加密行業最具潛力的項目？聽聽這15位頂級投資者怎麼說
原文來源：readthegeneralist
可行性見解：
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如果你只有幾分鐘的時間，下面是投資者、運營者和創始人應該知道的關於目前最令人興奮的加密貨幣趨勢：
Cosmos的發展勢頭。雖然它受到的關注比其他生態系統少得多，但投資者看到了Cosmos的機會。 ”區塊鏈的互聯網”提供了啟動可互操作的區塊鏈的工具，並可能比較大的替代方案更分散、更有彈性、更可定制。交易平台dYdX從以太坊轉移到Cosmos表明了後者的優勢。
機構借貸起飛了。個人投資者可能已經採用了DeFi的第一批貸款產品，但最近的產品針對企業客戶。像Maple Finance這樣的項目提供機構級的借貸池，並提供必要的信息和合規保障。
重新思考用戶認證。使用web3應用程序仍然很困難。消費者用加密貨幣錢包登錄，而這些錢包並不與其他形式的身份相聯繫。這不僅使消費者的使用變得複雜，而且阻礙了開發者與他們的客戶對話。 Notifi和Portabl正在從不同角度解決這個問題。
加密貨幣漏洞問題需要解決。這一年顯示了加密貨幣的脆弱性，包括猖獗的欺詐、中斷和違規行為。投資者意識到了這個領域的缺陷，並正在支持尋求改善現狀的項目。讓複雜交易可讀的Blowfish就是一個例子。
Web3的社交時刻可能即將到來。一段時間以來，預測者一直認為加密貨幣會破壞社交媒體。到目前為止，幾乎沒有什麼可以支持這樣的預測。這種情況可能正在改變。投資者在Farcaster等項目以及其他賽道中看到了希望。
沒有哪個行業的發展速度與加密貨幣相同。也沒有任何其他領域能與它的波動性相提並論。上個月看起來無懈可擊的項目，下個月就被打倒了。前一刻看起來還不成熟的技術會突然興旺起來。
由於這些動態，預測該行業的進展是很棘手的，需要大量的知識，完美的時機，以及不小的勇氣。去年，Generalist啟動了一個系列，旨在讓Generalist的讀者在發現未來的道路上取得先機。詢問世界上一些最敏銳的投資者”在加密貨幣領域需要注意什麼”（他們認為在未來六個月內值得關注的是什麼）很有意義。以前的撰稿人強調了Solana、Ceramic、THORchain、Uniswap、Helium和其他有意義項目的勢頭。他們還分享了關於錢包、抵押NFT和加密貨幣的多鏈未來的挑釁性想法。
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1、趨勢：再生金融
Web3為我們提供了強大的新工具來協調經濟活動。我們可以用這種新力量瞄準的最重要問題之一是氣候危機。
Toucan Protocol是所謂的再生金融（ReFi）領域的創始項目之一，其目的是利用加密貨幣和DeFi的力量為環境恢復性工作提供資金。 (USV是Toucan的DAO的投資者。）Toucan和其他ReFi項目關注的第一個領域是將碳信用額度引入鏈上。這個簡單的第一步開啟了新的用例，例如在DeFi協議中使用碳作為抵押品，並將碳封存作為NFT和元宇宙的代表。
自然資產的代幣化可組合性意味著氣候行動可以被嵌入到其他協議和應用中。這可以釋放出更多的用例和需求渠道。展望未來，對碳代幣的新的鏈上需求來源可以幫助支持現實世界中環境項目開發的強大融資生態系統。
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2、Farcaster
自2013年以來，社交和加密貨幣的結合一直有人在嘗試，但沒有人堅持落地。我們認為這即將改變。為什麼是現在？
一個原因是，加密貨幣錢包的滲透率在用戶數量和使用質量上都有所傾斜。數以百萬計的人不僅擁有加密貨幣錢包，而且經常使用它們，並用於各種目的。加密貨幣錢包第一次成為社交產品的一種可行的身份和登錄方法。除此之外，每個錢包都會帶來一個鏈上的“事件反饋”，可以作為社交網絡中的對話素材（或者，我們習慣稱之為“參與鉤”）。例如，你對NFT mint的參與可以出現在你的feed流上。
另一個重要的原因是，加密貨幣驅動的社交網絡可以發揮作用，這是社交網絡中用戶增長的路徑依賴。成功的社交網絡從正確的早期用戶群開始。把好的早期採用者看作是來自未來的時間旅行者，他們本能地以明天的大眾的方式行事。一個社交網絡，如果能吸引正確的早期用戶群，並使其參與其中，那麼它就能順利地走向成功。我們認為加密貨幣社區是我們遇到的最引人注目的早期採用者群體。由加密貨幣驅動的社交網絡，自然在培養這一原生社區方面具有優勢。
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– Alok Vasudev,一級標題
3、Notifi
在Web2市場中，當用戶想要創建一個新的賬戶時，他們用他們的電子郵件和密碼進行註冊。這作為應用程序的默認通信渠道。由於認證和簽到是通過錢包地址進行的，所以沒有自然的方法讓開發者與他們的用戶溝通。因此，許多“用戶通知“是通過Discord或Telegram發生的，它們是不具體的，沒有針對性的。
Notifi由Paul Kim和Nimesh Amin創立，正在為Web3構建Twilio，從Solana、NEAR、Ethereum、Aptos和Sui生態系統上的去中心化應用（dApps）開發者開始。 Notifi為開發者提供了一個簡單的可嵌入的通知層，可以插入他們現有的DeFi、NFT、遊戲或DAO應用程序中，與用戶溝通。以下是Paul和Nimesh正在處理的幾個用例。
關於新的治理投票的通知
關於治理行動結果的通知
清算的通知
清算的通知
進出交易的通知
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4、Portabl
當涉及到認證時，我們生活在Web2和Web3世界之間。訪問你的銀行賬戶所需的複雜的認證並沒有延續到你的Web3錢包中。我們相信，隨著監管、消費者和商業風向的改變，這種次優狀態將向自我主權身份轉變。例如，今年早些時候，美國八個州宣布支持駕駛執照的數字存儲，蘋果的錢包應用作為後端的授權代理。
這些轉變暗示了一個引人注目的新興未來，在那裡，用戶擁有他們的數據，控制數據的共享，並在Web2和Web3之間無縫移動。
6MV團隊對我們最近的投資之一Portabl感到興奮，它解決了自我主權身份和認證問題。該公司創建了一個通用的數字身份，使消費者能夠在他們需要的任何地方，在Web2和Web3之間選擇性地披露他們經過驗證的金融身份——保持他們的隱私和安全。作為交換，供應商將入職時間減少到兩次點擊，並將75%的維護、監控和審計成本自動化。
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5、Axelar
就在最近的2020年，比特幣和以太坊是唯一有意義的區塊鏈。然而，在過去的兩年裡，這兩條鏈上的區塊空間已經填滿，我們已經迅速進入了一個多鏈的世界，隨著更高的吞吐量第一層（L1）的增長，如Solana、Flow和Avalanche。我們相信，這種複雜性的爆炸性增長才剛剛開始，區塊鏈生態系統將在長期內發展成為一個充滿活力的網絡，擁有少數關鍵的通用鍊和數百或數千條特定的應用鏈。釋放這種潛力的關鍵是互操作性的概念（本來不同的計算機網絡可以溝通和合作的想法）。在一個可互操作的加密世界裡，開發者將能夠建立原生多鏈的應用程序和體驗。同時，用戶將能夠在鏈上無縫地移動資產和傳遞數據。
Cosmos也許是互操作性的標準承擔者。成立於2017年的“區塊鏈互聯網“有時被定性為以太坊的競爭對手，但兩者在概念上有很大不同。以太坊是一個單一的單體區塊鏈，其應用程序建立在原生智能合約上，而Cosmos是一個使用Cosmos SDK啟動新區塊鏈的框架。 Cosmos鏈使用一種名為Tendermint的權益證明共識算法，並且可以使用一種名為區塊鏈間通信協議（IBC）的橋接協議進行連接。 Cosmos Hub是第一個基於Tendermint的區塊鏈，位於這個網絡的中心，為其他屬於“區塊鏈間“的區塊鏈提供服務（與Cosmos互動的區塊鏈擴展網絡）。這包括資產路由和鏈間定投。
Cosmos的願景本質上是更加去中心化，也許比單體的L1更有彈性。在最大的Cosmos鏈Terra內爆後，它表現得相當好。 (此外，它的架構允許公司推出為其特定用例定制的鏈，或建立可以提供整個生態系統服務的鏈。從長遠來看，它可以與更廣泛的L1生態系統整合，包括以太坊。比起其他被大力宣傳的鏈，Cosmos的草根勢頭很強。我們看到優秀的技術人才在Cosmos生態系統中建設下一波基礎設施，包括North Island Ventures（NIV）的投資組合公司Polymer、Lava和Stride，我們認為這是一個領先指標。此外，我們開始看到主要應用鏈的推出，其中dYdX是宣布從以太坊轉移到Cosmos的最突出者。
同時，Axelar等新協議也在實現更大的互操作性方面取得了實質性進展。 Axelar是第一層，其主要目的是跨鏈轉移資產，使開發者能夠建立多鏈dApps。一個早期的例子是AxelarSea，一個跨鏈的NFT市場。最近的跨鏈橋黑客導致了廣泛和合理的懷疑，認為跨鏈世界將實現（甚至Vitalik認為未來是多鏈的，而不是跨鏈的）。然而，我們認為這些黑客主要是因為迄今為止部署的大多數橋樑都是高度集中的，或者是倉促上市的。 Axelar不是一個中心化的點對點跨鏈橋，而是由我們在加密貨幣領域遇到的一些最聰明的人建立的一個全面的權益證明網絡。 (也就是說，我仍然建議大家在未來幾年使用跨鏈橋方案時要非常謹慎）。
如果像Axelar這樣的東西被證明是安全和強大的，它可以成為最終的元鏈，為開發者抽像出複雜性，使dApps “便攜”（從而減少對單一鏈的依賴），並解決可擴展性的挑戰。也許最有利的是，它可以結束大量營銷區塊鏈之間的部落戰爭。
從長遠來看，L1將成為可替代的商品服務提供商，在自動市場上銷售區塊空間，應用程序開發人員將不必在鏈之間進行選擇，大多數用戶將不知道或不關心他們的dApp或資產存在於什麼鏈上。因此，互操作性不僅可以解決開發者和用戶面臨的實際問題，還可以創造一個更分散、更少意識形態分化的區塊鏈生態系統。要實現這一願景還需要幾年時間，但這一演變的影響幾乎沒有被人探索過。
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6、趨勢：機構無擔保流動資金
去年，在為企業客戶設計的DeFi借貸平台上，有超過10億美元借給了加密貨幣做市商。現在，產品與市場的契合度已經得到證明，它準備以指數形式增長。
在許多方面，這種趨勢是一種自然演變。 DeFi的發展首先得益於MakerDAO這樣的平台，它提供過度抵押貸款。這種產品很適合個人用戶，但很難擴展。雖然更容易增長，但抵押不足的貸款對這部分人來說沒有意義，至少在數字身份和信用評分被更多人採用之前沒有意義。
然而，各機構都有能力處理抵押品不足的貸款問題。像Maple Finance、Clearpool和TrueFi這樣的項目已經通過向企業提供經許可的、完全符合KYC要求的流動性資金池而起飛。這些組織將尋求穩定幣高額利息的加密貨幣流動性提供者與尋求透明鏈上貸款的信用良好的公司聯繫起來。 Wintermute、Folkvang和其他加密貨幣做市商很早就採用了這種產品，以支持需求方的鏈上交易活動和供應方的加密貨幣風險公司和對沖基金。像Jane Street和Nexus Mutual這樣的玩家的進入，促使了機構借貸池的擴張。
值得注意的是，DeFi借貸池在最近幾個月表現得相對較好。雖然Luna和Three Arrows Capital的動盪凸顯了“CeFi “借貸市場的不透明性，該術語指的是在更“中心化”的包裝下提供DeFi級別收益率的項目，但DeFi借貸池按計劃運作，產生的損失有限。
我很高興看到借貸平台在加密貨幣資本市場之外擴張，支持非加密貨幣業務。一個例子是Yaydu，一個為在線賣家提供的成長融資平台，它從DeFi貸款人Centrifuge那裡借錢。 Goldfinch和Credix也在這個領域，專注於新興市場。
– Etienne Brunet,一級標題
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7、Blowfish
幾乎所有的加密貨幣安全工作都集中在核心共識、智能合約和錢包上。我們加固了我們的區塊鏈，所以它們不能輕易被51%的攻擊或DDoS攻擊。我們審計和測試我們的智能合約，所以它們不能被黑客攻擊。為了保證資金安全（儘管這更難可靠地完成），我們使用硬件錢包，並將密鑰保持在離線狀態，以便用戶賬戶保持安全。你只需要看看最近的Slope錢包漏洞就知道為什麼這些措施是必要的。
但是，如果用於訪問區塊鏈的界面不透明且易受攻擊，那麼這些努力是徒勞的。畢竟，大多數人通過託管網站訪問去中心化的應用程序，而不是自己以編程方式調用智能合約。
今天，簽署交易是危險的，也是混亂的。當你試圖通過網站進行交易時，你的錢包會提示你簽署一個哈希數據（實際上是一串隨機的數字和字母）基本上不可能驗證，除非你自己生成交易並確保網站的提議事實上是你想要批准的。一個惡意的網站可以很容易地提出一個與你認為你正在批准的交易不同的交易。除非你是一個非常老練的用戶，否則你不太可能注意到，畢竟，它看起來像一個隨機的字符序列。這種確切的攻擊風格發生在BadgerDAO身上，一個惡意的網站欺騙用戶簽署交易，將他們的資金轉移給黑客。
加密貨幣不可能以這種難以捉摸的界面達到大規模採用。這就是為什麼我對Blowfish和Harpie這樣的服務感到興奮，它們為用戶提供了他們需要的工具來保護自己。 Blowfish是一種人類語言的交易模擬服務，它接收交易數據並吐出一個簡單易讀的交易版本。例如，它可以總結出你即將批准的交易是用1個ETH換取1000個USDC。在簽署之前，你會在你的錢包裡看到這個，防止你意外地批准惡意交易。 Harpie採取了一種不同的方法，監測來自用戶賬戶的潛在惡意交易的mempool，並以自己的交易為先導，將用戶賬戶的資金拉到一個新的、隔離的賬戶。
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8、Maple Finance
Maple Finance是以太坊和Solana上最大的機構借貸市場。到目前為止，它已經為Alameda Research、Wintermute、Amber Group等領先的加密貨幣交易公司和做市商促成了約15億美元的貸款。
從三箭資本破產連鎖反應的蔓延和後果可以看出，機構貸款和資本市場是不透明的，低效的，而且充滿了利益衝突。貸款人在提供資本時，幾乎沒有關於誰是藉款人、對手方集中程度以及收益率如何產生的透明度。 Celsius是這方面最令人震驚的案例。該公司在功能上已經破產了很長時間（在貸款人不知情的情況下），實際上一直用客戶的資金進行賭博。
在其核心，區塊鍊和加密貨幣解決了協調和激勵的問題。 Maple提供了一個透明的鏈上流程，以促進機構貸款。貸款人向由池代表管理的各種貸款池提供資金（經驗豐富的承銷商帶來專業知識），並發布抵押品，以調整激勵機制和緩衝第一損失儲備。每筆貸款包括借款人姓名、貸款金額、發放日期、利率和抵押率等公開信息。每個貸款池提供關於歷史表現、信用損失和借款人風險的公開數據，以便貸款人做出明智的決定。這種透明度導致了更多的問責制和更好的核銷。雖然像Genesis、BlockFi和Celsius這樣的CeFi同行在2022年遭受了巨大的損失，但Maple貸款池被證明是有彈性的，在累計發放的貸款中遭受的損失不到1%。
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9、Cosmos SDK
對於加密貨幣的最終結局，有兩種極端的觀點。第一種觀點是，所有的活動都將匯聚到一個單一的通用執行環境——”monolithic “或“世界計算機“觀點。第二種觀點是，將有許多專門的執行環境，每個環境都有其設計和權衡——”多鏈“觀點。關鍵的權衡是在monolithic所提供的同步可組合性和專業化的好處之間。我相信項目會越來越多地選擇專業化，Cosmos SDK為部署特定應用鏈提供了最好的工具集。
在我看來，專業化有兩個主要好處：更低、更可預測的資源成本和可定制性。關於前者，單體鏈上的項目與所有其他dApps競爭區塊空間。這意味著他們必然面臨資源成本的不確定性，像一個流行的NFT mint可能會使他們的DApp無法使用。從長遠來看，這對許多dApps（如游戲）來說是難以承受的。關於後者，在單體區塊鏈上啟動的項目繼承並必須接受一系列的設計決定，包括平台的共識模型、安全、運行時間、虛擬機等等。相比之下，部署自己的鏈（或在現有的專門應用鏈中選擇）的應用程序可以定制其堆棧的組件，以優化其使用情況。我們已經看到了很多這樣的例子：Osmosis的MEV阻力、dYdX的mempool訂單簿、Injective提供的L1口令/橋接，以及其他許多例子。
專業化的缺點是部署的成本和缺乏同步的可組合性。在成本方面，雖然專業鏈永遠不會像現有鏈上的智能合約那樣容易部署，但我相信，隨著Cosmos SDK的成熟和Interchain Security的上線，這一差距已經大大縮小，並有可能繼續縮小。後者允許Cosmos Hub與其他區塊鏈共享安全。
那麼基本的權衡就是同步的可組合性。對此，有兩個主要的反駁觀點。首先，可以說只有少數類型的應用能真正從中受益。這些主要是DeFi的用例，對於這些用例來說，代幣的再抵押是至關重要的（例如，產量耕作）。對於大多數其他的dApps，我認為只要有強大的跨鏈工具來移植資產，並使與不同的dApps互動的用戶體驗無縫銜接，異步可組合性就很好。其次，專業化並不一定意味著用一個單一的應用程序來部署一個鏈，而是意味著一個應用程序集群可以很好地協同工作或促進一個特定的用例。例如，雖然Osmosis通常被視為自動做市商（AMM）鏈，但它正在發展成為一個DeFi鏈，上面部署了不同的dApps，包括貨幣市場、穩定幣和金庫。我們相信，受益於可組合性的應用程序將自然地傾向於聚集在專門的鏈上，有效地允許需要它的dApps “選擇加入“可組合性。
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10、Space and Time
Space and Time是一個安全的、去中心化的、企業級的區塊鏈數據庫和分析平台。它提供了高性能和不可篡改的SQL分析，以及對大規模流媒體數據集的機器學習。
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11、趨勢：Web3 社交網絡
在過去的幾十年裡，社交網絡深刻地影響了社會，影響了文化、信息流、關係和工作。它催生了新的溝通方式和全新的職業。通過Web3，我們相信他們有機會更進一步，釋放出全新的消費者體驗，並使用戶和開發者的利益與平台的利益保持一致。
開放的社交堆棧建立在無權限協議上的社交網絡是新生事物。但在規模上，一個開放的社交堆棧將實現與用戶和開發者的自由和代理有關的各種好處：數據對其他應用程序的可移植性，體驗和內容的可組合性，以及引入代幣獎勵的能力。早期的Web2社交網絡關閉了利用其數據的競爭性界面和應用程序（例如TweetDeck）。相反，開放的社交圖譜降低了第三方開發者建立新穎體驗和定制界面的門檻，最終轉化為更廣泛的用戶選擇。
這些好處不僅僅是哲學上的。用戶可以從提供更具娛樂性或實用性的新體驗的去中心化社交網絡中獲益。例如，一個提供代幣獎勵的Web3社交網絡可以為各種活動提供經濟利益，例如預測哪些內容會起飛。像Mirror這樣的Web3社交網絡通過NFT和社區籌款幫助創作者將其作品貨幣化。許多社交網絡已經成功地成為展示用戶品味和策劃的引人注目的體驗（例如，Tumblr和Instagram。） 一個Web3的對應平台可以讓用戶在遊戲中展示他們的品味，展示他們擁有的數字資產。 OnCyber和Context已經提供了這個功能。
新的內容格式：圖片、meme、視頻、文字，已經成為新的社交網絡和平台的基礎。 Foundation、Sound、Catalog等公司是圍繞NFT建立的社交平台的新興例子。
建立一個Web3社交網絡並不是沒有挑戰。擴展仍然是一個問題，但像Ceramic這樣的數據層為新的社會應用提供了基礎。 XMTP等協議的持續增長使錢包到錢包的信息傳遞成為可能，這將釋放鏈上通信。開放的社交算法也提供了一個機會：圍繞中心化平台目前單方面控制的功能創建市場，如內容審核和事實核查。
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12、Railgun
Railgun是一個驗證零知識證明的智能合約集合，使用戶能夠存儲、交易、交換和私下交易，以及與任何其他智能合約互動。 Railgun支持ETH、ERC-20和NFT，並在Ethereum、Polygon和BNB Chain上上線。對Solana、Polkadot和NEAR的支持即將到來。
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13、趨勢：去中心化的軟件供應鏈
為加密貨幣構建軟件有很多挑戰，需要開發者重新思考傳統的Web2或開源開發流程。雖然我們可以保留一些最佳實踐，如代碼審查、持續集成、單元測試和分析，但由於安全需求的增加和去中心化應用程序的永久性質，我們需要引入新的技術。 Web3軟件更類似於向太空發射衛星，而不是運送一個新的AI照片過濾器。這催生了一個部門的智能合約安全工具、公司和協議，幫助促進這種新的軟件供應鏈。特別是，我們看到圍繞審計、漏洞賞金、靜態分析和形式驗證的活動。
審計公司。由於加密系統故障的災難性成本，審計公司將繼續增長。在傳統技術領域，審計對於想要提高安全性的大公司來說是一種罕見的奢侈，但在加密貨幣領域，它們是大小項目的絕對必需品。審計領域將涵蓋從專門從事共識系統或零知識的小型專家團隊到更去中心化的產品，如code4rena，它開展審計比賽，試圖通過眾包找到漏洞。
漏洞懸賞。雖然在傳統的技術領域，為安全研究人員提供四到五位數的賞金是正常的，一些價值數萬億美元的公司將賞金提高到七位數，但加密貨幣的錯誤賞金已經打破了記錄。 Immunefi，領先的Web3漏洞賞金平台，是這種新常態的先驅，已經支付了超過4000萬美元的漏洞賞金，另有1.3億美元的漏洞賞金可供敏銳的安全專家索取。這些獎勵的規模創造了更安全的協議，並為尋求安全職業的開發者提供了長期的可持續性。
靜態分析和形式驗證。另一個值得關注的領域是在整個軟件開發生命週期中對工具的改進。開發者框架，如Ape、Foundry和Hardhat，使其更容易編寫單元測試和掛鉤工具，如靜態分析的Slither和智能合約模糊的Echidna。 Certora等形式化驗證產品使開發人員能夠確保他們的合約在規範層面上是健全的，並在部署前後發現關鍵的錯誤。
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– Curtis Spencer,一級標題
14、Sudoswap
Sudoswap是一個去中心化、完全在鏈上的NFT交易所，通過AMM模式運作。可以為同一個藏品建立多個自定義流動性池，每個流動性池的定價由其粘合曲線決定。 Sudoswap 可實現即時流動性、更緊密的點差、更便宜的定價、無特許權使用費、交易費收入以及進出收款的自動平均美元成本
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15、趨勢：應用熱潮
在過去的幾年裡，加密貨幣一直專注於基礎層的創新。我們看到以太坊、Solana和Avalanche等致力於該領域的L1獲得了很大比例的關注和投資。我們也看到大多數回報來自這一層，許多應用程序的表現低於它們所建立的平台。
這種情況在未來幾年應該會有所改變，因為基礎層的價值僅次於建立在其上的協議和產品。隨著多鏈基礎設施的成熟，我們也看到應用程序擴大其覆蓋範圍，在多個鏈上啟動，並建立基礎設施以增加其產品的可用性。
這些協議的採用和價格升值一直被不良的代幣結構、缺乏圍繞代幣的監管透明度和治理問題所阻礙。其中最後一個問題已經困擾了一些更成功的應用，如SushiSwap。我們看到了大量關於代幣結構的實驗，以及將類似DAO的無定形結構轉化為以去中心化方式構建的運營實體的真正嘗試。我看到的一些成功的名字包括Aave、Convex、Frax、GMX和Gains Network。
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