雖然美國經濟數據仍持續偏向鴿派，不過美債的反彈在昨天稍緩，收益率回吐了部分週二的走勢，上漲約10 個基點。

10 月零售銷售數據接近市場預期，環比下滑0.1% ，上個月前值則上修，其中汽車和汽油銷售表現疲軟；PPI 數據則引起更大的關注，由於汽油價格下跌，PPI 出現2.5 年來最大跌幅，季減0.5% ，遠低於市場預期的成長0.1% ，扣除食品、能源和商務服務的核心PPI 環比增長0.1% ，不過整體PPI 年比仍增長1.3% 。

英國也出現了類似的通膨放緩跡象，核心和服務CPI 的價格壓力都顯著下降，為全球央行在2024 年轉向寬鬆政策提供了窗口。

紐約聯邦儲備銀行製造業指數也支持軟著陸的敘事，在過去一個月出現不錯的反彈，與其他PMI 指數相呼應，顯示美國製造業可能已經度過最困難的時期，正如利率有望在2024 年進入較為寬鬆的階段。

在股票方面，儘管Cisco 的獲利不如預期，且在微軟推出首款自研AI 晶片後，Nvidia 的股價也出現下跌，但由於投資者仍處於逢低買入的模式，股價仍保持上漲；實際上，高盛研究表明，對沖基金對大型股的持倉現已回到歷史高點，SP 500 指數今年的回報率已經是非常可觀的19% ，而最大的7 隻股票今年為止的回報率則高達71 % ，儘管在經濟上各種警鐘不斷被敲響，但美國資本市場今年對買入持有型投資者來說非常友好，基本上只要跟隨beta 即可...

有趣的是，在當前價格下，不同資產類別的隱含收益率多年來首次集中在相近的區間內，現金、股票和投資等級債券的收益率都在5-6% 之間，甚至10 年期美債的收益率也在差異不大的4.5% 左右，現在不同資產正為資本展開激烈的競爭，下圖清楚地說明了為什麼「現金」現在是一個正當的資產配置類別。

在加密貨幣方面，從SEC 針對Hashdex ETF 的回應文件來看，批准ETF 的決策再次被延遲，不過幣價仍穩定，BTC 重回3.7 萬美元，ETH 突破2, 000 美元，SEC 原先必須在本週五前對該申請做出回應，但現在已回應將把決定推遲到2024 年，很可能也會影響其他資產管理公司的申請。

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