二級標題
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完整的收益策略工具包
完整的收益策略工具包在傳統金融市場中，利率衍生品的日交易量高達數萬億，市場參與者利用這一金融產品可以進行投機或對沖利率的波動。隨著去中心化金融（DeFi）的不斷成熟，這類收益的機會也將逐步增加。無論是為GMX/Gains Network 上的交易提供流動性，還是參與像Lido 這樣的流動性質押，尋求收益的投資者都有很多選擇。但是用戶如何在今天的市場上進行收益率交易呢？例如，如果我認為GLP 目前提供的收益率被低估，並有望在未來幾天內上升，該怎麼辦？如果我認為目前的Stargate 收益率並未準確反映穩定幣交易量，可能會快速下跌，該怎麼辦？如果我只想保持市場中立地位，賺取額外收益呢？隨著以太坊Shapella 升級等短期收益率投機機會的出現，Vu Gaba Vineb 簡明扼要地概述了ETH 和LSD 收益率變化的
各種可能性Equilibria— — 無論你認為它會上升、下降還是橫盤，Pendle 都有對應的策略讓你來獲利。
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SY、PT 和YT
Pendle 是一個收益率交易協議，我們可以將生息資產（如GLP，stETH，aUSDC 等）的收益標記為YT 和PT，其中持有YT 將獲得收益，PT 代表本金。由於YT 的收益部分被剝離了，用戶將能夠以折扣價格購買PT。例如，購買PT-GLP 相當於以折扣價格獲得GLP， 1 個PT-GLP 在到期時可兌換為1 個GLP。 PT-GLP 折扣是如何確定的呢？從根本上講，折扣率是由市場對PT-GLP 的需求決定的。如果對PT-GLP 有很大需求，折扣自然會降低，反之則需求較小。
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獨特的AMM 設計
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vePENDLE
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Pendle 借鑒了veCurve 和Solidly 模型，現有代幣持有者可以抵押$Pendle 以獲得$vePendle，從而減少市場上$Pendle 的流通供應。 $vePendle 的一個主要吸引力是賺取協議收入的一部分。今天，Pendle V2 中有兩個協議收入來源：
a) YT 費用：Pendle 從YT 產生的所有收益中提取3%
d) $vePendle 在2 年內線性減少，之後，$Pendle 將被釋放。因此，希望維持其投票權重/ $vePendle 代幣價值的用戶將需要延長他們的抵押持續的時間或抵押金額
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LSDs 將會爆炸式增長二級標題。
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結論
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結論
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總之，我們認為Pendle 現在為用戶提供了多種工具來管理各種收益策略。傳統金融中的固定收益和利率衍生品市場規模巨大，我們認為隨著時間的推移，Pendle 將能夠吸引到更多機構資本的關注和青睞。
