幣上所及分發，但專案方卻不得不選擇透支未來的價值以激勵流動性提供者，繼續激勵只會導致拋壓持續不斷，一旦取消卻又會立即看到投機性資金的退散，從而陷入兩難。

至於Launchpad 或是IDO，模式的確實可以解決上述各種早期模式中所存在的部分問題，但也絕非十全十美。長線來看，如何確保分送機制的公平，以及如何篩選打新項目的品質，是擺在所有Launchpad 平檯面前的持續性挑戰。

上一輪牛市之初，我們曾看到許多Launchpad 概念的項目“衝上天際”，但最終卻又“跌落凡塵”。究其原因，正是無法有效解決上述兩大挑戰，尤其是第二項，新鮮感退卻之後，針對新標的的估值也將日漸趨於理性。

當下，短期內的情緒加持可以製造瘋狂的財富效應，但該效應能否維持，暫時仍需要畫問號。

切勿FOMO，謹記DYOR。