Gryphsis加密貨幣週報： BTC今年首度突破42K，加密貨幣市值超過1.5兆美元

特邀专栏作者

2023-12-11 11:40

本文約5120字，閱讀全文需要約8分鐘

速覽一周重要資訊。

親愛的讀者，歡迎閱讀Gryphsis 學院的周度加密貨幣摘要。我們為您帶來關鍵的市場趨勢、新興協議的深度洞察，以及全新的行業動態，所有這些都旨在提升您對加密貨幣和Web3的專業知識。祝您閱讀愉快！關注我們的Twitter和Medium取得更深入的研究和洞見。

市場和行業快照:

Layer 2 Overview:

上週，Layer 2 變動幅度較大，其中zkSync Era 成長最為明顯，為8.04% 。像Cryptex Finance、RubyDex 和YearnFinance、DefiEdge 這些協議展示出了值得注意的TVL 成長比例。

LSD Sector Overview:

在LSD 領域，以太坊質押量，存入量均所有上漲，質押率突破近幾週的徘徊邊界達24% 。但同時總退出量也在漲。就市場佔有率而言，所有的藍籌LSD 金額均有所上漲，其中swETH 本週成長明顯，為21.45% 。

RWA Sector Overview:

上週，世界真實資產整體下降9.09% ， 24 小時成交量跌破100 M。此外RWA 代幣化國庫輕微上漲但代幣化美國公債價值下降2.22% 。值得注意的成長代幣包括$ELAND、$TIA 和$EMP。像$WECO、$MPL 和$IXS 這樣的代幣經歷了較大的損失。

Main Topics

宏觀概述:

US Stock V.S. Crypto

本周大事件:

BTC Surpasses $ 42 K for First Time in 2023

每週協議推薦:

Chainflip

每週VC 投資聚焦

Curvance ($ 3.6 M)
Babylon($ 18 M)
Versatus Labs($ 2.3 M)

推特Alpha:

@crypthoem on Avalanche’s RWA
@pikachu_crypto on $JTO
@0x AndrewMoh on Base Alpha
@0x AndrewMoh on MYX Finance
@TheDeFISaint on SCWs

宏觀概述

本週，股市層面呈現細微成長，SPX 和NASDAQ 分別成長0.21% 和0.69% ，相比於加密產業的大幅上漲幅度不大。在未來一周，要關注核心CPI、PPI、美聯儲利率決議和瑞士央行利率決議等重大事件。

本周大事件

BTC 本年度首次突破42 K，受「恐慌性購買」推動，加密貨幣市值超過1.5 兆美元

自從Terra 崩盤以來，比特幣（BTC）價格首次突破42,000 美元，這也是自2022 年4 月以來首次突破；此外以太坊（ETH）價格也突破了2,200 美元。根據CoinDesk 指數數據，比特幣價格最近幾天一直在試探40,000 美元的水平，週一（12 月4 號））最終突破了這個水平。

這一漲勢也帶動了加密貨幣股票的上漲，包括加密貨幣交易所Coinbase（COIN）和Microstrategy（MSTR），以及比特幣礦工Marathon Digital（MARA）和Riot（RIOT）等，漲幅都超過10% ，但其他市值前十名的加密貨幣漲幅較小。

https://www.coindesk.com/markets/2023/12/04/first-mover-americas-bitcoin-hits-42k-for-first-time-in-over-a-year/

這次比特幣創下的新高，也推動了加密貨幣的市值首突破了1.5 兆美元。分析師表示，對降低利率的押注、現貨比特幣ETF 的預期以及「恐慌性購買」均推動了這次漲勢。

BTC 自11 月大部分時間以來價格一直受到38,000 美元的重要阻力位的壓制，突破後在過去24 小時內，BTC 漲幅5.8% 。以太坊（ETH）、BNB 和ADA 在當天的漲幅為2% -3% ，而XRP 的交易基本上持平。

比特幣的上漲以及間接推動的加密市值的上漲，標誌著自2022 年5 月Terra 崩盤的加密寒冬走向結尾，加密產業迎來新一輪牛市。

https://www.coindesk.com/markets/2023/12/04/bitcoin-rally-to-42k-fueled-by-panic-buying-pushes-crypto-market-cap-over-15t/

每週協議推薦

歡迎來到我們的每週協議環節——在這裡，我們將專注於在加密空間掀起波瀾的協議。本週，我們選擇了Chainflip，一個支援原生價值鏈間互動的跨鏈協定。

以往用戶的資產轉化，從一開始的CEX 到Uniswap 開拓創新的DEX 交易，開創了鏈上交易的新紀元。但隨著生態逐漸豐富，跨生態互動資產的需求日益增長，因而出現了跨鏈橋，流動性協議如Wormhole, Layerzero 等等，從而衍生出一系列的跨鏈聚合器，通過集成各類橋和流動性協議從而形成多樣的跨鏈路徑，幫助使用者實現不同生態的不同資產轉換。

而Chainflip 則不同於此類解決方案，致力於實現鏈間原生資產的轉化。不需要封裝資產，不需要復雜的路徑，直接在支援的鏈上提供流動性從而支援交易。 UniSwap 是單鏈Swap AMM 協議，那就可以將Chainflip 理解成跨鏈AMM 協議。

目前Chainflip 仍處於測試網路階段，允許以太坊，Bitcoin, Polkadot 三者之間相互跨。不過即將推出主網，並伴隨以下更新內容：

→Swapping launch：支援BTC 交易

→LP incentive program：提供1 M LP incentive 激勵激勵LP

→Integrations with Squid & Axelar

→Zellic audit completion

→More chains, wallet, & aggregator integrations

Chanflip 協議方案有以下幾個特點：

去中心化：Chainflip 支援原生資產的兌換，每個支援的鏈上都有對應的池子，不需要聚合其他的橋樑或流動性協議，實現原生鏈間價值轉換。
安全性：擁有自己的POS 驗證網絡來維護網路資產安全，所有的交易狀態變更必須獲得超過2/3 的節點共同確認，從而實現整體的安全性。所以也可以稱為「Cross-Chain Liquidity Network」。

除了擁有自己的POS 驗證網絡外，其推廣的JIT AMM（Just In Time）機制也令人矚目。此機制基於Uniswap V3構成。

本質上也是一個（混合）流動性池，當用戶發起跨鏈交易時，允許LP 在執行之前更新他們的流動性價格，如果某個LP 成功的改變了價格並獲取到這位用戶的交易，就贏得這筆交易並獲取費用。 LP 可以通過匯總公共訂單簿上的流通性並給出自己的offer，通過讓LP 相互競爭從而最大限度地減少滑點並提供精確的定價來減少用戶滑點損失。

代幣經濟模型：

Chanflip 的原生代幣$FLIP 採用彈性供給機制，創世之處有90 M 的$FLIP。但由於其有POS 機製網絡，驗證者可以獲得額外的出塊$FLIP 獎勵，從而有效激勵並維護網路安全。由於排放獎勵和驗證者質押的代幣數量有關，因此預估大約每年有6% -22% 的通貨膨脹率。

不過，用戶每在Chainflip 上交易都需要支付交易費，以USDC 計價，這些累積的USDC 會被用於購買$FLIP 並進行銷毀，透過製造買壓和銷毀機制從而控制通膨。

我們的洞察

目前專注於鏈間原生資產的交易平台，以THORchain 占主導地位，還有Maya，THORchain 的分叉項目，在此基礎上專注於跨鏈交易。我們以THORchain 和Chainflip 做一個簡單的分析比較。

從生態資料來看：目前THORchain TVL 有1.051 Billion，而當前Chainflip 只有133.32 M，相差10 倍；24 小時代幣的成交量$RUNE 將近為$FLIP 的40 倍，代幣的流通性更高；但從代幣的質押量來看，目前生態有超過MC 131.93% 的$FLIP 被質押，$RUNE 質押量只有MC 的34.9% 。

Source: Defillama

從產品層面來看，目前THORchain 支援多鏈包括THORchain，以太坊，Avalanche, BSC 鏈的眾多原生資產互換，支援空間大；但現階段的Chainfilp 仍處於測試網階段，只支援三條鍊和各自支援的代幣（3 個）。所以就產品成熟度來看，Chainfilp 仍有很大的距離，但Chainflip 在錢包連接等產品體驗上略勝一籌。

從生態融資來看，THORchain 共融資4 輪，除策略融資等細節未公開外，估算總融資金額為5 M。投資機構包括Delphi Digital，Multicoin Capital，X 21 Capital；Chainflip 則融資2.2 M，而Chainflip 共融資兩輪，完成了1,600 萬美金融資，由Framework Ventures 領投Blockchain Capital 和Pantera Capital 參投。從資金可用性和團隊資源來看，Chainflip 的發展或許有更強大的支援。

不過由於兩者目前的發展階段不一樣，因而以上分析僅作為參考，我們會重點考慮Chainflip 未來的成長潛力。

如上所述，就代幣質押比例來看，質押的代幣總數/市面流通的代幣為1.31 ，考慮到其自己的POS 機製網絡以及唯一的代幣排放是來自驗證者獎勵。驗證者需要質押代幣，且其獲得的出塊獎勵比例與其質押數量相掛鉤。所以可以看出基本上驗證者將獲得的排放獎勵再質押，以獲得跟隨高額的排放。

外加上官方在主網更新的如Swap 功能，流動性激勵，以及本身的代幣回購燃燒機制。可以看出Chainflip 在從各個層面吸引用戶參與生態的同時質押代幣，進而控制賣壓。

總的來說，Chainflip 目前作為跨鏈原生資產兌換協議，其產品機製成熟體驗較好，但交付速度慢。在代幣層面強烈控制流通，在即將到來的主網功能上線（LP 激勵）中，或許會有效吸引一波用戶。

https://www.panewslab.com/zh/articledetails/8847uif5.html

Gryphsis 研究焦點

歡迎來到本週的“Gryphsis 研究焦點”，在這裡我們將分享我們團隊的最新見解。我們的專門研究團隊持續探索加密領域的最前沿趨勢、發展和突破。本週，我們很高興分享我們新發布的報告，讓我們深入了解吧！

Kava 原本是做CDP 全鏈借貸的Defi Hub 鏈，後轉至一條用Cosmos SDK 開發的和EVM 相容，因而允許用戶無縫互動生態資產的互通鏈。

現作為Cosmos 的穩定幣Hub 鏈，目前國庫裡有72.5 M 的USDT，作為EVM 原生穩定幣資產進入Cosmos 生態的承接商，在Cosmos 的DeFi 中具有重大作用。

我們簡單梳理了一下Kava 的歷史事件以及對應K 線圖:

Kava 已揭露的融資將近$ 5 M，投資者包括Binance Labs、HashKey 等等。於2019 年10 月16 日發行$KAVA，透過多輪私募將40% 的初始供應量出售給投資者，另外總供應量的6.25% 在Binance Launchpad 上以$ 0.46 價格公開出售，累積籌得$ 3 M。

Kava 主要分為以下幾塊Defi 服務：

Kava Staking:對於持有$KAVA 的散戶可以作為委託人將自己的資產委託節點質押，並從中獲得收益。
Kava Lend：從一開始的Harvest 到Hard Protocol，最後改名得來。允許使用者以供應方存入BTC, XRP, BNB, BUSD 等多種生態資產，在藉出其他資產。生態不僅給借貸用戶基本的利率激勵，還有$KAVA 的挖礦激勵。
Kava Earn：作為一種Defi 的收益策略，激勵用戶鎖定$bKAVA 以獲得高APY，從而增加Kava 的TVL。
Kava Mint：由Kava CDP 協議更名得來，允許用戶抵押跨鏈資產來鑄造抵押穩定幣USDX。
Liquid Staking：質押持有的$KAVA 從而獲得$bKAVA，系統將存入的$KAVA 轉到Earn 機制裡，獲得更高收益。
Kava Swap：一個AMM 模型的Swap 機制，允許用戶無縫交易不同區塊鏈上的各種資產，或透過提供流動性來賺取額外收益。

目前Kava 總TVL 為340.67 M，穩定幣市值129.06 M，每日成交量為1.44 M。已經有超過116 個協定部署在其之上，其中DeFi 類目佔比偏高。但根據協議排名來看，目前仍以Kava 本土的Defi 服務佔據主導地位，前五基本被Kava Lend, Kava Mint, Kava Earn 等等涵蓋，生態中並沒有像Arbitrum 上的Blur 那樣有較為出彩的原生獨立協議。

其結構分為Cosmos Co-Chain 和Ethereum Co-Chain，兩者皆創建在Tendermint 共識引擎上。 Ethereum Co-Chain 允許開發者使用Solidity 部署或直接遷移應用到Kava 上，Cosmos Co-Chain 通過IBC 協定和整個Cosmos 生態進行互通，兩者透過Translator Module 來連接兩個不同的執行環境。

Kava 內部分為Kava IBC (Cosmos 環境）和Kava EVM (EVM 環境），其中：

1）Cosmos 到EVM：

Kava 14 上線的原生內部橋，作為一個Cosmos SDK 模組，可以被整合在各種應用，錢包裡。允許使用者將Cosmos 的資產以ERC 20 的形式傳輸到EVM 環境中，從而實現資產轉移。

2）EVM 到Cosmos：

當下允許Kava EVM 跨到Kava IBC，Cosmos 側的Osmosis, Injective 以及EVM 側的Evmos 跨 $USDt和$ATOM。

但我們可以發現，Kava 在EVM 側的資產轉移較弱，唯一支援的Evmos 鏈並不是Ethereum 生態的，他也是同時相容於EVM 和Cosmos 的一條Layer 1 。所以Kava 真正和以太坊生態互動的層次目前並沒有完全實現。當下也只有Stargate 或其他跨鏈聚合器支持，內部支援範圍較弱。

Kava 採用雙代幣經濟模型，權益及治理代幣$KAVA 和穩定幣$USDX。

$KAVA：作為生態代幣用途廣泛，例如作為POS 的質押代幣，通膨獎勵形式，交易費用，投票和治理等等。
$bKAVA：流動性質押衍生性商品代幣，允許質押的$KAVA 仍想享有流動性。
$wKAVA：$wKAVA 作為$KAVA 的封裝代幣，ERC 20 屬性。
$USDX：系統的原生穩定幣，主要應用於CDP 協定中，透過質押代幣，獲得USDX，從而獲得更高的流動性，類似於MakerDAO 中的DAI。

在即將推出的K15 中，明確提出了要摒棄通貨膨脹率，即市面上流通的代幣量就是最大供應量。無法創建新的$KAVA，且計劃在12 月31 日通貨膨脹率永久降低至0 。

$KAVA 的盈餘主要來自原生項目排放，交易費用和基金會。即$KAVA 作為生態費用的這一部分會回歸到社區而不是直接給節點驗證者。由社區來決定這筆資金的用項（銷毀或再投資），從而進一步提高網絡的去中心化。

如此一來，$KAVA 的總供應量只減不增，而隨著$KAVA 作為生態費用以及享有治理權，後續在生態增長中需求會日漸增長，需求側明顯增加。

Kava 作為Cosmos 和EVM 互通鏈，相對來說內部對於Cosmos 側的EVM 資產支援較弱，但和其他競品相比仍具有優勢。特別是其在國庫中擁有$ 72.5 M 的USDT（EVM）穩定幣資產，為後續和Cosmos 生態的互通有無提供基礎。

此外，在當下「應用鏈」敘事盛行的背景下，無論是Layer 2 Stack 或CosmosPolkadot 等Layer 1 ，生態發展永遠離不開互通性。而作為互通鏈，Kava 將在未來，各大EVM 應用鍊與Cosmos 應用鏈之間實現DeFi 服務中間商。

值得注意的是，$KAVA 作為生態治理費用代幣將在12 月7 日實現0 通膨。在應用場景擴大的背景下停止供給側產出，無疑會引發需求面的爆發，並結合其與DWF 的正式合作，相信在未來$KAVA 可以帶來更多的驚喜。

完整報告：link.medium.com/g2r17wtNlFb

每週VC 投資聚焦

歡迎來到我們的每週投資聚焦，我們在這裡為你揭示加密空間中最重大的創投動態。每週，我們將專注於獲得最多融資的協議。

Curvance

Curvance 是一款為用戶提供高效收益的DeFi 協議，能夠同時支援以太坊和其他眾多主流公鏈。 Curvance 宣布完成360 萬美元的種子輪融資，並得到了Offchain Labs、Wormhole 和知名投資者的支持。 Curvance 的共同創始人Chris Carapola 表示，Curvance 將利用籌集的資本擴展其價值主張，為DeFi 用戶提供更容易接近的貨幣市場體驗。

https://x.com/Curvance/status/1732052722969718843?s=20

Babylon

比特幣質押協議Babylon 在由Polychain Capital 和Hack VC 共同領投的A 輪融資中獲得了1800 萬美元的資金。 Babylon 是一個新的協議，旨在讓比特幣持有者在權益證明區塊鏈上進行質押，並獲得收益。該協議計劃在「下一個比特幣減半」左右推出，預計時間是2024 年4 月。 Babylon 已經在與Cosmos Hub 和Polygon 網絡進行對接。此輪融資的投資人還包括Framework Ventures、Polygon Ventures、Castle Island Ventures、OKX Ventures 和Symbolic Capital。

https://x.com/babylon_chain/status/1732766789241634838?s=20

Versatus Labs

區塊鏈擴容新創公司Versatus Labs（原名VRRB Labs）以5, 000 萬美元的估值完成了230 萬美元的種子輪融資。該公司先前著手開發Layer 1 網絡，現已轉向區塊鏈擴容。 Versatus Labs 目前專注於以太坊，並正在建立一種「無狀態Rollup」——LASR，旨在提高可擴展性。 Versatus Labs 的創始人兼CEO Andrew Smith 表示，LASR 既可以是Layer 2 ，也可以是Layer 3 或Layer 1 的離線執行環境。此次融資的投資者包括NGC Ventures、Republic Crypto 和Hyperithm。

https://x.com/VersatusLabs/status/1732449189051707738?s=20