區塊鏈頭條觀察丨為什麼Uniswap V3 會是一把雙刃劍？

Uniswap 實驗室表示，自2018 年11 月推出以來，其每月累計交易額已達到5 萬億美元的里程碑。數百萬用戶已經直接進入市場，過去三年來，用戶在DEX的透明度、安全性、自主性和可靠性方面越來越重視。

DappRadar 數據顯示， Uniswap v2 和v3 的總鎖定值TVL為95 億美元。今年Uniswap 推出了關於Optimism和Arbitrum的Layer 2版本， 原因是因為以太坊的費用飛漲。 Uniswap實驗室表示，其總規模的20億美元是由Optimism和Arbitrum部署提供的，這些新的部署開始受到顯著關注。

Uniswap v3開始發力

根據區塊鏈數據提供商Nomics的數據，Uniswap v3 在Arbitrum上的交易額飆升至8200萬美元的歷史新高。 Uniswap成為第一個產生10億美元費用的DeFi平台。這並不奇怪。 Uniswap 的治理代幣Uni 目前交易量和表現依然相對平緩。

Uniswap V3在Layer 2上顯然還沒有真正爆發。這是一個早期的機會， 你不要指望一步登天。隨著更多的ERC20 代幣的部署，我們將看到更多的交易對。在將來，我們可以看到更多流動性協議和跨鏈協議部署在Uniswap V3。

目前來看，Uniswap V3的UX 已經相當不錯了，隨著錢包和前端的改進，它會變得更好。隨著時間的推移，每批交易越來越多，成本將會下降。總體而言，Uniswap 通常會進行100，000 到150，000 筆交易，由於Gas成本便宜了90%。

每個人都是做市商

事實上，Uniswap 經常處於創新的前沿，尤其是對於自動化的做市商（AMM）而言。自動化的做市商是DeFi的基石。要了解這些是多麼具有革命性，首先必須了解傳統金融中的市場運作。

做市商以兩種價格提供資產，一種是賣家，另一種是買方。它從這兩個數字之間的差價中獲利。做市商的實際業務不是價格：而是交易量越大，利潤就越高。由於需要的單一資產數量龐大，只有機構才能成為傳統金融領域的做市商。即使是像Robinhood這樣的受歡迎的經紀商也依靠做市商來提供足夠的流動性。

作為做市商，擁有不可否認的優勢，而DeFi中AMM的發明也改變了遊戲規則。突然之間，每個人都可以成為做市商。為促進交易而提供的任何流動性都降低了要約價差，減少了滑點，並為流動性提供商（LP） 賺取了費用。

最突出的設計是流動性池：不管LP 是在池裡投資了數百萬美元還是只有幾千美元。 LP 的參與程度是按比例的，沒有人被排除在市場之外。通過自動化做市過程，AMM 為所有市場參與者提供了公平的機會。

Uniswap V3 的核心功能是

Uniswap V3 的核心功能是"自定義流動性"範圍，允許用戶將AMM 與傳統的訂單簿連接起來。這釋放了存儲在AMM上的被動資本，使資產更容易存入池中，同時有助於引導長尾流動性。 Uniswap V3 除了幫助低上限/批量代幣引導流動性，使用戶能夠將其被動資本轉化為主動收費資產外，還提供更高的資本效率以及範圍訂單、不可互換的流動性和靈活的收費層等新功能。

Uniswap 是DeFi的龍頭。 v3 的推出讓人想起矽谷的營銷策略。 Uniswap 這確實引起了對v3 的極大關注，但它也顯示了協議的治理已經變得中心化。社區從未參與V3的製作。任何人都沒有機會對新制度提出任何合理的關切。

此外，Uniswap 宣布不會將任何費用重新分配給UNI 持有人，同樣重要的是要注意，Uniswap從矽谷一些投資者那裡獲得了重大投資。許多知名風投都是Uniswap的主要利益相關者。這些投資者代表了UNI 代幣的相當大的一部分，因此，他們掌握著最有價值的DeFi 項目之一的治理鑰匙。

老牌DeFi 背離治理最小化

最新版本的Uniswap 具有極高的資本效率，從技術上講，代表了AMM 領域的令人難以置信的創新。但它也提出了一個重要的問題：協議效率的進步在什麼程度上超過了自下而上的治理、社區建設和保護普通用戶利益的重要性？

Uniswap 的v3 版本是這一趨勢變化的最明顯跡象之一。雖然任何人都可以看到Uniswap 使用的代碼，但它現在受到未來兩年的版權保護。開源代碼一直是DeFi 呈指數級增長的原因之一，但對於Uniswap 來說，這一階段已經結束。

當然，Uniswap V3 的潛力尚未開發。被動的、簡單的流動性頭寸仍然占主導地位，大多數頭寸都是以自由裁量、未優化的方式管理的。這一差距為新V3協議提供了一個絕佳的機會，可以構建自動化的鏈上戰略，幫助積極管理流動性資產，從而使日常DeFi 用戶獲得市場機會民主化。這些協議對於Uniswap 本身的成功至關重要。