加密VC和(3,3)：警惕加密項目中的「民粹主義」

星球君的朋友们

Odaily资深作者

2022-02-07 11:30

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「民粹主義」變得非常流行，以至於它成為了加密項目的有效營銷和社區建設工具。

原文編譯：麟奇，鏈捕手

原文編譯：麟奇，鏈捕手"原文編譯：麟奇，鏈捕手"過去一年多來，在市場上有一種壓倒性情緒存在，即

邪惡的VC擁有不公平的優勢，他們一直在向我們拋售代幣

。這種情緒變得非常流行，以至於它成為了加密項目的有效營銷和社區建設工具。

你很難責怪散戶投資者對這種民粹主義的言論產生共鳴。這感覺有點像VC有作弊碼一樣。首先，當然，VC可以接觸到最優的報價，賺錢對他們來說很容易。並且一些VC有不同的作弊碼，他們只是在正確的時間出現在正確的地點，伴隨著適當的厚臉皮或膽量。最後，美SEC給了所有VC最大的作弊碼：他們嚇得創業者只能向專業投資者求得融資。

他們甚至都不想掩飾，自豪地把自己的投資組合貼在自己的網站上，吹噓自己通過投資某個代幣獲得了100倍的收益，卻沒有意識到數據是一條向下的直線，局內人才是最終贏家。

一級標題

風投機構

加密VC 有兩個極端：第一個是合法的共同建設者和加密原生的長期思想家。他們是那些與其投資組合夥伴一起繼續建設的人，並在熊市中讓建設者保持活力。

另一極端是只存在於充滿泡沫的牛市條件下進擊的初創企業。他們沒有理論、願景或信念。只為短線投資項目提供資金，目標是在牛市中快速轉賣獲利。他們投資了“Polkamon”之類的東西。他們資助技術上不健全的項目，以購買與重要市場參與者的關係。

這是一個範圍，所以它比較模糊，有時基金或VC會以一種或其它方式在這個範圍移動。在我看來，後一種類型是由反社會者組成的惡魔實體。第一種類型得確非常罕見。

由於區塊鏈出色的透明度，你可以看到VC們持有的頭寸佔比。例如，許多“信譽好”的VC過早地出售了他們的L1級的競爭對手代幣。一些搞長期的鑽石風投仍然擁有多年前建立的100%頭寸量，這種投資方式已無關價格。當然，你還能看到哪些VC資助了無論是從技術上來說或是根本沒有價值的項目。一些著名的VC資助的項目在我看來更像是一個笑話，而不是一項投資，因為他們知道，當這些項目上幣安後，他們定會獲利。其他的則選擇只投資那些其認為有長期價值、能促進行業進步的項目。。

VC兩個極端的主要激勵結構差異是

投資期

如果你想在20年的時間軸上實現最大化回報，你需要在未來至少15年裡能夠接觸到前1%的優質交易。這意味著你的地位在創始人看來是及其重要的。

但是，如果VC想要在2年內最大化其回報率，那麼聲譽就變得不那麼重要了。將不再需要在二十年內尋求前1%的優質交易。將不再需要關心創始人的看法，也不會真正關心散戶是否知道你會不會在你的代幣解鎖後立即將其在單一市場上都傾銷到他們的手上。

一級標題

騙局起源：募資

在牛市中，創始人幾乎可以通過創造只青睞早期支持者的掠奪性代幣經濟學，來保證VC投資者的利潤。

有遠見和信念堅定的投資者願意承擔長期風險:他們接受較長的投資回報期，並為他們認為對塑造未來很重要的創始人和項目提供豐厚的資金。獲得這些投資者的支持通常比較困難。

但從唯利是圖的投資者那裡籌集資金要容易得多。一個項目會有多個可用的槓桿。如果一個創始人想要籌集500萬美元，在第二天，他們需要的只是一個平台，不需要做其他準備。

可以這麼想一下。

想像一下，你有機會投資一個項目，其估值為2.5億美元，而你的代幣被鎖倉4年。他們將進行大規模空投，因此大量供應將免費發放，並在頭10年被用作激勵措施。如果你對比一下項目估值，你的投資可能有20倍的收益。但是你要承擔很大的風險：沒人知道4年後市場的狀態，沒人知道團隊能不能交付，空投接受者可能只會賣掉它，2.5億美元的估值對於一個產品前期方案來說還是相當高的。

現在想像一下，你有機會投資一個項目，其估值為1000 萬美元。你的大多數代幣都被鎖倉3個月，但你在第一天就獲得了其中的20%。相比之下，1000萬美元的市值真的很小。事實上，你只需要在第一天獲得5000萬美元的完全稀釋估值，你就可以賣掉這20%代幣來收回你的初始投資額。

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