二級標題
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主持人：Meeint Co-founder Tina
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鏈研社：數據派交易員
0x Todd：Partner of Nothing Research
雨天與幣：早期項目掘金者
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Tsai：OKLink Explorer PM
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2.以太坊上海昇級是什麼？
鏈研社：以太坊的上海昇級是以太坊的一個技術性的升級，是一個比較關鍵的升級。去年9 月我們經歷以太坊合併。這次的升級實際上是允許信標鏈上的以太坊進行提款，然後這次提款的話它跟就是它不是直接開放全部提款，它是按照順序節點就是會按照節點去退出，按照固定節點解鎖，每天解鎖5.5 萬枚以太坊。
雨天與幣：除剛剛提到的EIP-4895 協議，還有EIP-3540 和EIP-3670 ，主要是降低運行在以太坊之上的Layer-2 相關的Gas 費用；
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3.馬上要迎來的上海昇級是否會帶來以太坊大量拋壓？
鏈研社：上海昇級還有2 天左右的時間，每天會解鎖5 萬枚ETH，所有節點都是公平得按照申請順序進行退出。我認為拋壓一定會有，但是開放解鎖後，也會有新增的節點進行質押，當解鎖的以太坊和新增質押的以太坊行程平衡，以太坊的價格實際上就會比較穩定。以太坊升級後，拋壓最嚴重的時間段是在升級後一個月內。但隨著質押率提高，相對來說流通量減少，長期對以太坊肯定是利好的。
從期權數據的角度聊一下，4 月末的最大痛點是在1700 左右，看跌的期權和比例是非常大的，意味著機都把自己的資產進成了一個對沖，這樣市場上的買盤會比較薄，這個也是有可能導致下跌的原因。
0x Todd：大家對上海昇級拋壓的觀點不一，我的觀點是上海昇級後的1-2 個月，是以太坊核心承壓的期間，當度過了兩個月之後，那麼整個情況會變得更加樂觀。原因如下：
ETH質押有2-3 年的時間了，質押者會收到質押的收益，差不多有100 萬枚左右，這100 萬枚ETH會在上海昇級後3-4 天的時間內會受到重要的承壓；還有每天可以提出5.7 萬枚ETH，我推測可能要持續1-2 個月，很大一部分就是給市場帶來拋壓；
過去2 年ETH質押有三次小的高潮，其對應成本區間分別是400 美金-600 美金，第二個區間是1200 美金，第三個區間是1600 美金-1700 美金，最集中的三個區間都是低於此刻成本價的。此外，過去2 年很多暴雷的機構很大可能就會撤回質押的ETH。
雨天與幣：我的結論也是覺得主要的拋壓就是來源於未來的一到兩個月，就是最主要是剛開提款的那前三天。我再補充一點目前質押的地址中有46% 的地址是處於盈利情況，還有54% 處於虧損狀態，從他們成本價推測，可能大部分的拋壓可能會來自46% 處於盈利的這部分的地址。
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4.以太坊上海昇級會對整個以太坊生態產生怎樣的影響？
鏈研社：我認為最大的影響是以前沒有參與質押的大戶會把更多的ETH質押進來，這個是我認為比較大的變化，現在ETH的質押率僅15% 。這部分提升同時影響到LSD和LSDFi兩個板塊，可以衍生出更多樣的玩法。
0x Todd：以太坊上海昇級後ETH能夠自由進出Staking，會整個提高以太坊鏈上的融資成本，會給市場帶來更多的信心，ETH質押的利率會慢慢上升，當然也可能會影響以太坊生態上面的發展。
雨天與幣：我也認為以太坊上海昇級成功後，會打消質押者的安全顧慮，質押的ETH也會衍生出更多LSDFi的玩法，主要可以關注LSDFi版本的新項目和新玩法。
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5.上海昇級帶來的投資機會和參與方式？
鏈研社：一方面，上海昇級後價格下跌，我們可以像機構一樣建倉，多倉位的對沖，是一個不錯的進場位置。這次上海昇級拋壓會比之前的升級拋壓比較大，會是建倉的機會。另外就是隨著ETH質押比率上升，一些LSDFi項目還處在前期發展階段，會有很多機會，推薦大家關注這個領域。
0x Todd：上海昇級包含很多升級，但最核心的升級就是ETH可以提現了，這個會讓更多的人可以放心得去參加質押，這也是給所有人的機會，參與ETH質押可以拿到穩定的年化的6% -8% 的收益。
雨天與幣：上海昇級帶來了質押的確定性，大家關注LSD 的項目和與LSD 相關的項目。第二就是藉貸協議，大家可以關註一下針對質押板塊的各種借貸協議。
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6.4 月除了上海昇級，加密行業還有哪些敘事展望？
鏈研社：我認為預計會在Q2上主網的Sui，會有一個公鏈敘事；還有4 月末亞馬遜的NFT以及宏觀上4 月12 號美國CPI 公佈，預計是大會大幅降低，對於短期行情來說，我覺得會有一個上沖。
還有我建議即使看好這個敘事，也不要急著建倉，比較關鍵的是等上海昇級解鎖後，看資金是怎麼進行炒作的。
雨天與幣：我認為沒有大的敘事，更多的是中小敘事，第一個可以關註一下zk鏈上的項目，第二就是RWA這個項目，可以保持關注；
Haibo：我分享一個現象，BTC 的市值佔比到了2021 年四五月份以來的一個高點，大概在40% ，後來就是它到了這個區間的一個上沿之後就開始下跌。那麼我們也看到後來就是ETH 它可能漲得更多一些。可以更關注ETH或者其他項目，這是我想分享的一個現象。
Tsai：我補充一下就是亞洲力量，第一個就是現在的香港Web3大會。此外，預計Q2發鏈的Sui，我先和大家預告下我們OKLink接下來的一些產品計劃，目前我們已經有多條鏈正在準備中，包括Move系的Sui、L2的StarkNet，Cosmos系的Cosmos hub等等。除了新鏈接入，我們還在準備接下來線減半倒計時專題頁，如LTC、DASH減半倒計時，與大家一起迎接接下來的一輪減半週期。
