數碼港元≠港元穩定幣，為何還被視為法幣與虛擬資產間的“骨幹”和支柱？

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特邀专栏作者

2023-05-25 06:14

本文約4366字，閱讀全文需要約7分鐘

數碼港元不僅是連接法幣與虛擬資產間的“骨幹”與支柱，還將成為香港Web3生態和數字經濟發展所必須的數字金融新基建。

原文來源：歐科雲鏈研究院

原文作者：Jason Jiang

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二級標題

數碼港元=港元穩定幣？不，兩者存在至少7 點區別

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在各國央行研發CBDC 之前，穩定幣是最受傳統金融市場關注的數字貨幣類型。由於CBDC 與穩定幣在某些方面存在一定的共性，比如都是穩定資產類型，幾乎沒有價格波動，相較於其他虛擬資產具有明顯優勢；也都能作為一種新型支付工具，影響甚至改變當前的支付格局。所以兩者在早期往往被混為一談。這種情況如今在數碼港元和港元穩定幣身上再次“上演”。

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圖：穩定幣與CBDC 在當前貨幣體系中的位置（來源：歐科雲鏈研究院）

隨著香港金管局加速推進數碼港元研發，如今不少人主動或被動地混淆數碼港元與港元穩定幣這兩種概念。但實質上，數碼港元和港元穩定幣是兩種完全不同的數字化貨幣形態。

（1 ）發行主體。這也是數碼港元與港元穩定幣最重要的區別。數碼港元將由香港金管局主導發行，而港元穩定幣理論上可以由各類私人機構或商業銀行組織發行。香港金管局此前發布的穩定幣監管文件中曾表示銀行機構可以發行自己的穩定幣，只要符合相應的監管要求。

（2 ）發行目的。香港金管局最先啟動的是批發層面的CBDC 研發，後因國際社會對CBDC 如何改善跨境支付及匯款的關注度日益增加才開始研究零售層面的數碼港元。其目的主要是探討如何運用最新科技去有效應對當下及未來不斷演變的支付需求。而現階段發行港元穩定幣的主要作用應當是加速香港Web3產業發展，加強香港在虛擬資產領域的話語權。

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數碼港元與港元穩定幣能否共存？

不過，即便港元穩定幣早於數碼港元推出，也不會影響香港金管局推出數碼港元的原定思路及計劃。在數碼港元推出後，數碼港元與港元穩定幣之間也可以在競爭中保持協同與合作。其可能的合作方式包括但不限於：

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（1 ）數碼港元與已發行的港元穩定幣進行集成。集成後的數碼港元將成為一種合成央行數字貨幣（sCBDC）,由私人機構發行，屬於私人機構負責，但在金管局以完全準備金予以支持。此前，IMF 曾多次在報告中提到sCBDC，並認為這種公私合作模式使中央銀行更專注於其核心職能，比完全由中央銀行中心化控制的CBDC 更好。