1. Frax Finance 배경 소개

Frax Finance는 소득 창출, DeFi 유동성 제공 및 스테이킹을 위해 3개의 스테이블코인과 스테이킹 파생상품(FRAX, FPI, frxETH)을 제공하는 DeFi 프로토콜입니다. 이 프로토콜은 혁신적인 하위 프로토콜과 기본 거버넌스 토큰(FXS, FPIS)을 사용하여 가격 안정성과 사용자 거버넌스를 보장합니다. Sam Kazemian이 설립한 8억 달러 이상의 가치를 보유하고 있는 글로벌 암호화폐 시장의 주요 업체입니다.

스테이블코인 3개

• FRAX — 핵심 스테이블코인

FRAX는 미국 달러(USD)를 기준으로 1:1의 가치 비율을 유지하는 것을 목표로 합니다. 즉, FRAX 1달러는 1달러에 해당합니다.

(CR*USDC + ( 1-CR)*FXS)

프로토콜은 이러한 고정을 보장하기 위해 온체인 자산과 알고리즘 메커니즘의 조합을 사용합니다. FRAX의 가격이 1달러에서 벗어나면 시스템이 개입하여 담보 비율을 조정하여 가치를 다시 균형 상태로 만듭니다. 따라서 FRAX는 분산화 및 투명성과 같은 암호화폐 이점을 제공하는 동시에 높은 가격 변동성을 줄이는 역할도 수행하여 DeFi에서 수익을 창출할 수 있는 안전한 스테이블코인이 됩니다.

2023년 2월 23일, 하이브리드 알고리즘 스테이블 코인 프로토콜인 Frax Finance의 알고리즘 스테이블 코인 FRAX를 완전히 모기지 메커니즘으로 전환하겠다는 제안이 커뮤니티 투표에 의해 승인되었습니다. 모기지 비율은 100%로 설정되고 스테이블 코인 준비금은 증가하여 알고리즘 요소. 현재 FRAX의 시장 가치는 약 10억 달러입니다.

• FPI — CPI에 연결된 새로운 스테이블코인

FPI(Frax Price Index)는 Frax 금융 생태계의 두 번째 스테이블코인입니다. FPI는 미국 CPI-U 평균으로 정의된 실제 소비재 바구니에 고정된 최초의 스테이블코인입니다. FPI 스테이블코인은 가격을 CPI 바스켓에 있는 모든 품목의 가격과 일관되게 유지함으로써 온체인 안정화 메커니즘을 통해 구매력을 유지하는 것을 목표로 합니다. 이는 명목화폐의 가치가 하락하더라도 구매력을 잃지 않기 때문에 인플레이션을 헤지하는 스테이블 코인과 같습니다.

FPI에는 프로토콜에서 수익을 받을 수 있는 자체 거버넌스 토큰인 FPIS(Frax Price Index Share)가 있습니다. FRAX 스테이블코인과 마찬가지로 모든 FPI 자산과 시장 운영은 온체인이며 AMO 계약을 사용합니다.

• frxETH — ETH에 느슨하게 고정된 스테이블코인

Frax Finance 생태계에서 Ethereum(ETH)은 frxETH 및 sfrxETH라는 이름으로 존재하며 유동 스테이킹 파생상품입니다. frxETH는 ETH 1:1의 가치를 반영하도록 설계된 스테이블 코인으로, 목표 범위는 1 frxETH에 대해 0.9900~1.01 ETH입니다. ETH가 시스템에 기여될 때마다 동일한 금액으로 발행됩니다.

한편, sfrxETH는 frxETH의 수익률 변형입니다. 사용자는 frxETH를 sfrxETH로 교환하여 고정 투자 보상을 얻을 수 있습니다. 이러한 보상이 누적되면 더 많은 frxETH가 발행되어 금고에 추가됩니다. 따라서 sfrxETH 보유자는 Aave의 aUSDC 또는Compound의 cUSDC와 같은 시스템과 마찬가지로 점점 늘어나는 frxETH 풀의 일부를 소유합니다.

세 가지 응용 프로그램

• Fraxswap

Fraxswap은 신뢰 없이 장기 대량 거래를 가능하게 하는 TWAMM(Time Weighted Average Market Maker)이 내장된 최초의 지속적인 상품 자동화 마켓 메이커입니다. 이는 완전히 허가가 없으며 핵심 AMM은 Uniswap V2를 기반으로 합니다.

• Fraxlend

Fraxlend는 누구나 ERC-20 토큰 쌍 간에 시장을 만들 수 있는 대출 플랫폼입니다. Chainlink 데이터 스트림의 모든 토큰은 차용자에게 빌려주거나 담보로 사용할 수 있습니다. 각 대출 쌍은 누구나 대출 활동을 만들고 참여할 수 있는 독립적이고 허가가 없는 시장입니다. 대출 기관은 ERC-20 자산을 이 대출 쌍에 예치하고 수익률로 ftoken을 받을 수 있습니다. 이자가 발생할수록 ftoken으로 상환할 수 있는 기초자산의 양이 늘어납니다.

*Lending AMO는 현재 주류 대출시장(예: Aave/Compound)과 동일하지만 Pool 내 활용률에 주의가 필요합니다.

또한 Fraxlend는 장외 부채 시장에 대한 맞춤형 용어 시트를 생성하는 기능을 지원합니다. Fraxlend 대출 쌍은 만기, 제한된 차용인 및 대출 기관, 자금 부족 대출, 제한된 청산 기능으로 생성될 수 있습니다.

• Fraxferry

Fraxferry는 브리지나 타사 애플리케이션 없이도 여러 블록체인에서 기본적으로 발행된 Frax 프로토콜 토큰을 전송하기 위한 비허가형, 비구금형 보안 크로스 체인 브리지입니다. 자금은 24~48시간 이내에 도착합니다.

2. FRAX 거래 시장

Frax 토큰은 아래와 같이 모든 주요 거래소에서 거래될 수 있습니다.

3. Tokenomics

Frax Finance는 USDC와 거버넌스 토큰인 Frax Share(FXS)를 사용하여 가변 담보 비율로 스테이블 코인 Frax(FRAX)를 부분적으로 지원하는 이중 토큰 모델을 채택합니다[5]. Frax의 토큰 경제는 다음과 같습니다.

• Frax는 미국 달러에 고정된 암호화폐 담보 스테이블 코인입니다[ 1 ][ 6 ].

• Frax의 담보 비율은 가변적입니다. 즉, 스테이블 코인을 뒷받침하는 담보 금액은 시장 상황에 따라 변경될 수 있습니다[5].

• Frax Share(FXS)는 프로토콜의 거버넌스 및 가치 축적 토큰입니다[4][5].

• FXS 토큰의 분포는 다음과 같습니다[2].

• 60% – 유동성 계획/농장/커뮤니티 – 측정 및 거버넌스를 통해 12개월마다 자연스럽게 절반으로 줄어듭니다.

• 3% — 전략적 고문/외부 초기 기여자 — Frax 프로토콜 채택을 촉진하기 위한 전략적 법률, 기술 및 비즈니스 작업을 위한 36개월 간의 자문 토큰입니다. 토큰은 3년에 걸쳐 균등하게 분배됩니다.

• 12% — 공인 개인 투자자 — 출시 시 2% 잠금 해제, 처음 6개월 동안 5% 조끼, 1년 동안 5% 조끼, 6개월 절벽 기간.

• Frax Share(FXS)는 Frax(FRAX) 또는 부분 담보 지원 Frax로 교환될 수 있습니다[3].

• Frax Finance의 토큰 경제는 보유자에게 인센티브를 제공하여 Frax의 안정성을 유지하도록 설계되었습니다. 보유자는 FRAX 토큰을 유동성 풀[1]에 투자하여 보상을 얻을 수 있습니다.

인용하다:

[ 1 ] https://sometimes-interesting.com/frax-frax-and-tokenomics-an-overview-of-the-frax-token/

[2] https://docs.frax.finance/token-distribution/frax-share-fxs-distribution

[3] https://messari.io/report/frax-a-fractional-algorithmic-stablecoin

[4] https://albaronventures.com/frax-finance-analysis/

[5] https://coinmarketcap.com/alexandria/article/what-is-frax-finance-features-tokenomics-and-price-prediction[6]https://frax.finance

4. 투자기관

투자에 참여하는 유명 투자기관으로는 Dragonfly Capital, Mechanism Capital, Electric Capital, Robot Ventures, ParaFi Capital 등이 있으며 모두 기관투자 분야의 중요 플레이어입니다. 주목할만한 개인 투자자로는 Aave의 Stani Kulechov, Synthetix의 Kain Warwick, Bancor의 Aya Eyal Herzog 등 DeFi 분야에서 인정받는 프로젝트 창립자가 있습니다. 또한 Crypto.com과 같은 유명 기업과 Coinbase의 전 최고 기술 책임자이자 A16Z의 파트너인 Balaji Srinivasan을 포함하여 중앙 집중식 거래소(CEX) 배경의 투자가 있습니다.

5. 팀 소개

창립자 중 한 명인 Sam Hamidi-Kazemian은 프로그래밍 경력이 있으며 UCLA를 졸업했습니다. 2014년 12월, 그는 동료 UCLA 졸업생인 Theodor Forselius와 협력하여 Everipedia를 설립했습니다. 이 기업가적 프로젝트의 결과는 위키 스타일의 협업과 블록체인 기술을 결합한 독특한 온라인 백과사전입니다. 시간이 지나면서 Everipedia는 점차 EOS 플랫폼에서 가장 유명한 DApp 중 하나로 발전했으며 Sam이 사장을 역임했습니다.

FRAX.finance의 여정은 2019년 Donald Trump의 수석 경제 고문인 Stephen Moore의 초기 지원으로 시작되었습니다. Stephen Moore는 처음에 2019년에 FRAX를 홍보하는 데 중요한 역할을 했지만 결국에는 프로젝트와 거리를 두었습니다.

또 다른 공동 창업자인 트래비스 무어(Travis Moore) 역시 UCLA를 졸업하고 졸업 후 생물학 실험실에서 기업가로서의 여정을 시작했습니다. 그 후 그는 보험회사 Anthem에서 다양한 직책을 맡으며 기업계에 진출했습니다. 2015년 샘 카제미안(Sam Kazemian)과 테오도르 포셀리우스(Theodor Forselius)는 그를 최고 기술 책임자(CTO)로 에브리피디아에 초대했고, 그의 인생 경로는 에브리피디아 창립자들과 함께 교차했습니다. 나중에 Sam이 FRAX 프로젝트를 시작했을 때 Travis Moore는 공동 창립자로서 기업가로서의 여정을 계속했으며 CTO 직위를 유지했습니다.

Jason Huan은 공동 창립자이자 2021년에 UCLA를 졸업하고 컴퓨터 과학 학사 학위를 취득했습니다. 그는 2017년 UCLA에서 블록체인 커뮤니티를 설립하고 조교로서 학교 최초의 블록체인 강좌에 기여하기도 했습니다. 그는 블록체인 회사인 WhiteBlock에서 인턴으로 근무하면서 다양한 블록체인 플랫폼에 대한 수많은 리뷰를 작성했습니다. Jason Huan은 2020년 6월에 FRAX 프로젝트에 합류했으며 현재 개발 이사로 재직하고 있습니다.

인용하다:

[ 1 ] https://pitchbook.com/profiles/company/462109-69

[2]https://frax.finance

[3]https://messari.io/dao/frax-finance-governance

[4]https://iq.wiki/wiki/frax-finance

6. 거래 데이터

Frax Share(FXS 토큰) 정보

• 24시간 거래량: $34, 093, 794

• 전류 순환 공급: 73, 354, 242 FXS

• 총 공급량: 99, 681, 496 FXS

7. 추천사유

1. 핵심 팀 상태:

팀에 대해 자세히 알아보려면 이전 장을 참조하세요. 전반적으로 팀 규모는 작지만 전문적으로 배정되어 있으며 제품 개발 및 개선 속도가 매우 빠릅니다. Sam Kazemian은 관련 커뮤니티 및 팟캐스트에서 사용자와 적극적으로 소통하는 외부 및 커뮤니티 참여 분야의 리더입니다.

인용하다:

[ 1 ] https://www.countere.com/home/sam-kazemian-frax-interview

[2]https://twitter.com/samkazemian/status/1664737658797686784

[3]https://twitter.com/samkazemian/status/1561042961315467264

[4]https://youtube.com/watch?v=RRfNuTA_ZEM

[5]https://twitter.com/samkazemian/status/1681718947866120192

2. 최근 개발

• 2023년 6월, Frax Finance는 연말까지 자체 2계층 확장 솔루션인 Fraxchain을 출시할 계획을 발표했습니다. 이 소식은 Frax Share(FXS)의 가격을 상승시켰습니다.

• 2023년 7월, Frax Finance는 다양한 프로젝트에 대한 업데이트가 포함된 월간 보고서를 발표했습니다. 업데이트 중 하나는 Liquid Stake 토큰에 관한 것이며 Flywheel은 이러한 토큰을 다루는 완전한 가이드를 게시했습니다.

• 2023년 8월, Frax Finance는 다양한 업데이트가 포함된 또 다른 월간 보고서를 발표했습니다. 업데이트 중 하나는 모든 관련 요소를 포괄적으로 다루는 Staked Frax ETH(sfrxETH)에 관한 것입니다.

Frax Finance 팀은 플랫폼을 개발하고 제품 범위를 확장하는 데 주력해 왔습니다.

인용하다:

[ 1 ] https://www.ccn.com/analysis/frax-share-fxs-price-prediction/

[2]https://fraxfinancecommunity.medium.com/frax-finance-monthly-report-29-july-2023-ffca1da825e4

[3]https://fraxfinancecommunity.medium.com/frax-finance-monthly-report-30-august-2023-68 add 8 e 46 2b e

3. 잠재 고객 추적

현재까지 Frax Finance는 상당한 사용자 기반과 비즈니스 입지를 구축했습니다. 이는 단일 통화 계약 이상의 것이 되었습니다. 대신 LSD(frxETH) 등 주요 기능을 지원하는 스테이블코인 FRAX를 중심으로 DeFi 생태계를 형성하고 있으며, DEX(FRAXSwap), 대출(FRAXLend) 등의 요소까지 포함하도록 커버리지도 확장하고 있다.

Frax Finance의 초기 장점은 AMO 모듈을 기반으로 한 효율적인 통화 메커니즘과 적응형 통화 정책에 있습니다. 현재 제품 라인업에는 대출, 스왑, 스테이블코인 및 LSD가 포함됩니다. 이러한 제품은 DeFi 공간에서 매우 혁신적이며 프로젝트에 지속적인 경쟁 우위를 제공할 수 있습니다.

전체적으로 Frax는 강력한 생태계, 고유한 스테이블코인 모델, 혁신적인 기능, 보안 및 효율성에 대한 강력한 의지를 갖춘 포괄적인 DeFi 플랫폼입니다. 이러한 모든 측면이 DeFi 공간에서 중요한 역할을 합니다. 다가오는 LSDFi 시즌을 앞두고 Frax가 전례 없는 높이에 도달하는 것을 볼 수 있습니다.

4. 예상수익

Stablecoin Perspective: 현재 FRAX의 시장 가치는 약 10억 달러로 DAI 시장 가치의 4분의 1에도 미치지 못합니다. 마찬가지로 MKR의 총 시가총액은 약 10억 달러입니다.

LSD 관점: Lido Finance는 이더리움 추적 볼륨에서 약 143억 달러를 보유하고 있으며 Frax Finance는 약 4억 4500만 달러를 보유하고 있습니다. 시가총액 기준으로 LDO의 가치는 현재 약 20억 달러에 달합니다.

이러한 관점에서 보면 Frax Finance의 LSD와 경쟁할 수 있는 잠재력은 Lido Finance와 같거나 이를 뛰어넘을 것입니다. 현재 frxETH의 성장 궤적은 stETH의 분할과 밀접한 관련이 있으며, frxETH의 성장이 안정적이고 강력하다는 점을 감안할 때 점차적으로 Lido Finance의 시장 점유율을 잠식할 가능성이 높습니다.

스테이블코인 환경과 관련하여 Frax Finance의 잠재적 한도는 두 가지 주요 요소에 의해 결정됩니다. 첫째, FRAX의 확립된 거래량은 지난 1년간 약 10억 달러 수준을 유지했습니다. 둘째, frxETH를 통해 담보로 발행된 crvUSD의 양과 직접적으로 연결됩니다. crvUSD는 출시 한 달 만에 거래량이 5,500만 달러를 돌파했습니다. 또한 frxETH를 담보로 사용하는 경우 wstETH를 거의 균일하게 따릅니다.

이 두 분야의 선구적인 프로젝트를 비교해 보면, 이들의 총 시가총액 잠재력은 미화 30억 달러에 달합니다. 현재 FXS의 시가총액은 6억 7천만 달러로, 이는 성장 잠재력이 현재 가치의 약 4.5배임을 의미합니다.

*고려해야 할 중요한 점 중 하나는 frxETH의 높은 수익률이 파급 효과를 가질 수 있다는 것입니다. 창립 이래 frxETH의 수익은 Lido의 stETH보다 뛰어났습니다.

프로토콜 채택과 수익 증가는 선순환을 형성합니다. frxETH의 수익률이 stETH의 수익률을 초과하면 더 많은 사람들이 ETH를 Frax에 입금하도록 선택할 수 있습니다. 특히 Lido가 출금 기능을 시작한 후 frxETH 점유율이 확대되면 더 많은 프로토콜 수익이 창출될 것입니다. 이러한 이익은 veFXS 펀터에게 전달되어 veFXS 스테이킹 수익이 증가합니다. FXS의 공급이 부족할 수 있으므로 가격이 상승할 수 있습니다.

Frax Finance의 핵심 강점은 LSD와 스테이블 코인에 대한 포괄적인 설명에 있습니다. Frax Finance는 Curve와 협력하여 수십억 달러 규모의 LSD 시장에서 유동성을 확보할 수 있는 기회를 활용합니다. 이는 큰 가능성이 있는 전략적 움직임입니다. 늘어난 LSD 수익을 활용하는 것 외에도 crvUSD와 네이티브 스테이블코인 FRAX를 활용해 새로운 스테이블코인 지형을 형성하는 것도 가능하다. 이러한 전략적 접근 방식은 안정화 이후 통화 계약에 대한 새로운 관점을 위한 길을 열어줄 수 있습니다.