淺談為什麼DeFi必須選擇AMM而不是訂單薄？
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原文編譯：郭倩雯，鏈捕手
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關於AMM與訂單薄的討論眾多，其中大部分都集中在技術部分：資金效率、價格發現等。但似乎很少有人意識到，AMM與訂單薄之間的爭論遠不只是金融交易業務上的技術選擇。訂單薄是一種技術，為“金融貴族”（也就是華爾街）所採用，用來統治和擴大他們的金融帝國。相比之下，AMM是民有、民治、民享的金融技術!
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1.信息上：他們能夠更能有深度地查看訂單薄（儘管大部分人只能看到買入價1和賣入價1，如果想要看到更多需要額外付費）。
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2.技術上：他們可以在延遲極低的服務器上運行自己的交易程序（所謂的co-location“託管”），以領先於其他大多數人。
加密貨幣中心化交易所：
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雖然許多中心化的加密貨幣交易所仍然遵循華爾街的老傳統，但也有一些新變化。例如，Bitmex將交易雙方區分為兩方：掛單方與吃單方。吃單方支付吃單費（如0.075%），而掛單方則收到部分費用（如0.01%）作為“掛單返佣”。
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DeFi AMM（去中心化自動做市商）:
AMM 幾乎已經完全移除了提供交易流動性的門檻，你不需要是專業的專家，更不用是一名“貴族”。你需要掌握的唯一技能就是運行web3錢包，比如Metamask，
AMM前所未有地使普羅大眾可以參與到商業交易的流動性提供中，比如現貨交易領域的Uniswap, Curve, Balancer, DODO, Sushiswap, 也比如衍生品交易領域的Deri, Perp, GMX。
讓我總結一下為交易提供流動性的要求：
在傳統金融中，你既要有特權，又要有技術。
在一些中心化加密交易所，你不需要有特權，但你需要有技術。
在基於AMM的去中心化交易所，你不需要有特權，也不需要有技術。
在案例1中，由於特權與技術門檻，一些公司壟斷了行業。這些“印鈔機”一般的行業賺得盆滿缽滿，進一步加固其壟斷地位。從根本上，他們成為了金融貴族階級。
在案例2中，儘管特權門檻被移除，但是仍舊是案例1中的那一群人在進行商業運作。如果你了解加密做市商中的大型玩家，你就會知道我是什麼意思。畢竟，他們已經這樣做了幾十年。即使沒有特權門檻，他們技術優勢仍然使他們處於明顯的有利地位。這種技能優勢基於訂單簿的玩法。這就是為什麼訂單簿這項技術被舊“金融貴族”（也就是華爾街）採用，以統治舊有土地上的金融帝國，將其擴展到加密貨幣的新領域。info.uniswap.org任何人都能夠參與到流動性提供中，分享這些費率，而無需做市商技能。 （至2022年6月25日從
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獲取的截圖）
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那麼DeFi中的訂單薄呢？
目前，為交易提供流動性的主要方式是AMM。然而，也有採用訂單薄機制的DeFi 平台，其中dYdX就是一個領先的例子。事實上，他們中的大多數都是假的DeFi。這種平台上的交易通常發生在他們自己的專用服務器（或AWS服務器）上，只是通過一些“L2技術”連接到區塊鍊網絡。通過一些L2技術把中心服務器上運行的撮合引擎連接到以太坊上，並不能讓其具有去中心化的特點。採用dYdX 第4代計劃宣布的所謂“獨立區塊鏈”（或應用鏈）也不是去中心化。
儘管採用獨立的區塊鏈可能會使它更加去中心化，因為“每個驗證者將運行一個內存中的訂單簿”，但這並沒有改變交易（訂單撮合）在鏈下服務器上進行的事實。驗證者的作用只是為了確保交易的合法性。這種平台幾乎缺乏DeFi項目所具有的所有優勢：可組合性、透明度和可交互性。
而且最重要的是，這樣的平台通常是由同一批華爾街的交易員統治的，這還是他們的老本行。換句話說，這種平台只不過是舊“金融貴族”（也就是華爾街）的擴張。只要看看誰在為dYdX做市，你就知道答案了。在dYdX遷移到第4代版本之後，情況也會完全一樣。
請注意，這不意味著被項目比如dYdX採用的半中心化方式是無用的。採用這種方式的平台也可以很優秀，比如Bitmex, Binance, FTX等，只是他們並不是DeFi。 (當然想成為優秀的平台，你並不一定需要是Defi）。這些平台以及中心化的交易所，通常能比AMM更好地提供高頻交易（這是基本的機構需求）
然而，除了缺乏DeFi的典型優勢外，他們也無法像DeFi解決方案一樣運作——為大街上的人打開做市商俱樂部的大門，讓他們參與並分享利潤。由於dYdX交易量巨大，它每天都為其做市商產生巨大利潤。
