原文連結，作者：Hal Press

自從我們提出Stacks 論點以來，已經有幾個關鍵的發展使得這個理論變得更加清晰。對此我們將在後續進行詳細闡述，但從高層次來看，對比特幣區塊空間（Bitcoin block-space）的需求已經趨於穩固，這將進一步增加對Stacks 所建構的產品的需求。

我們確信Stacks 正在創建一個平台，該平台將用於探索更複雜更精細的以比特幣計價的實用工具，最終的目標是在將來技術條件允許的情況下，將其轉變為真正的比特幣第二層（ L2）。這個願景已經逐步取得了進展，Stacks 開發團隊計劃在明年四月比特幣減半事件之前完成中本聰（Nakamoto）升級。

儘管伴隨著這些令人振奮的發展趨勢，可是由於市場上其他更即時的催化因素獲得了更多的關注，導致人們近期對Stacks 的關注度有所下降，但是在幾個關鍵里程碑即將實現之際，Stacks 的強度已增強。今年，比特幣網絡的平均燃料費用已經飆升了50 倍（相比之下，以太坊為2 倍），由此可見，比特幣領域對區塊空間的需求仍然強勁。 Ordinals 的持續發展進一步顯示了人們想要利用比特幣做更多事情，而不僅僅是簡單地持有它。比特幣資產本身作為全球宏觀資產的地位得到加強，市場對替代儲存價值（SOV）的需求也在增加，因此比特幣的主導地位也在水漲船高。人們對比特幣的需求主要是由於比特幣作為儲存價值的價格表現更為穩定，以及由於預期的美國現貨比特幣交易所買賣基金（BTC ETF）獲得批准所帶來的更廣泛的監管清晰度。所有這些外部力量的結合增加了對Stacks 正在建造的產品的需求：一個高效能、靈活且安全的以BTC 計價的環境，用於探索更複雜的BTC 應用，並完成真正的比特幣第二層（ L2）的轉換。

比特幣網絡的交易數量

BRC-20 和Ordinals 交易的複蘇

BTC 主導位的成長

與此同時，儘管中本聰升級（Nakomoto）的開發吸收了所有的Stacks 資源，Stacks 在過去幾個月中大多被忽視。Stacks 開發團隊現已完成Mockamoto（模擬中本聰），它將被用來實現中本聰節點和RPC 端點的在線化。不可否認這是一個非常關鍵的里程碑，這將使得Stacks 團隊能夠按計劃在明年四月份推出中本聰主網，併計劃與比特幣減半同時進行。

在我們看來，這次升級將是幾個引人注目的催化劑中最重要的一個。目前Stacks 網絡使用起來有些繁瑣，因為其區塊時間與BTC 第一層（L1）相同，且因安全性問題不支援橋接的BTC。

而升級後Stacks 將大幅提速，區塊時間縮短至5 秒（目前為約10 至30 分鐘），並將支援sBTC，這是一種安全高效的包裝比特幣版本（wrapped Bitcoin），與Stacks 共識機制天然整合。儘管目前有技術限制，但Stacks 生態系統仍然保持了韌性，有幾個強大且不斷擴展的團隊正在該領域建立。一旦互聯網與中本聰升級和sBTC 一起實質升級，這將是我們非常期待看到未來的發展。這次升級後，Stacks 將完全由比特幣的100% 雜湊率提供安全保障，使其更接近比特幣第二層（L2）。

Stacks 生態系統概覽

我們堅信即將到來的若干大事件將會大大吸引人們對STX 的注意。

首先我們預測明年一月份比特幣現貨ETF 獲得批准，這會引起以比特幣為中心的廣泛討論以及世界上許多超大型金融機構的鋪天蓋地的廣告宣傳。這些宣傳聲勢必將直接影響BTC 的發展，甚至可能波及到其他比特幣衍生產品，例如STX （Stacks 區塊鏈的原生加密貨幣）。

其次Stacks 正透過最近與新加坡的Spartan Group 和韓國的DeSpread 的合作，力求在全球擴大其足跡。他們將在明年第一季度開展營銷活動，提高人們對比特幣L2的認識，而這項活動的重點將放在韓國、新加坡、香港和迪拜地區。

第三，Stacks 將宣佈在明年三月邁向中本聰升級之前的幾個關鍵里程碑，預計在未來幾週開始獲得更多關注。升級的第二個測試網預計在明年一月之前啟動。

最後新的比特幣L1工具，例如BitVM，可以實現在比特幣L1和L2之間的最小信任轉移，使Stacks 更接近成為真正的比特幣L2的願景。先前比特幣L1的這種支援需要對比特幣L1進行更改（難以實現），但有了BitVM 後就不需要對比特幣L1進行更改了。

中本聰升級里程碑

STX 與BTC 以及與其他第一層/第二層（L1/L2）生態系統的相對估值現在也達到令人側目的水平。預計到明年四月份，Stacks 很可能最終完成了中本聰升級，使其能夠提供首個完全運行的以BTC 計價的生態系統。同時我們將接近BTC 減半，而Stacks 生態系統將處於其營銷活動的中期。這應該為STX 提供一個有利的環境，以縮小其相對於這些其他資產的估值折扣。

STX 目前的交易價格為BTC 的全稀釋市值（FDV）的0.15% ，而以太坊L2的交易價格總和為ETH 的FDV 的10% 。雖然這種差異是合理的，但目前折扣的大小顯示了STX 的無限潛在上升空間，因為它通過中本聰升級大幅提高了其能力，並隨著時間的推移逐漸成為真正的BTC 第二層（ L2）。

STX vs BTC vs L1/L2 比率

讓我們想像一下Stacks 具體能夠實現哪些應用。

在詳細探討具體案例之前，有些關鍵因素需要特別強調一下。這些應用雖然在其他形式上也可能實現，但目前還未廣泛應用。我們認為一旦這些應用能在Stacks 上實現，有許多原因會讓它們更成功。

首先是社區因素—— Stacks 擁有一個以比特幣為中心的強大社區，這些用戶已經習慣了使用比特幣進行各種嘗試，否則他們根本不會成為Stacks 的用戶。這與像wBTC 這樣存在於以太坊上、但屬於以太坊社群的產品形成了鮮明對比。

其次是激勵機制－ Stacks 生態系統的組織機構正計劃推出一系列吸引比特幣用戶的初期激勵措施。其中一個提案是為所有轉移到Stacks 的比特幣提供自動化的收益，這個收益足以對最初的1 億美元總鎖定價值（TVL）提供2-3% 的收益率。

最後隨著中本聰升級的實施，Stacks 不僅能處理比特幣上現有的區塊交易，還將升級到100% 的比特幣重組（reorg）抵抗力，併計劃在技術上可行時最終轉變為一個真正的比特幣第二層，為比特幣社群成員探索Stacks 生態系統內的應用提供了額外的動力。

中本聰升級後，一旦快速區塊和sBTC 功能實現，Stacks 將能提供一個高性能的比特幣計價NFT 市場。這不僅能用於更高效的Ordinals 交易，還包括其獨有的L2 NFT 系列。而且透過sBTC 機制，我們可以在比特幣L1上鎖定Ordinals，然後在Stacks 的L2上進行交易，這不僅更快、成本更低，而且交易方式更靈活。

另外，利用sBTC，我們還能探索更多傳統的去中心化金融（DeFi）應用，例如說借貸—— Zest 團隊在Stacks 上就已經開始這方面的開發了。基於sBTC 的其它子代幣交換市場也將開啟，而且ALEX 已經為此打下了基礎。這些不同的應用不僅能探索新功能，同時也能自動產生效益。可以預見，這樣的產品和服務將逐漸佔據市場，為我們提供一個充滿創新和實用性的生態系統。