每週編輯精選Weekly Editors Picks（0916-0922）
「每週編輯精選」是Odaily的一檔“功能性”欄目。在每週覆蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在信息流和熱點新聞中，與你擦肩而過。
因此，我們編輯部將於每週六從過去7 天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。
下面，來和我們一起閱讀吧：
投資與創業
調整假設和風險模型；解讀勝過速度；詳細的文檔記錄至關重要；平衡長短；僱用對行業充滿熱情的人；每個人都身兼多職；交易運營是最重要的部門；賣方的情況越來越好；投資者群體變得越來越聰明。
DeFi
截至2023 年5 月，無許可區塊鏈上的代幣化市場規模為21.5 億美元。
代幣化能帶來許多好處，包括能夠允許投資者進入先前投資門檻較高，難以企及的市場。代幣的可編程性和利用智慧合約的能力，允許將一些額外的功能嵌入到代幣中，這也可能有利於底層資產的市場。代幣化也可能透過將代幣作為抵押品來促進借貸，還可以改善底層資產市場的流動性。
十億美元以下的代幣化市場規模對於整個加密市場或傳統金融市場規模都相對較小，並不會造成整體的金融穩定問題。然而，如果代幣化市場在數量和規模上持續成長，可能會為加密市場以及傳統金融系統帶來金融穩定上的風險。從長遠來看，代幣化中涉及的加密資產生態系統和傳統金融系統之間建立的贖回機制，可能會造成金融穩定性的潛在影響。此外，由於底層資產的流動性困乏，可能會為代幣化資產帶來問題。另一個金融穩定風險是代幣資產發行者本身。代幣化可能將風險較高或流動性較差的底層資產包裝成安全且易於交易的資產，可能帶來更高的槓桿和風險承擔。一旦風險暴露，這些資產將會引發系統性事件。
Frax Finance 是一種DeFi 協議，提供三種穩定幣和質押衍生品（FRAX、FPI、frxETH），用於在DeFi 中賺取收益、提供流動性和質押。該協議使用創新的子協議和本地治理代幣（FXS、FPIS）來確保價格穩定和用戶治理。它是全球加密貨幣市場的主要參與者，價值鎖定超過8 億美元。
Fraxswap 是第一個內置時間加權平均做市商(TWAMM) 的恆定乘積自動做市商；Fraxlend 是一個借貸平台，允許任何人在一對ERC-20 代幣之間創建一個市場；Fraxferry 是一種無授權、非託管和安全的跨鏈橋。今年6 月，Frax Finance 宣布計劃在年底前推出自己的第二層擴展解決方案，即Fraxchain。
Frax Finance 已建立了顯著的使用者基礎和業務存在。它已不僅僅是一個單一的貨幣協議。相反，它正在形成一個以穩定幣FRAX 為中心的DeFi 生態系統，並得到LSD（frxETH）等關鍵功能的支持，其覆蓋範圍還擴大到DEX（FRAXSwap）和借貸（FRAXLend）等元素。 Frax Finance 的核心優勢在於其對LSD 和穩定幣的綜合敘述。 Frax Finance 與Curve 合作，在數十億美元的LSD 市場中挖掘流動性釋放機會，這項策略舉措前景廣闊。除了利用增加的LSD 獲利外，透過利用crvUSD 和原生穩定幣FRAX，還有可能塑造一個全新的穩定幣格局。
詳解Uniswap v4「截斷式預言機」：概念、運作機制與作用
截斷式預言機是一種鏈上價格預言機，它使用幾何平均公式記錄Uniswap 流動性池中資產的價格，然後對該預言機的餵價進行截斷——這意味著在單個區塊內，記錄的價格只能向上或向下移動到最大值。
這種截斷有助於消除大額交易對價格的長期影響——無論這些大額交易是合法的還是惡意的，因為如果一個惡意行為者試圖操縱價格，則必須在多個區塊上持續進行操縱，這使得截斷式預言機的操縱成本變得很高。透過截斷可記錄的價格（點位）劇烈波動的程度，該預言機可以忽略異常值並消除大額交易對價格的影響，更加安全。
目前Uniswap v4 和截斷式預言機Hook 仍在開發中，最終規格可能會有所變更。
GameFi
Folius Ventures：尋找Web3遊戲的北極星之旅
對於許多受限於版號和買量費用的遊戲廠商而言，Web3是個不錯的選擇。
Web3作為一個基礎設施不完善但利潤率極高的行業，多面手團隊能吃到最大紅利，但不具備多面手能力的團隊則會加倍艱辛且出錯率更高。腰部與頭部廠商差距巨大，多數廠商可能還達不到卷的門檻，要求團隊擁有極強的進化能力迭代速度。商業模式創新層出不窮。越是流動性枯竭的時代，越要求新求變，Web3商業模式隨著市場熱點/新資產形式而變革，團隊需在對市場經濟模型認知充分的情況下進行創新。 L1/2 和平台的引流勢能漸衰，凌駕於單一L1/2 上的超級生態和流量入口崛起並期待在下個週期角力，專案方需要盡快擇良木而棲或主動開闢UA 新路徑。
Web3遊戲團隊還有以下值得探索的方向：
以太坊與擴容
隨著MEV 供應鏈演變成複雜的供應網絡，跟踪整個堆棧的訂單流生命週期變得充滿挑戰。雖然MEV-Boost 的開放中繼數據API 有助於了解鏈上結算之前的最終步驟，但跟踪訂單的初始進入點仍然難以捉摸。
Flashbots 仍致力於提供MEV 生態系統的透明度，並為貢獻者和合作者提供研究數據。以太坊向權益證明的過渡，加上MEV-Boost 的興起，從根本上重塑了交易供應鏈的動態。雖然這項成就是重大且值得慶祝的，但MEV 的中心化力量將繼續對區塊鏈的中立性和去中心化構成固有的挑戰。
Rollup Summer 或將到來？詳談RaaS 的概況、生態及未來展望
RaaS 帶來更便宜、高效且同等安全的應用鍊和更高的互通性，也是創新想法的試驗場。
RaaS 的未來將會有更多zk、非以太坊、模組化、客製化、互通性、多重質押。
啟用通用意圖的關鍵是使用基於智慧合約的抽象帳戶。與ERC-4337 類似，意圖被簽署為訊息，然後通過單獨的交易在鏈上進行驗證。這些簽名訊息然後在自己的記憶體池中傳播。
這個規範的目標不是在鏈下如何精確處理、構造或管理意圖的技術細節，而是為智慧合約錢包創建一個框架，以整合並自動支援由簽名的意圖本身定義的廣泛可能性。
ERC-4337 中的EntryPoint 合約進行了模仿，但也被分成兩個不同的部分。第一部分稱為入口點，是提交意圖解決方案的主要入口點，負責驗證意圖簽名以及運行高階意圖處理邏輯。意圖處理邏輯的具體內容在單獨的合約中定義，稱為意圖標準，這由簽名的意圖本身指定。入口點呼叫這些合約來處理一個意圖。正是意圖標准定義瞭如何處理附加的意圖資料和執行，以及與意圖固有的拒絕服務攻擊向量相關的基本鏈下規則。
規範的重點是為智慧合約錢包定義一個基本框架，以便它們連接並為用戶解鎖強大的意圖表達，即使在格局繼續發展的同時。將意圖定義為較小的意圖段的集合為使用者提供了很好的體驗，減少了使用者需要簽名的次數。意圖分段和共享的背景資料也有助於在不使用大量gas 的情況下解鎖強大的功能。意圖可以信任它們的所有段落都將按順序處理，而無需手動檢查。
OKX Ventures：系統解析帳號抽象賽道的過去、現在與未來
EIP 4337 由於不需改動共識層，基本可認定為以太坊AA 的定稿方案。
多鏈帳戶抽象化的兩個路線：相容於4337 方案（4337 compatible method），原生帳戶抽象化方案(native account abstraction)。
AA 與MEV 的結合：AA、Sequencer 和intent 本質上延長了鏈上操作的鏈條，MEV 需要賄賂的鏈條更長，AA 的Bundler 和intent solve 都有可能與MEV 鏈條中的Searcher 等角色合作形成MEV share形式。
本質上，intent 與AA 沒有必然的綁定關係。 Intent 本質上是使用者體驗層創新、更好更快的理解並分解使用者需求，將其變成一個或多個UserOperation ；AA 是後端優化，對使用者指令的更好執行。 telegram bot 是典型的Intent 創新，但後端仍採用EOA 錢包，不影響用戶體驗。
Biconomy、Stackup 和Pimlico 是目前市面上較成熟的4337 方案，持續改善SDK 和模組化方案有助於佔領先發市場，實現技術方案的高市場覆蓋率，目前Stackup 已實現兩種類型的Paymaster 和Bundler模式，未來全流程方案+ 多種元件庫將是此類龍頭項目繼續擴大優勢的途徑。
AA 的未來發展：短期主要是擴張市場，同時和layer 2 形成共同促進的模式；中期主攻模塊化的Bundler 和Paymaster 的落地以及SDK 的部署，同時在細節上優化使用體驗（如降低gas 成本、添加可選的EOA-to-ERC-4337 轉換等）；長期則考慮強制轉換EOA 錢包。
多元生態
Solana DeFi 復興：盤點生態計畫Q3進展及Q4展望
Q3，一些引人注目的事件催化了Solana 生態系統：MakerDAO 希望使用Solana 的虛擬機器（SVM），Maple Finance 重返Solana，EUROe 穩定幣上線Solana，CNBC 對Solana 的評價超越BCH 和LTC。
Q4， 衍生性商品和合成資產領域有大量活動（Zeta Markets、Drift、Cypher）；有一些關鍵創新可以進一步擴展LST 的用例（Marinade、JitoSOL、SolBlaze、Sanctum）；借貸正在為Solana 的DeFi 生態系統進一步蓬勃發展奠定基礎（MarginFi、Solend、Kamino Finance、Lifinity）。
一周熱點惡補
過去的一周內，香港無牌交易所JPEX 案件持續發展（專題）；
此外，政策與宏觀市場方面，美國眾議院金融服務委員會將批准修正法案，禁止未經批准的CBDC 的應用與試驗，SEC 請求法院批准對Binance.US 進行檢查，Gary Gensler 將於下週出席眾議院金融服務委員會「監督SEC」主題聽證會，日本政府將允許初創企業以加密貨幣進行融資；
觀點與發聲方面，Coinbase 報告：FTX 出售加密貨幣持股不太可能嚴重衝擊市場，Matrixport：比特幣價格在年底或達到3.7 萬美元，WSJ：Tether 再次出借穩定幣，不到一年前曾承諾“將儲備中擔保貸款減少到零”，CZ 回應高層離職：同期幣安增加超600 名新進員工；
機構、大公司與頭部項目方面，花旗推出代幣服務，可將客戶存款轉化為數字代幣進行轉賬，Aave 社群已投票通過「提高GHO 借貸利率至2.5% 」提案，PolkaWorld：已暫停營運半個月，波卡新治理框架OpenGov 正迫使生態專案外流，Tip Coin 開放申領代幣TIP，friend.tech 已推出網頁版；
NFT 和GameFi 領域，黃立成提議以1,100 萬枚APE 購買BAYC 等Yuga 資產並發行治理代幣DAM 的提案已通過……嗯，又是跌宕起伏的一周。
附《每週編輯精選》系列傳送門。
下期再會~
