Bixin Ventures：NFT交易市場發展趨勢洞察
原文作者：Henry Ang, Mustafa Yilham, Allen Zhao & Jermaine Wong，Bixin Ventures
原文作者：Henry Ang, Mustafa Yilham, Allen Zhao & Jermaine Wong，Bixin Ventures
原文編譯：Evan Gu，Wayne Zhang，Bixin Ventures
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直接市場
Opensea、X2Y2、Looksrare 和Magic Eden 可被視為直接市場，因為NFT 初始上市和交易在這裡進行。直接市場的目標是盡可能吸引更多的創作者和用戶以實現高交易量，因為他們的主要收入來自交易費。直接市場旨在解決的主要問題是：
1.在實現版稅時需要在創作者和用戶之間取得平衡。直接市場需要維持版稅以吸引NFT 創作者，但存在小額但活躍用戶可能被疏遠的風險。
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AMM NFT 市場
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這篇文章
這篇文章這篇文章中指出的那樣：“鼓勵用戶以合理的價格列出NFT，這會導致更小的價差。 更小的價差意味著貿易商和收藏家會體驗到最優的價格，最優價格創造粘性用戶和正反饋”。避免市場操縱虛假交易的一種方法是使用聚合器，用戶在使用聚合器時，會有以下關注點：
1.用戶界面：顯示來自各個市場的所有最佳價格。
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Top 3 NFT 市場概覽及正在崛起的新市場
Opensea 作為行業的先行者，憑藉創建方便、NFT 項目種類繁多、目錄系統易於導航等因素在一開始就積累了相當大的用戶基礎。 Opensea 還通過收錄著名NFT 項目和實施多鏈市場等流行功能，充分利用了其初始用戶群。
為了從Opensea 獲取用戶，Looksrare 不僅使用了交易賺幣的策略，還專門為Opensea 交易者分配了代幣空投。在短期內，他們最終獲得了市場交易量的 0.7% 的用戶。
同理，X2Y2最初也是採用List-to-earn（NFT 上市賺錢）的策略來吸引新用戶，並提供比Opensea 和Looksrare 更低的交易費用。這帶來了另一組問題，其中包括收錄了許多只是為了賺取獎勵的低質量的NFT 。 X2Y2最終轉向以交易賺取獎勵系統，這再次導致僅為了轉交易費的那種交易的激增。類似於Looksrare 的情況，儘管X2Y2 將其100% 的收入重新分配給用戶，但低交易量和隨後賺取的低費用不足以激勵用戶長期停留。截至撰寫本文時，X2Y2 僅保留了整個行業2.2% 正文
正文
案例研究：為什麼Rarible 在Opensea 競爭中落了下風
2020 年底，Rarible 以超過400 萬的月交易量與Opensea 並列。
隨後，Opensea 和Rarible 之間的差距越來越大，後者在2021 年第一季度末更是損失了75% 的交易量。與Opensea 提議的IPO 路線導致社區一片嘩然相反，Rarible 選擇通過發行他們的$RARI 代幣來讓自己更加去中心化。遵循與X2Y2等類似的策略，Rarible 的代幣獎勵除了激勵了交易量增長還讓自己在初始階段有很多洗售交易。與Opensea 相比，還有其他原因導致Rarible 發展進入劣勢，特別是Rarible 缺乏與知名IP 的合作，導致市場上部署的流動性較低，而且他們無法處理假IP 類型的NFT。另一方面，Opensea 更快速地打擊欺詐，推出限時訂單，並與多個IP 合作，將自己定位為可信賴的NFT 市場。從下面的數據可以看出這兩個市場受歡迎程度的差異，該數據顯示，從2020 年12 月到2022 年11 月，藍籌NFT BAYC 在Opensea 和Rarible 上的交易次數分別為27, 442 和72次。
最新的市場Blur 和Atomic0 以0 交易費、可選的版稅以及空投吸引新用戶。值得注意的是，Blur 不僅是一個直接的本地市場，它還是一個聚合器，我們將在接下來的部分中對其進行更深入的研究。 Blur 還試圖通過使用list-to-earn 策略來激勵用戶。 Blur規定那些試圖通過以不切實際的價格或讓某些“死NFT”重新上市來欺騙系統的人將無權獲得空投。獲得$BLUR 空投的其他方式包括支付版稅和上架藍籌系列收藏品。實際的空投會在2023 年1 月進行，目前只有時間才能證明他們的策略是否會遭受與之前市場相同的命運。從產品的角度來看，像Blur 這樣的市場的主要區別在於出色的用戶體驗——實時出現的報價、銷售和元數據等NFT 數據，滾動和加載列表的速度要快得多，用戶能夠跨多個NFT 市場查看NFT 系列並通過高級投資組合分析等做出明智的決策。這與以前的競爭對手不同，Blur 沒有在UI/UX 方面遵循Opensea 的模式。
儘管如此，截至撰寫本文時，Opensea 仍然是領先的平台，在交易量、獨立買家和交易數量方面分別佔據約二級標題二級標題
出現了新的競爭對手後，Opensea 如何能夠留住用戶？
儘管Opensea 的市場份額有所下降，但它仍然以超過三分之二的交易量佔據了市場的最大份額。多年來，Opensea 無疑在NFT 領域建立了強大的品牌護城河。例如，我們注意到，大多數NFT 項目出於合法性的考慮，總是會在Opensea 上正式上市，只是因為人們認可並信任該品牌。無論是在Twitter 還是Discord 上，大多數項目都選擇將其用戶引導至Opensea 以購買他們的NFT。這導致了更多項目被其收錄，而更多項目收錄會讓更多用戶使用，然後更多項目在此上市，從而激發飛輪效應。
競爭的主角最終還是流動性——這意味著擁有最多項目的市場會獲勝。即使用戶體驗較差且缺乏代幣激勵，人們仍然選擇在Opensea 上發布和購買，因為這是您可以找到最多項目和交易者的地方。我們認為代幣激勵不是一個長期的解決方案，因為它是一種只會吸引機會主義交易者並且不會建立品牌忠誠度和產品粘性的策略。由於用戶僅僅因為激勵而不是相信它是一個很好的交易平台而在這些市場上進行交易，因此一旦這些激勵不可避免地枯竭，他們就會離開。代幣激勵可能是獲得初步領先優勢的好方法，但最終只有良好的產品和用戶體驗才能真正激勵用戶長期留下來。從歷史上看，這種說法之前曾多次重複，因為不僅NFT 市場選擇了流動性挖礦策略，而且正文正文
案例研究：先發優勢不是一切——Magic Eden
二級標題產品創新引領增長 一級標題 一級標題 有了多個直接市場，聚合器的發展才會有意義，因為它能提供跨所有市場的整合信息。與其手動組合Opensea、Looksrare 和X2Y2 以獲得最優惠的價格，不如使用聚合器方便。但從下面的數據我們可以看到，大部分交易仍然在Opensea 上完成。數據還顯示，雖然Gem 和Genie 等聚合商的交易量最初出現飆升，但此後與Opensea 相比有所下降。我們認為，這可能有幾個原因。在深入研究之前，確定兩個大的需求側概況會很有幫助 ( 1) NFT 社區用戶，他們確切地知道他們想要什麼NFT 藏品，他們的購買旅程通常從點擊Twitter 或discord 上的官方鏈接開始， ( 2) 尋找好交易的投機者。例如購買底價低的優質收藏品或定價錯誤的NFT 首先，考慮到目前大多數NFT 項目都使用Opensea 鏈接來獲得合法性，我們認為NFT 社區用戶更多情況下的第一站就是Opensea 。其次，我們認為機會主義交易者更有可能使用聚合器，因為他們通常不會考慮NFT 收藏，而是希望尋找具有良好價值的交易。 雖然Gem 和Genie 上的交易量有所減少，但另一個聚合器- Blur 上的交易量卻出現了回升。當然現在判斷Blur 是否開創了成功的聚合器模式還為時過早。 案例研究：Gem 如何取代Genie 成為新的的領頭羊 二級標題 二級標題 下面的數據顯示，大約33% 的NFT 是通過聚合器購買的，Blur 推出前，Gem 交易約占之前所有聚合器市場份額的70-80% 。 二級標題 圖片描述 二級標題 Genie 於2022 年6 月被Uniswap 收購，並於近期正式加入Uniswap 生態。用戶現在可以通過其在各種市場上交易NFT，包括Opensea、X2Y2、Sudoswap 等。 Uniswap 的NFT 接口是完全開源的，並聲稱與其他NFT 聚合器相比，他們的聚合器能夠幫助用戶節省高達15% 的gas 成本。 從視覺觀感來看，他們的用戶界面簡單乾淨，採用了與大多數市場相似的外觀和感覺。一個顯著的區別是用戶能夠在ETH 和美元定價之間切換，這可能對非加密本地用戶更友好。 作為一個聚合器，Uniswap 的NFT 市場比它的一些競爭對手具有更少的功能。最值得注意的是，Uniswap 缺乏底層深度、交易和價格歷史記錄等高級分析。也有人認為，在當今低gas 費的環境中，降低gas 費可能不足以吸引用戶。 另一方面，我們認為Uniswap 的護城河在於他們的Universal Router，它允FT 和NFT 之間的融合。借助Universal Router，用戶可以在Uniswap V2 和V3上執行多次代幣交換，並在一次交易中從多個市場購買NFT。例如——用戶必須自己通過多次交易將他們的USDC、ETH 和DAI 兌換成WETH，然後才能完成NFT 購買。而Uniswap 可以通過單個交易實現以下功能，如下圖所示： 二級標題 二級標題 正文 交易費用和版稅 從NFT 項目的角度看，市場0.5-2% 的抽成實際上沒有給它們增加任何價值。最重要的是，因為這些市場是決定是否收取使用費，NFT 項目最近受到市場的支配。版稅缺乏決策自主權是NFT 項目長期存在的問題。對於交易費用，NFT 項目理想情況下希望保留，以便他們有更多資源來為社區增加價值。此外，用戶可能更願意將費用回饋給NFT 項目，以便為他們的NFT 積累更多價值。 NFT 市場代幣經濟學需要重新配置 正如上面多次討論的那樣——我們認為，雖然存在對去中心化社區擁有市場的需求，但還沒有一個市場能夠有效地實施代幣模型來刺激有機增長。大多數現有的代幣經濟學僅用於鼓勵不利於社區的行為，例如虛假交易或低質量收藏品的上市。正如Jhackworth 在這裡詳述的那樣—— 85% 的$LOOKS 空投持有者不再持有這些代幣。市場需要實施一種超越“免費貨幣”治理的模式，並且用戶在長期持有它們時會發現更多的效用。 市場過於籠統 雖然目前大多數NFT 行業都專注於PFP，但我們認為市場應該將繼續擴大版圖並包括其他類別，如游戲、藝術、時尚、實用和以品牌為中心的NFT。如果所有這些NFT 都在像Opensea 這樣的一般市場上進行交易，那也會產生另外一些問題。例如，星巴克和耐克等品牌希望為其客戶提供定制體驗，購買遊戲NFT 也不應與PFP 相同。購買NFT 的體驗不應該像可以在通用平台上進行交易的同質消費品。 缺乏社交功能 缺乏社交功能 如果您回顧用戶的旅程：從在Twitter 上發現新的NFT 項目到在Discord 上參與和了解更多關於社區的信息，再到最終在Opensea 上進行購買，您會意識到整個旅程是高度社交化的。但是，如果用戶試圖購買或出售NFT，目前還沒有簡單的方法與市場上的交易對手之間進行通信。可以理解的是，市場選擇不啟用聊天是有原因的，因為這使它們變得多餘，因為買家和賣家可以直接相互交易。但這仍然是一項可以大大增強用戶體驗的功能，目前業界尚未找到平衡的解決方案。 正文 二級標題 垂直化市場和基礎設施 垂直化市場並不是一個新概念。 Axie Infinity 是最著名的垂直市場，它從axies 的銷售中獲得了巨大的交易量。事實上，該行業已經慢慢見證了社區擁有的市場的出現，例如專為BAYC 和Otherside 社區構建的Apecoin DAO 市場。 Apecoin 的市場不僅收取的費用低於現有市場（ETH 交易收取0.5% 的費用，ApeCoin 交易收取0.25% 的費用——並且在多重簽名錢包中持有每筆交易的0.25% 以資助未來的DAO 計劃）而且也為ApeCoin 持有者創造了利益循環。 文章 文章文章指出的那樣：“市場應該映射到社區的獨特特徵，而不是相反”。隨著越來越多的NFT 類別開始受到關注。我們預計會出現一些專門的市場，它們將以犧牲像Opensea 這樣的通用市場為代價慢慢獲得市場份額。此外，可能會有一長串追隨Apecoin 的腳步產生的由社區擁有的市場。下一個相關問題是：在未來的NFT 市場生態系統中，什麼有助於將所有這些聯繫在一起？我們相信NFT 聚合器的下一次迭代將是一個能夠有效提供統一體驗而不影響用戶體驗的聚合器。 會員制交易所 Mooar 是由STEPN 團隊開發的一種新的基於會員制的NFT 交易所，它介於以社區為中心的垂直市場和Opensea 等直接市場之間。 Mooar 採用會員制，交易手續費為0% ，版權費為2% （創作者可自行調整），讓會員在回饋創作者的同時，還能享受到更低的交易成本。 Mooar 通過收取訂閱費來獲得收入。成員可以投票選出他們喜歡的launchpad 項目，並獲得訪問獨家NFT 列表的權限。例如，如果成員對高價值的生成藝術項目有偏好，市場將相應地列出更多類似的項目。儘管對其可行性和可擴展性持懷疑態度，但這一市場類別無疑為平台上的用戶和創作者提供了更多自主權。 以交易者為中心的交易所 正如NFT 領域日益金融化所討論的那樣，也有必要迎合這些用戶的需求。下一代以交易者為中心的交易所必須優先考慮流動性、速度和分析工具。功能示例可以是即時買賣（AMM 模型或更好的流動性）、更好的定價、增強的集合清掃和更精細的分析。 媲美甚至優於當前電商購物體驗的功能 一級標題 一級標題 我們仍處於NFT 和市場的整個發展週期的早期階段，畢竟第一波NFT 熱潮實際上是在2021 年才開始的。正如本文所分析的那樣，我們討論了Opensea 仍然是市場中的主導者的各種原因，以及它具有的缺點。無論Opensea 是否能夠維持其護城河，可以肯定的是，NFT 用戶體驗存在一定差距，需要進一步改進，以吸引下一波用戶採用。未來的市場中的贏家將受到產品主導的增長、用戶體驗的創新以及適應不同類別NFT 的需求的推動。 歸根結底，我們主要目標應該是建立一個能夠實現產品市場完美契合的NFT 生態系統。無論是NFT、市場、錢包、社區還是項目，整體的用戶體驗都應該無縫集成，以吸引和拓展下一個百萬規模用戶。 原文鏈接： 原文鏈接：https://bixinventures.medium.com/the-road-ahead-for-the-nft-marketplaces-1 2b139 a 545 a 6 注意：本文無意也不構成財務建議、投資建議、交易建議或任何其他建議或提議
聚合器分析：為什麼聚合器模型從未真正崛起？
為什麼Gem 還沒有佔據更大的市場份額？
Uniswap 的新市場能否能競爭過其他聚合器？
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總結與思考
