德州撲克、狼人殺與風險投資的藝術
原文來源：原文來源：
真格基金（ID：zhenfund）
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真格基金（ID：zhenfund）
——《蟾蜍先生》“戴眼鏡的蛤蟆我見過，不玩狼人殺的90後投資人我還沒見過”搞定
——《蟾蜍先生》以上兩句名言雖然純屬杜撰（你們不要聽風就是雨），但足以描述近年來德州撲克和狼人殺這類具備重要社（看）交（臉）屬性的智力遊戲在投資圈中的風靡程度。在國際象棋、圍棋甚至星際2 等盯著屏幕就能搞定
創造力無非是找到事物間聯繫的能力
AX-Kickermatters
一級標題需要特別提前聲明的是，本文中提到的德撲和狼人殺技巧僅來自於我短暫的魚塘菜雞互啄局的經驗，請各位高配玩家立刻點擊關閉。另外還需要特別提前聲明的是，本文中提到的投資心得僅來自於我一年有餘的小基金打雜經驗，請各位一線基金合夥人……
一級標題一級標題很多鯊魚牌手教導我們這些菜雞，拿了A沒啥可美的，Kicker（另一張牌）小的話在pre flop（翻牌前）fold 就好。
翻牌三張真的出了個A 你也沒法打，你手裡A4 ，人家要是也有A 隨便另一張是什麼都領先很多，隨便一加註你也不敢接。我所在的基金作為一家早期投資機構，一直強調對創始人的重視，也就是常說的“投人”。
關注創始人的各方面能力，是因為我們堅信偉大的事業都是由偉大的人創造的。最近一年，我們還把“投人”改為“投牛”，就是投那些讓人一見就想跪下的大牛創始人，也就是A 級的人才。
究其原因，真正厲害的創始人CEO 應該具備強大的影響力
一級標題
所以我們不僅要投有A 的牌，更要投有A 又有大Kicker 的牌。一級標題一級標題
9Ts-投其一點不計其餘
2012 年，當我們決定投資依圖科技時，雖然人工智能在安防領域的商業化面臨巨大挑戰，但是我們知道，創始人朱瓏和林晨曦不僅是這個領域頂尖的天才科學家，還是高中同學，彼此搭配無間（同花又連張啊）。就憑這一點我們做出了投資決定，而今天依圖已經是人工智能領域明星級別的獨角獸企業。
一級標題
55-埋伏
我一直堅信早期投資也存在一個類似的邏輯，我們應該在無聲處尋找驚雷，真正巨大的機會可能是隱藏的，被人忽略的。
當當快手
一級標題
事實上，我正是在一位年長我近30 歲的長輩的朋友圈第一次看到美篇這款產品後立刻意識到它的美妙之處，真格也在與美篇的創始團隊交流後迅速做出了投資決定。就像快手抓住二三線城市被忽視的人群而迅速崛起一樣，美篇也絕對有機會成為一個國民級的產品。一級標題
一級標題不要被估值嚇到。
在一張大家手都很鬆的桌子上是不要妄想用便宜的價格看翻牌的，
就像是過去一段時間大量的資本湧入早期投資行業，讓好多早期項目估值貴到離譜。
這背後有許多悲傷的故事，傳聞一個大佬在今日頭條估值2000 萬的時候給過一個1500 萬的offer，沒談成；5000 萬估值的時候給過一個4000 萬的offer ，又沒談成。午夜夢迴，不知道他今天想起當初對估值的糾結時又會做何感想。
一級標題
我們管這種項目叫做Win-at-all-price。一個極其牛逼的founder 和團隊，帶著他堅信的夢想找到我們，估值真的是其次的事。一級標題
一級標題
狀態比邏輯重要著名主播、“國服狼王”JY經常講一件事，在狼人殺這個遊戲中，大部分人都在分析大家的言辭舉動背後對應的邏輯，可實際上當大家都會玩了之後，正邏輯的背後可能是個反邏輯，反邏輯的背後又是個正邏輯，猜疑的鏈條無窮無盡，分析邏輯其實根本沒什麼作用，真正能看出一個玩家是好人還是狼人的，就是他表現出來的狀態。看他是否緊張，是否反常，潛意識中是在找狼還是在找神等等。即狀態永遠比邏輯重要。這句話我一直奉為圭臬。而這讓我想起投資中對人和對事判斷的權重之辯。
我經常問一些同行，甚至稍微後期一些基金的朋友，“投資人真的有可能比要投的創業者更懂這個行業嗎？”，我驚訝於自己聽到肯定答案的頻率之高“當然啦，我們就是做這個的啊”。。
我卻覺得一定是哪裡錯了，
沒有任何道理一個做了一個星期、一個月、乃至日積月累了許多年行業研究的投資人就能比決定把自己已經積累的全部資源和剩下的全部生涯投入到一件事中的創業者更了解他要做的這件事情
。行業研究有些時候可以幫助投資人pass 一個項目：“我覺得你說的是錯的”（何況這經常是因為投資人其實一知半解），但絕對不能幫助投資人決定投資一個項目：“我覺得你講的都對”是遠遠不夠的，“我覺得你講的我都有點跟不上了”，“臥槽我以前怎麼沒想到原來是這樣”才是支撐投資決策的依據。
我們強調投人比投事重要，更是因為在一個偉大的事業中，方向的因素與人的因素相比其實微不足道
當馬雲馬化騰貝索斯拿著他們的已經有幾千萬用戶的產品（已經不算是最早期了）尋求投資的時候，比起他們最終成就的事業，賽道分析依然是微不足道甚至有點可笑的。
3.當以上兩點矛盾時忘記 2
一級標題
不要划水
一級標題
一級標題不要划水
玩狼人殺最怕的就是遇到這樣的玩家，“啊我也不太會玩，也看不出來什麼，我就過了吧”。，不管你有什麼想法，你是茲辭還是不茲辭，都應該直接說出來。
一級標題
投資人只因為一件事而被尊重，就是conviction bet 。
一級標題
一級標題大部分複盤都是無效的三個臭皮匠頂個諸葛亮，而這個世界上唯一比臭皮匠還多的就是事後諸葛亮。雖然我們應該推崇复盤，但是大部分時候其實都是在事後諸葛亮，我們經常從當初錯過的和當初抓住的機會中反思下一次應該如何操作，映客
映客
二級標題
我並不是宣揚不可知論，只是偶爾感慨與其不停反思過去，不如把更多時間用在尋找未來。<雞湯>
二級標題
要么圖開心選個自己喜歡的，要么圖功利選個自己適合的。二級標題
