原文作者：Jiawei，IOSG Ventures
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Rollup 是眾多基礎設施中一個好的投資類別嗎？
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Source: IOSG
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本文主要討論Rollup Monetization 的幾個方面：
交易費用（Transaction Fee）的緣由、構成和Rollup 的盈虧情況；
MEV 在Decentralized Sequencer 語境下的形式和Monetization；
基於Fault Proof 和Validity Proof 進行Monetization 的可能性。
交易費用(Transaction Fee)
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Source: John Adler
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Source: Dune Analytics @springzhang
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除了上述的執行開銷之外，還應考慮擁堵費用和最低交易費用。
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Source: Celestia Forum @adeets_ 22
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Source: Dune Analytics @optimismfnd
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Source: Token Terminal
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MEV
以Optimism 為例，在過去30 天，Optimism 每天的盈利大約是20 k 美金。根據Token Terminal 的數據，Optimism 上線至今的盈利大約是10.9 M 美金。
Decentralized Sequencer (DS)
MEV 是Rollup 建立商業模式的重要方式。在中心化的單個Sequencer 語境下談論MEV 沒有太多意義，所以我們先從去中心化Sequencer 開始，隨後將探索Rollup 的MEV 經濟。
截至目前Arbitrum ($ 5.87 b)、Optimism ($ 2.14 B) 和zkSync Era ($ 649 M) 依賴於中心化的Sequencer/Operator 進行交易排序、提交批次等操作。
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Source: Taiko
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當前， Sequencer 實際上同時扮演了以太坊L1 上Builder 和Proposer 的角色：既負責交易排序，又負責提交Batches —— 實現DS 的過程有點像在重走以太坊PBS 的老路。
要實現DS，Rollup 通常有幾種選項。
領導者選舉/ 輪換（Leader Election/Rotation）機制，加上本地區塊構建，即以太坊L1 上非PBS 的情況。 Vitalik 在他的An Incomplete Guide to Rollups 提出了幾種選舉/ 輪換的方法：Sequencer 拍賣、基於PoS 的隨機選取、DPoS 投票等。根據以太坊的實踐，很顯然PBS 會是更優解。
領導者選舉/ 輪換機制，加上開放的區塊構建市場，即以太坊L1 上Enshrined PBS 或者Proposer 採用MEV-Boost 的情況。
一些特定機制，例如FCFS (First Come First Serve)。 FCFS 最終會導致延遲競賽，類似於傳統高頻交易中的Colocation。 Arbitrum 當前採用FCFS，並在研究Time-Boost 等變體。 Time-Boost 在FCFS 的基礎上引入了優先費用，可以支付費用讓交易加快最多0.5 秒。這是一種延遲與費用之間的二維權衡。
Rollup 團隊可以採用以上選項內部構建DS，也可以考慮外包Sequencing：
Espresso/Astria 等項目提出了它們的DS/SS 服務；
Flashbots 正在構建SUAVE，一個域間通用的加密內存池；
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Source: odos.xyz/arbitrage
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普通跨域MEV 在以太坊L1 和Rollup、Rollup 和Rollup 之間發生。在DS 的語境下，各個域之間都有各自的MEV 管道，涵蓋不同角色。上圖是跨域套利的一個示例。
在Searcher 端，跨域MEV 涉及到復雜的執行風險，因為不同域有不同的確認時間和最終性，無法確定交易是否會被如願包含。為此，Primev 正在構建一個通訊網絡，Searcher 可以向多個域的多個Builder 提交出價，為其Bundle 獲取預先確認（Pre-confirmation）保證。這樣一來Searcher 可以量化並管控它們的執行風險。
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SS 的特性之一是它可以實現跨Rollup 原子套利。原先Searcher 在分別提交交易1 和交易2 的時候，不確定這兩筆交易是否會按它的期望被包含（例如剛好在下一個區塊被包含）。有了SS 之後，Searcher 可以提交類似上圖的Bundle，當交易1 和交易2 能夠同時滿足時才進行執行，否則兩筆交易都不執行（當然，需要滿足交易不是無效交易）。這種實施減少了Searcher 的執行風險。
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在DS 得到實施之後，問題回歸到如何圍繞MEV 構建經濟模型和價值捕獲機制。
在上文我們討論了Rollup 的開銷。這種開銷的源頭是DA 資源和運營Rollup 本身的物理資源。這些有限資源構成了區塊空間的稀缺性。 MEV 反映了對區塊空間稀缺性的支配權。 Rollup 可以對該支配權進行定價。
Fuel Network 認為一個優化的代幣模型應該合理地對區塊空間的價值進行捕獲。用戶使用Rollup 代幣支付交易費用，是價值捕獲的其中一種方式（即賦予了代幣Utility）。但這也引入了額外的用戶側摩擦。 Fuel 的想法也是對區塊空間的稀缺性進行代幣化，但代幣化的是「收取區塊空間內費用的權利」。這是從區塊生產者和MEV 的角度而言的，並不影響終端用戶。
對應上述DS 的選項，筆者認為可能有以下設計空間：
MEV Auction (MEVA)。 Sequencer 參與拍賣來確定特定區塊、或特定時間內的區塊的交易排序權。拍賣的出價作為Rollup 的收入。
PoS。質押Rollup 代幣，隨機選擇Sequencer；質押越多，成為Sequencer 的概率越大。注意Rollup 仍由Validity/Fault Proof 和以太坊保證安全，並不需要依賴於PoS 提供的經濟安全。 PoS 僅作為選擇領導者的方式。質押代幣為Rollup 提供了價值捕獲，這種鎖倉本質上也是對區塊空間稀缺性的反映。
SS。相較上述兩點而言，SS 是一個有趣的新話題，目前還沒有定論。假設Rollup 選擇外包Sequencing 給SS，同時意味著出讓了自己捕獲域內MEV 的權利—— 儘管這樣做的好處是多個域間會產生網絡效應，從而形成正和。但從另一個角度來說， Rollup 完全可以選擇把自己的MEV 留在自己的生態內部，由自己捕獲或是對域內MEV 進行代幣化。
因此，筆者認為SS 應該以某種方式對其各個域間捕獲的MEV 進行再分配。在多個SS 爭奪他們的Rollup 客戶的情況下，這種再分配的激勵顯得尤為重要。在這種情況下，再分配的MEV 可以作為Rollup 的收入。
「欺詐」證明(Fault Proof)
（社區提議將Fraud Proof 更名為Fault Proof，因為即便誠實方也可能由於軟件配置錯誤等原因提交了錯誤的狀態轉換。「欺詐」一詞實際上隱含了作惡的動機，因此描述不夠準確）
欺詐證明的普遍設計是在挑戰期內，人們（稱為挑戰者）可以對狀態轉換提出質疑；一旦該質疑被驗證為正確，作惡者會被罰沒，挑戰者獲得部分罰沒的資金作為獎勵。其餘被罰沒的資金可能會被銷毀，如果被罰沒的資金是Rollup 的代幣，這被視為對於所有代幣持有者的一種補償（而非對於攻擊的受害者）。 Arbitrum 和Optimism Cannon 目前都採用交互式欺詐證明。
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Source: Figment Capital
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Source: Scroll
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Source: =nil;
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=nil; 提供了構建電路和證明市場的通用化服務。構建電路的開發者和生成證明的Prover 各自獲得一部分收入。
作為一個開放市場，=nil; 與現貨市場類似，有兩方角色：證明請求者和證明生產者。前者可以發布買單，後者可以發布賣單。掛單的參數包含Statement （如Mina 或Solana 的狀態證明電路）、成本、訂單超時時限和證明生成時間。
=nil; 也採用了類似的聲譽系統，沒有按時生成證明和生成錯誤證明的Prover 會被降低評級甚至罰沒。
Closing Thoughts
Scroll 和=nil; 都採用了Staking-slashing 和聲譽系統的設計，區別在於面向的需求端群體不同。前者服務於ZKRollup 本身，後者服務於多個ZK 應用。這兩個實例分別對應內部構建Prover 和外包Prover 的兩種形式。
綜合以上討論，筆者提出幾個觀點：
交易費用是簡單有效的商業模式，而Rollup 對以太坊進行擴容的主要賣點之一就是低費用，因此它們在交易費用上面並不會做太多文章。隨著EIP-4844 的採用和各類DA 方案的成熟（Celestia、EigenDA 等），Rollup 交易費用將進一步得到降低。這對用戶而言是好事情。
在Rollup 方面，筆者認為，主流Rollup 在兩到三年內會逐漸走向DS，一些長尾Rollup 可能更快一步。 MEV 作為較隱晦的商業模式，會成為Rollup 收入的主要增長點。其中，如果內部構建DS，則關係到代幣經濟學設計；如果選用DS & SS ，如何對其中的MEV 進行合理分配是Rollup 和DS & SS 項目都需要考慮的點。 Rollup 上的MEV 重要性目前被嚴重低估。
去中心化往往是漸進式的過程，去中心化也有不同的程度。無論去中心化Sequencer 或是Prover，主要有兩種選項：由團隊進行內部構建或外包。前者的設計空間較為廣闊，主要建立在Staking-slashing 的加密經濟原語之上，已經有一些成熟的機制設計可供參考。筆者猜測後者可能依賴於類似DA 的付費模型。
DS 在機制設計上可能是更複雜的，而Prover 相對直觀。因為我們很難說Sequencer 返回的交易序列是正確或錯誤的，而數學證明是確定性的東西，可以定量地被衡量，例如時間、成本等參數。 DS 更多是從MEV 經濟的角度出發去考慮。
