專訪加密KOL：我們應該如何應對新一輪的熊市？

原文作者：Morty

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人在面對未知的時候，應該報以怎樣的態度，科幻作家萊姆的答案是謙卑。

當問及@十一地主他對於市場的看法時，他提到了謙卑是萊姆的小說一直以來所貫徹的主旨，我們要以謙卑的心態面對未知的金融世界。 Web3 ，就是未知世界。

未知往往代表著複雜。

一個簡單系統的變化往往是線性極易預測的，但變量的增加將陡然增加系統的複雜性。就像著名的三體問題一樣，我們無法精確求解，即無法預測所有三體問題的數學情景。而由非常多種因素決定的市場經濟同樣如此。

在經歷了新冠危機下的美元大放水，以及由寬鬆的貨幣政策所引發的高通脹，美聯儲又開始通過加息、縮表等手段來壓制通脹。

在宏觀環境的影響下，加密市場的近況同樣不容樂觀。

LUNA/UST 的墜落是市場崩潰的導火索，就像斐迪南大公夫婦在薩拉熱窩遇刺一樣，市場頹勢再也無法挽回。很少有人能夠在這次的墜落中獨善其身，機構更是首當其衝，Celsiu、三箭資本等機構也在面臨著流動性危機。

那麼，作為普通個體的我們，應該如何應對新一輪熊市呢？

為此，深潮TechFlow 採訪了幾位曾經歷過牛熊轉換，在二級市場翻滾的加密KOL們，向他們問了兩問題：

1、如何看待當前的市場環境？以及未來發展？

2、熊市給予你們的經驗教訓是什麼？你們在熊市有什麼值得一提的經歷？讓我們來看看他們的經驗是什麼：

索林0xSoro @realsatoshinet一無論現實世界還是加密世界，都在經歷前所未有的變局，世道這麼差，我並不相信虛擬經濟會獨善其身，至少得修養生息一段時間。

二熊市是積澱的好時機，抓緊一切的可能性如飢似渴的去學習，和行業裡的玩家交流。

十一地主@十一地主熊市裡值得一提的經歷，我覺得會是堅持這件事本身。上一輪看著很多玩家倒在黎明前，非常可惜，因緣際會我們堅持了下去，送走了熊市，實際情況是在牛市開啟前的關口，總會有這樣那樣的事讓人放棄，儘管先前已經堅持了一兩年，在最後一科功虧一簣。因此，堅持到底，本身就是勝利。十一地主@十一地主

一誠實地講，我關心市場環境，但我不太會分析市場環境。我之前看過幾本萊姆的科幻小說，他的主題之一是

人在面對未知的時候，應該報以怎樣的態度，他的答案是謙卑。

人類如果自大的話，會被索拉里斯星的海欺負、會被昆塔星人拒絕、會被一段遠方的代碼搞得神經兮兮。我覺得Web3 或者金融，就是未知世界。我覺得太過確定的答案，並且自己真的去行動的話，會被市場欺負，所以我不太敢下利益相關的判斷。如果只是打打嘴炮的話，鑑於公鏈、資本、CeFi 陸續暴雷，我謹慎地認為當前（2022 年6 月）市場偏熊市。但不管怎麼樣，我能做的，還是好好學習，好好工作，保持身體健康，積累廣義的財富。

我對Web3 的未來發展有非常強烈的信心，倉位、工作、身體不允許我看空它，這是我小小的傲慢。我不知道未來是多遙遠的未來，但從比特幣的減半週期看，我覺得2 年後牛市會再次來臨，新的敘事、新的工具、新的玩法會再次出現，這些新舊，會幫助Web3 不斷地改造環境，做事方式、價值觀等等。現在已經有這樣的新敘事了，叫靈魂綁定。技術會改造環境以適應自身。

二膨脹會死。

如果自己是一個爛人，不要想著靠比特幣或者Web3 發財，不要輕易的辭職，不要膨脹，要積累廣義的財富。

2018 年國慶節，我去杭州西湖邊宣傳比特幣，會抓進局子了，因為那件事情，有一部分人認識了我。2019 年，當時我女朋友PUA 我，說你沒有房、沒有車還沒有錢，我現在只圖你對我好，所以你要去拖地、洗衣服和買菜做飯，當時是我比特幣最多的時候。所以，我在微博講： 希望以後你遇到類似的遭遇，不要氣餒，要有信心和勇氣。不要對囤幣黨有所懷疑，你會配得上很多的。Todd @0x_Todd，Nothing Research 合夥人

一加密市場瞬息萬變，其實回答這個問題很難。不過，前些日子有個Thread 說熊市有3 個階段，而我們是處於第2 階段。對於這個論斷，我是認同的。如果說第一階段是比特幣、以太坊從頂點的緩慢滑坡。那麼，Luna 脫錨事件宣告了第二階段的開始。

在行業內，它不僅讓不少普通投資者損失慘重，影響了後市信心。同時，它也讓諸多頂級機構、CeFi 元氣大傷，而這引發了目前的流動性危機。在行業外，輿論的廣泛批評、監管的摩拳擦掌，以及全球全面加息週期的大環境，都帶來了非常負面的影響。牛市不是一蹴而就，熊市亦然，也不是一跌到底，中間會有反复的反彈。

但是如今的內外環境，並不足以支撐Crypto 走出獨立行情。不過還是那句話，在結構性的牛市中，也會有深度回調。我仍然對加密市場的長期未來充滿信心，無論是技術、應用、人才，相比過去，Crypto 都有了更好的底氣，那麼經過一輪熊市的洗禮，真正的金子仍然是會閃閃發光的。

二千言萬語化成四個字，就是“別瞎折騰”。

13 年我開始接觸比特幣的文化，也算是經歷過2 輪完整熊市。總體來說，在熊市的開頭，很多人其實只是回吐了牛市利潤，而並沒有產生實際太多的虧損。然而，隨著熊市的深入，哪怕比特幣只會跌80%，但是本金減少了99%的人卻比比皆是。

原因就是——“折騰”。人性就是這樣，失去的總想冒著更大風險賺回來。牛市里大家其實是賺到了行業的beta，再加之一點運氣，並不是每個人都真正掌握了財富密碼。但是熊市裡，如果還按照牛市的激進風格管理自己的資金，那麼結果可想而知。因此，熊市是學習、Build以及休息的良機，而不是想法設法挽回浮盈、甚至加倍賺回的戰場（至少對大多數人是這樣）。熊市裡的資金是無比內捲的，過去Smart money 可能連100%的理財都看不上，但是如今看到10% 的池子，也願意搏上一搏，而更不要說沒有那麼多時間和精力投入Crypto 的普羅大眾了。你很難卷過這些市場中的頂級掠食者，從某種意義來說，甚至還不如直接躺平。

說到有趣的事，我在18-19 的時候唯一的樂趣，就是和各種比特幣大區塊技術路線的支持者進行論戰。我寫了非常多的文章和博文，雖然那時候大家手裡沒有多少BTC（而且當時一枚BTC 也沒剩幾千美金了），但是整個辯論的過程卻是非常精彩的。大家做了很多未來比特幣該是什麼樣的推演，而這些推演會讓人對加密技術產生自己的“世界觀”。而後的各種發展又會證實或證偽你的判斷，這個過程是個非常好的學習過程。

熊市是檢驗Crypto 項目的試金石，也是給從業者思考、學習和Build 的良機。最後也希望大家熊市多學習，牛市多拼博，順應週期，最終實現財務上的可觀回報。

二經驗教訓很多，比如說不要滿倉留好生活費，比如說多找有現金流的工作，但最核心的還是保持一個良好的心態，不要什麼都信，也不要什麼都不信，在信仰和騙局之間尋找平衡點。

不要什麼都信，也不要什麼都不信，在信仰和騙局之間尋找平衡點。

不要什麼都信，也不要什麼都不信，在信仰和騙局之間尋找平衡點。不要什麼都信，也不要什麼都不信，在信仰和騙局之間尋找平衡點。

陳威廉@William11Chan一當下應該是最恐慌最悲觀的階段了，往後怎麼都不會比現在差，我對下半年行情整體非常樂觀。會造成當前如此超跌的原因一個是機構大戶被清算，同時人們對美聯儲加息預期很不好導致沒有人能接得住這個盤，才造成了超跌。等機構清算完成，並且大家發現美聯儲並沒能力那樣加息，就會回暖。二熊市教會我的有三點，一是永遠要相信牛市會回來，否則熬著沒有任何意義；二是一定不能加槓桿

，不管是理性還是非理性，槓桿這東西盡可能不要去碰；三是

熊市好機會特別多，一定要認真鑽研，然後進行佈局，哪怕是一千塊，到了牛市可能都會變成一百萬。

小企鵝@挖礦小企娥（微博）

一總體市場環境悲觀

，感覺完蛋了，可能比18 年那一輪要差。除非跟美股脫鉤，暫時看難，機構還沒清算完，得等所有有槓桿的人都死了才能好起來。 （目前能看到四位數，不過不敢公開說怕被罵）熊市裡如果出現什麼，比如fomo3d 這樣的ponzi，還是會有局部熱點的，但是需要時間。定投也遠遠沒到時候。需要耐心等待市場修復，超跌小牛市出現前別把子彈都打沒了。

市場已經過了大家一起吹泡泡的pve 階段，現在成了pvp。在20、21 年一起吹泡泡的階段，牛市賺錢的所有人都是從熊市沒跑的人的本金裡借的，這個週期大容錯率高。熊市裡一邊還牛市的債，一邊你賺的每一分錢都是從另一個人口袋裡拿出來的。

重要的是要學會清楚自己定級定在什麼段位，和市場匹配在什麼段位。你是白銀就只能打青銅和白銀，王者鑽石局你來了就是送，只能當兵線。沒到你的匹配等級就耐心等，別等到你的等級來了，你子彈已經在王者鑽石局里送乾淨了。想清楚掙的每一分錢是誰口袋裡掏出來的，這一點很重要，想不明白又去打自己打不了了匹配等級，錢就莫名其妙被別人賺走了。苟住，然後等吧。要玩這個匹配難度的市場，必須學會計算盈虧比和賠率，這已經不是過家家就能掙錢的行情了。二我在18 年熊市只遵循兩個守則，一是，二是不碰山寨只做BTC

，二是

不做合約只做現貨，這倆只要有一點沒有遵守，估計都會虧完。

筋斗雲，頭等倉研究總監

一雖然從高點下來的幅度和時間，山寨的跌幅，以及很多幣圈的指標來看，現在都屬於跌了很多了，該到底了，但實際上的心理感覺是一切才剛剛開始，USDT/ USDC 的流出也反映了主力資金對後市的態度，也許短中期會有以太的Merge 行情，但整體還是看空。以上是關於價格的判斷，每一輪的價格週期都會讓部分人獲利離場，部分人淘汰出場，但會吸引更大量的人才，資金和注意力進入，各個賽道都有數十上百個項目以各種打開方式面世，大部分都會以失敗告終，但沉澱下來的龍頭和創新，成就了這個行業不斷上升的基本面，長期依然是星辰大海。

二這個問題比較好回答些，

個人視角不一定能代表公司視角。（我）最大的失誤是知道美國貨幣政策對加密行情有影響，但沒想到關聯這麼緊密，太依賴過去兩輪牛市的形態，導致整體大倉位撤退太晚了。放平心態將促使我們做出更加正確的投資決策。不論是躺平，還是在CeFi 中尋求穩定幣收益，或是參與傳統股票的投資機會，都需要我們以一個更平和的心態來做一個偏向長期的決定。

另外，另外，另外，

另外，