Binary Research：暴跌下的啟示，探尋加密資產的金融屬性週期
原文來源：BinaryDAO
兩年加密牛市，BTC最高漲幅曾有20倍；半年輪轉，BTC相對高點已經跌去70%。
萬物皆有周期，金融資產投資的周期性非常明顯，傳統風險資本市場價格類似鐘擺波動，大漲之後必有大跌，大跌之後必有大漲，在這兩個極端之間的價格擺動的過程就是投資週期。
加密貨幣因其特殊的產業屬性，其周期邏輯更多了幾分獨特的敘事，我們從三個維度來做分析：
1.科技屬性— 技術發展，對生產力與生產關係的優化；
2.商品屬性— 供需關係，BTC減半帶來的供需失衡；
一級標題
一級標題
一. 美林時鐘
圖片描述
圖片描述
圖1：美林時鐘
圖片描述
圖片描述
圖2：美林周期對應資產圖譜
美林時鐘實踐過程中的挑戰。在現實過程中，不是每個週期都會按照順序依次輪動；即使按照順序輪動，停留時間很難判斷，尤其是在衰退期，由於美聯儲的政策調節，底部和迴轉發生可能很快— 大周期和小周期。同時，也不是所有資本市場對宏觀經濟的反應都很及時，比如A股，比如加密市場。
一級標題
一級標題
二. 解析週期
結合美林時鐘，根據過往不同資產在不同階段的價格走勢，我們可以從加密資產的金融屬性週期看到以下幾個狀態：
圖片描述
圖片描述
圖3：週期不同階段的資產表現
美股及加密資產對應的反應：
圖片描述
圖片描述
圖片描述
圖片描述
一級標題
一級標題
三. 當前階段
圖片描述
圖片描述
圖片描述
圖片描述
一級標題
一級標題
四. 後勢判斷
以目前形勢判斷，美股還將面臨一輪大拋售，按照過往規律推算，有可能是7/8月財報季，或者11/12月財報季，但美聯儲可能會及時調整政策，所以9月份FOMC會議比較關鍵，危機可能不會持續時間很長，預計到2022年底。
一般來講美股兩個階段下跌，但這次不同，複雜的內外環境讓美聯儲也是進退維谷，這次的股市行情的下跌可能會走出三個階段的形態：
第一個階段由對通脹的恐慌造成；
第二階段是美債利率上升殺估值；
第三階段會是經濟衰退殺基本面；
原文鏈接
結尾
結尾
原文鏈接
