彭博2023加密展望：比特幣已做好反彈準備

本文來自Bloomberg IntelligenceOdaily 譯者| Moni

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比特幣：生存還是毀滅？這是個問題。

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需要注意的是，比特幣現在處於低谷，在剛剛過去的11 月裡，加密市場從未如此寒冷。 FTX 和一系列加密貨幣公司倒閉將牛市的利潤燒成灰燼。

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2023 年的加密貨幣趨勢將如何變化？截至2022 年12 月2 日，整個加密貨幣市場價值下跌了約1.3 萬美元美元——大致相當於亞馬遜和谷歌股票市值跌幅總和，這種下跌也表明加密貨幣依然處於初期階段。美聯儲40 年來最激進的緊縮政策無疑是導致加密貨幣市值縮水的原因之一，不過美聯儲很可能會在接下來的時間裡考慮政策轉向——畢竟，如果他們不轉向寬鬆政策，世界可能會更深地陷入衰退，所有風險資產都會受到影響。在這種情況下，加密貨幣很可能會跑贏大多數傳統資產。

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2023 年加密市場的三個“火槍手”：比特幣、以太坊和美元穩定幣圖片描述

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比特幣供應量減少，採用和價格上升圖片描述

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2023 年的以太坊關鍵區間可能是1, 000-3, 000 美元

新技術可能會出現很多問題，但以太坊增量供應已經開始持續下降，如果按照經濟學規則，這一趨勢對以太坊價格發展是有利的。如果看下CoinGecko 上的加密資產排序，你會發現交易量前五的加密貨幣中有三個都是美元穩定幣。得益於以太坊底層技術，使得以近乎即時的結算方式和低成本的24/7 全天候交易美元穩定幣成為可能。從長遠來看，幾乎沒有什麼可以阻止這種先進技術應用於期貨和交易所交易基金市場等金融服務領域。此外，NFT 和和去中心化交易所也在推動以太坊不斷發展。

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現在市場正處於暴風雨前的平靜，但前方波濤洶湧。

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Bloomberg Intelligence 的中期指標在11 月初發出短暫的看漲信號之後，目前趨勢指標仍然堅定看跌，這意味著短期內可能會有更多下行空間。不過，該分析未考慮宏觀環境的影響，宏觀環境在過去幾周有所改善，所以儘管市場情緒處於投降水平，但比特幣等加密貨幣的價格出現了一些復甦跡象。 。

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ETF 能遏制加密市場頹勢嗎？

美國證券交易委員會主席Gary Gensler 拒絕現貨比特幣ETF 在美國上市可能會使投資者損失數十億美元。如果沒有安全的交易所交易基金，許多人只能通過風險更高的選擇來接觸加密貨幣，例如不受監管的離岸交易所，就像FTX 或是已經高度折價的灰度比特幣信託基金GBTC 。圖片描述

數據顯示，在市場波動加劇的情況下，美國市場以外的現貨比特幣ETF 的溢價和折價都能維持在相當低的水平。

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GBTC 已從100% 溢價轉變為50% 折價，美國證券交易委員會批准了比特幣期貨ETF，但仍未批准現貨ETF

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其他國家/地區的現貨比特幣ETF 表現平穩。在FTX 破產的消息傳出後，最差的比特幣ETP 折價只有淨值的6% 。隨著波動性的增加，最高溢價和折價之間的價差略有增加，基本沒有受到太大影響，相比之下，灰度比特幣信託(GBTC) 的淨值折價已高達40% 。

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由於灰度申請比特幣現貨ETF 遲遲未被批复，導致GBTC 折價不斷擴大。根據美國證券交易委員會主席Gary Gensler 的聲明，短期內GBTC 轉換為現貨比特幣ETF 的可能性已經不大，不僅如此，由於FTX 的崩潰，快速批准其他現貨ETF 的可能性也進一步降低。基於期貨的比特幣ETF、以及全球範圍內的其他替代品都在不斷蠶食GBTC 的市場需求，不僅如此，GBTC 的折價幅度擴大，也表明市場對其轉向現貨比特幣ETF 的可能性預期降低。不過，FTX 的失敗也可能會讓美國證券交易委員會(SEC) 重新審視監管並調整批准ETF 條件的法規。

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