漫談日本穩定幣，告別動蕩的2022
本文由PlatON CTO James QU於2022 年12 月31 日寫於東京
2022 年是加密貨幣行業跌宕起伏的一年，在這一年即將結束之際，我想談談日本的穩定幣，願來年加密貨幣行業穩定健康發展！祝大家新年快樂！
我們正處於從Web2.0 向Web3.0 過渡的巨大變革之中，現實世界已針對Web2.0 建立了完善的法律框架，卻尚未做好準備迎接Web3.0 的到來。在開展基於Web3.0 的實際業務時，企業經營者們往往對監管問題感到力不從心，例如，由於缺乏法律支持，他們無法最終確定其商業模式並達成交易。如今， Web2.0 與Web3.0 相融合已成為有機增長的必由之路，這意味著企業既要藉助Web2.0 平台和工具以確保合規，又要引入基於Web3.0 的業務模式以降低成本（更快速、更省錢的結算方式）。
通常情況下，本文所說的Web2.0 平台指的是涵蓋許可證制度、客戶身份識別制度（KYC）、反洗錢（AML）、投資者保護、監管報告和法律文件等內容的現行監管體系，這些都是企業在現行監管框架下完成任何一筆實際交易所必須遵循的法定要求。
縱觀日本，這個國家正在逐步強化Web3.0 基礎設施建設：
出台法規，將符合規定的加密代幣定義為一種金融產品，這種金融產品可通過受監管（獲得許可）的金融交易服務提供商進行交易，並由該類服務提供商確定每枚代幣的公允價值
將以實際資產為基礎的證券型代幣（STO）交易合法化
發行區域功能型代幣、穩定幣、資產代幣
於2023 年面向全球穩定幣市場開放
修訂面向初創企業STO（ICO）的機構稅收政策，以促進加密技術的創新
總體而言，日本的加密貨幣法律框架已然成熟，並隨加密技術的進步不斷調整。
今天我要跟大家分享的是穩定幣平台Progmat相關文章的讀後感，該平台是Web2.0 和Web3.0 融合的典型範例。
穩定幣（SC）根據鏈的形式（聯盟鏈/公有鏈）、發行方式（是否持牌、或者以實際資產為基礎、或者以算法為基礎）等分為不同類型，以下為部分示例：
基於公有鏈，由中央銀行發行的
基於聯盟鏈，由中央銀行發行的
基於公有鏈，持牌機構發行的
基於公有鏈、以算法為基礎的、非持牌機構的穩定幣
基於聯盟鏈、以實際資產為基礎的、持牌機構的穩定幣
證券型代幣（ST）的要素
明確資產定義，確認有資產支撐的；
體現現有資產或權益；
有完善的資產治理（私鑰管理）；
有可行可驗證的交易機制、結算機制
以下以穩定幣平台Progmat為例進行一些探討。
Progmat是一個利用分佈式賬本技術（DLT）的基礎設施，旨在推進市場轉型和新市場創造，實現金融交易價值鏈的數字化轉型，並創造新市場。 DCC，即數字資產共創聯盟，由MUFG領銜，擁有超過134 名成員（截至2022 年9 月底），其宗旨是對Progmat平台上的跨行業數字資產生態系統進行創新。
Progmat實現了以下拓展及創新：
平台擴展：組織間無縫協作可實現執行自動化和免於對賬，以及證券型代幣（ST）與功能型代幣（UT）的“投資x利用”一體化。
市場和結算功能的擴展：通過數字證券過手證券（PTS）、穩定幣（SC）/數字貨幣和去中心化交易所（DEX），提高流動性，降低結算風險和中介成本。
通過消除現有的實際障礙和擴大新的投資者基數，利用上述優勢創造前所未有的產品市場，實現證券型代幣（ST）投資多樣化。
參與者和相關金融工具：
投資者、受託人、代理人、受益者。
金融機構。如PTS交易所和其他金融服務提供商；託管機構；資產管理公司。
支持程序幣的Progmat平台，運行聯盟鏈。
中央銀行發行的央行數字貨幣。
穩定幣發行商、作為金融基礎設施一部分的功能型代幣發行商。
證券型代幣發行商等。提供金融產品的機構。
《金融商品和交易法》
《金融商品和交易法》
《支付服務法》執行令
注：
注：
雙層架構
業務流程
穩定幣發行者流程圖
常見的證券型代幣交易流程圖
示例還有很多，不再一一列舉。
關於跨鏈交易的常見問題，Progmat解決方式如下：
跨鏈連接和認證：在對可信第三方（TTP）、哈希時間鎖定合約（HTLC）、中繼進行驗證之後，Progmat平台將使用中繼模式作為主要的跨鏈交易模式；
跨鏈架構師：利用基於IBC協議的TEE代理，在Corda上執行；
在Quorum與Corda之間完成跨鏈交易測試。
從Progmat平台的發展來看，只有受監管的機構才能成為穩定幣發行商和服務提供商；投資者保護和個人信息保護仍為重中之重；穩定幣交易完結，必須要有資產儲備，即一種Web2.0 風格的資產儲備證明。
