Curve帝國編年簡史：提升資金效率領域的領先玩家
前言
原文來源：Mirror
前言
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Curve.fi — Defi世界中的TVL王者，Curve.fi在功能上並非一個複雜的defi產品，但是依托Curve.fi派生的生態體系卻錯節盤根，正在以巨大的能量影響著整個Defi世界。本文將會回顧一些歷史，解釋Curve.fi的經濟模型同時並進行一部分個人剖析。 Curve.fi在可見的未來中，會跟Uniswap，Maker，AAVE一樣，成為Defi的基石，是每個Defi玩家都應該深入理解的項目。
白皮書白皮書。
curvefi-的基本價值
Curve.fi 的基本價值
白皮書
一個真正去中心化的央行，發行一種共識強度足夠的可支付的穩定幣，一直都所有有著去中心化理想主義Crypto英豪的LAUGH TALE。這裡我無意展開算穩相關的進展，而結論就是Curve.fi為穩定幣的發展的提供了孵化地，在漫長的過度階段，各種創新穩定幣可以通過Curve來為自身做初期價值錨定，為項目的場景發展爭取時間。 Curve作為這些穩定幣之間的橋樑將會成為一個長期Defi基礎設施，這些穩定幣的交易量便是Curve.fi的價值根基。
vecrv的機制的功與過
Vote Power。 veCRV的投票權機制非常簡單，投票權跟鎖倉時間成正比，veCRV會隨著時間衰退的，所以如果為了保持足夠的投票權，意味著要一直刷新鎖倉的時間。
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為什麼veCRV改變了一切
veCRV的缺陷
時間-> 共識-> 價值
veCRV機制在時間的磨礪下終於被挖掘，一切共識都需要時間的積累，如何通過時間來積累價值，而Curve.fi最簡單的手法：鎖倉，並且量化鎖倉的價值— 投票權力。其實鎖倉增加投票權並非什麼新鮮事物，而為什麼veCRV成功了？主要還是跟boost的機制的配合，用戶們有了非常直接爭奪CRV的理由：更多投票代表更多收益，這便是veCRV的博弈基礎。這個功能讓項目方幾乎是永遠鎖住了一部分CRV來保持自己的在Curve上的權力。同時這個veCRV也對抗了為了投票瞬間直接大量買入，再投票結束再大量拋售的情況，保持了幣價的平穩。
veCRV的缺陷
投票機制+Boost機制是博弈的基礎，但veCRV本身是無法轉讓的，意味著投票權只屬於質押了CRV的地址本身，boost的機制也只存在於該地址，一個地址在提供流動性的同時還需要跟流動性對應足夠量級的CRV才能收益最大化，到這裡本質上這個機制問題不大，Curve希望所有流動性提供者同時也是是CRV token的競爭者，這樣lp提供方明白了這個博弈基礎之後互相爭相購買CRV鎖定，並行使自己的投票權給自己所在池子裡。
curve宇宙的多維戰爭
Curve宇宙的多維戰爭StakeDAOCurve.fi收益平台的戰爭SmartWalletWhitelist上文討論了由於veCRV無法轉讓的體系設計的不合理以及前期項目運作問題，導致了CRV持有人和流動性提供者群體分層，看準機會的
，競爭正式開始，隨後通過Curve DAO的投票，StakeDAO成為Yearn之後第二家獲得Curve治理白名單（SmartWalletWhitelist圖片描述
）的CRV存託協議。
這裡擴展提一下Curve的Convex圖片描述
圖片描述
Curve帝國中的元老會，權力最大的9人
，Convex的機制是我們需要關注的的重點。 Convex使用了cvxCRV的方案來將無法轉讓的veCRV的投票權流通化(Tokenize)和債券化，通過把crv永久轉換成cvxCRV並且由convex平台永久鎖定，然後新發行的CVX token來代理行使這些crv的投票權，並且建立了cvxCRV對CRV接近1:1流動性池子，給出了一定的退出路徑，這些使得持有CRV的人擁有一個極大的動力將CRV放入Convex當中。
StakeDAO在這場戰爭最終選擇支持Convex，將旗下的CRV轉入Convex中，幫助convex完成原始積累。同時Convex最終吸引了絕大多數的CRV用戶進駐，以佔領了超過50%的vecrv贏下了優化平台終局之戰。
Convex的機製完成了對Curve.fi經濟模型的修復。雖然以作者的觀點來看並不完美，但已經是非常優秀的方案，作者認為，CRV和CVX本質上應該有個更好的一體化方案，但這個觀點也只能交給歷史去證明了，在下面的流動性戰爭章節中，將會講述Convex的深遠影響
Curve.fi vs Uniswap的穩定幣交易量攻防戰
Uniswap V3在近期也推出了0.01%手續費的方案，目的非常明顯，劍指Curve.fi的穩定幣根基，大規模穩定幣兌換，但是由於手續費收益相對太低，雖然整體tvl依舊不如3CRV pool ，但在百萬刀以下的交易量已經起到不小的威脅。
DEX霸主地位的爭奪戰的實質，還是超大幣種的交易份額：BTC，ETH，3CRV中的3大穩定幣直接的交易量，Curve.fi的反擊戰略非常清晰，在山寨的長尾效應上無法跟uniswap抗爭的現實中，選擇了最合理的戰略：主流幣種低滑點AMM方案，推出自己算法的ETH/BTC/USDT的Tricrypto Pool。 Tricrypto Pool是否是一個更好的AMM方案呢？暫時還不得而知，但作為一個防禦型戰略來說，Tricrypto V2目前的TVL以及日常交易量可以說是超越預期的，期待Tricrypto會有更好的表現。
算穩之間流動性租賃戰爭
Convex算穩之間流動性租賃戰爭
討論完優化平台的戰爭，以及穩定幣交易量之戰，我們來到了更為波瀾壯闊的戰場，穩定幣項目的流動性租賃戰爭。前面兩場戰爭像是鬥獸場建造權的戰爭，而現在，就是鬥士們的戰爭了
Convex通過將CRV永久轉換成cvxCRV，分離了veCRV的投票權和收益權。 crv通過cvxCRV變成了是一張可轉讓的永恆債券。相對之前，可以在不用鎖倉的情況下，賺取原來veCRV的大部分收益（Convex扣除10%的CRV收益）同時還賺取CVX；而veCRV的投票權轉讓交給了vlCVX —— 鎖定的CVX 。
圖片描述
CVX mint 算法
CVX投票權代理，CVX的長期持倉用戶可以通過鎖定的CVX 16週進行投票，也可以並且把投票權進行轉讓給特定的地址，使得賄賂選票機制更加容易執行。
圖片描述
CVX mint 算法
很多人形容Convex對於Curve是一種套娃，但作者更傾向是一種修復和提升，Convex的存在雖然吸附了很大一部分Curve的市值，但大大解放Curve的能量，完成了鬥獸場的構建。尤其在cvxCRV和CVX將Crv的收益權分離之後，軍閥項目們可以在Convex上專注票權的爭奪，為自己的用戶爭取更大利益，而只關心收益的普通用戶只需要選擇提供流動性，或者將會購買CRV轉換成收益率更高的cvxCRV債券同時售賣自己的投票權即可。
算穩軍閥們如何取得戰爭勝利
算穩軍閥們如何取得戰爭勝利
投票，投票，投票！ ！
購買CVX，並且通過無限鎖倉獲取票權
以及bribe.crv.finance以及Votium賄票，通過自身token購買散戶的投票
**。前者針對veCRV持有者，後者CVX持有者。他們的存在非常簡單，成為一個單獨的投票代理方，收集用戶的閒散的投票權，替項目方集中發放的賄票token。
圖片描述CVX。
Data from https://daocvx.com/
Frax/Fxs
是誰在爭奪curve的治理控制權？
Spell/Mim
Abracadabra,是誰在爭奪Curve的治理控制權？
UST
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Ohm/Redacted
圖片描述OIP-43Frax作為一個Defi的老牌項目在深耕多年之後終於開花，同時也是最早一批持有持續CVX的算穩項目。 Frax可以說在算穩領域梯隊的目前最具影響力的代表，他們跟Convex的非常緊密，Convex專門開闢了Frax專區。同時FXS也開啟了自己的veFXS模式，FXS不管在算穩領域還是在Curve參戰方的角色上，都表現出了非常強勢的風格。
一個揚言要徹底打敗Maker的生息資產穩定幣項目，它的穩定幣是MIM。在教主Daniele帶領著他的Frog Nation強勢進擊下，和利用一度APY極高的Convex收益，成就了Convex成立以來最大的流動性池子——MIM/3CRV池子。幾乎可以說，MIM是這場戰爭中，利用Curve的站住腳跟成功典型代表。
Terra作為Cosmos系亮眼的超新星，帶著它獨有的穩定Native Token —— UST來嘗試來征服世界，UST是相對獨特的。可以看出Do Kwon有著巨大的野心，他跟Daniele更是一拍即合的把兩個非傳統抵押型穩定幣綁定在一起。隨著Terra生態繁榮和排名的節節攀升，更是給了UST有了巨大金融實力來爭奪穩定幣的王座。最近的數據他們已經開始加速佈局Convex，2022剛開始就購入了超過60w的CVX。
中就已經提議增加CVX債權，增持CVX放入國庫中，為應對未來的競爭做準備。
有著Ohm加持的Redacted(BTRFLY)協議更是作為一種Convex之上的優化策略方案進入了戰爭當中，使用Ohm機制發放債券吸引了大量CRV和CVX，幫助用戶更好的發揮手中的CRV和CVX收益。他們Curve稱作L1，Convex稱作L2，把自己稱為L3。他們成功吸引了大量CRV和CVX，等於在投票競爭中佔領了一席之地，BTRFLY之後會還會帶來多少驚喜，這也是尚未可知的。
戰爭的參與方還有**Tokemak, Fei/Tribe, Originprotocol, Dopex, **等眾多關鍵玩家，由於篇幅有限，關於流動性戰爭參與方不在本文進行過多的描述，有機會將會對戰爭參與方進行逐一的勢力詳解。
Curve V2這場戰爭將會把defi未來引向何處？
這場戰爭將會把Defi未來引向何處？
圍繞著Curve的各類戰爭已經經歷了好幾輪的戰役，戰爭才剛剛完成熱身。接下來分享一下可能的發展方向：
1.Curve帝國的版圖將會持續擴大，而戰爭也會更加激烈。
，極大可能會成為這場戰爭徹底推向整個Defi世界的的關鍵。 Curve v2是針對非穩定幣的AMM交易方案，一旦開放允許自由建立Factory Pool的權限，很可能會變成一個改變Defi歷史進程的重大事件。因為接下來參與CRV戰爭的就不僅僅是算法穩定幣項目了，所有的大型Crypto項目最終都會因為被捲入競爭之中。在博弈的角度來看，項目方如果不提前在競爭對手之前進入戰鬥佔有足夠的投票權的話，有可能讓競對就會藉Curve獲得更多流動性而贏取戰爭，所以可預見的戰鬥將會徹底白熱化。
而Uniswap V3是否會在接下來給出自己的流動性挖礦方案呢，是否會變成Curve的進攻，Uniswap防守的局面呢？目前Uniswap V3的流動性挖礦建議也已經在進行建設，當這些發生的時候會對Defi世界產生什麼新的衝擊呢？我們拭目以待。
穩定幣最終創造出來是為了成為其他的交易的場景的錨定物，流動性戰爭只是為了場景拓展爭取時間，以Frax為代表激進的拓展自己在各個領域的交易對，包含跨鍊和各種新進熱門項目的聯合，TempleDAO，Ohm。而且算穩之間目前也呈現了報團現象。最終誰在場景戰上獲勝才能在根基上挑戰目前的穩定幣三巨頭。
結語
結語
結語FlynnGao進行討論。
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