每週編輯精選Weekly Editor's Picks（1108-1114）
「每週編輯精選」是Odaily星球日報的一檔「功能性」專欄。星球日報在每週涵蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在資訊流和熱點新聞中，與你擦肩而過。
因此，我們編輯部將於每週六從過去 7 天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。
下面，來和我們一起閱讀：
投資與創業
預測市場、Neobank、Crypto AI、突破性應用、動態DeFi…本週期多方向找到PMF，下一輪週期將是TradFi 與DeFi 的深度融合週期。
2025 年，全球央行正掀起一場空前的購金浪潮。 Tether 已成為全球最大的黃金買家之一。截至2025 年9 月，公司持有的黃金價值超過129 億美元，這一規模已超過澳洲、捷克、丹麥等多個國家央行，躋身全球前30。
Tether 選擇自建金庫、自行託管。 Tether 也從匯豐銀行高薪挖角兩位全球頂尖貴金屬交易員。
Tether 想做的不是簡單的財務投資，而是系統性地打通黃金產業鏈。 Tether 的每一步資產配置，像極了一家正在學習如何做央行的公司。 它不只是在追逐收益，而是在建構一個以代碼為邊界、以黃金和比特幣為錨的新秩序。 如果未來真的走向多極貨幣體系，那麼“美債+ 比特幣+ 黃金”，將不只是資產組合，更是這家“無國籍央行”穿越週期的資產負債表。
文章重點探討公開銷售此公募實現方式如何興起並取代空投成為代幣發行主流，分析其優點、案例及市場影響。
KOL 輪是VC 離場、散戶失語之後，在「影響力至上」的敘事下，誕生的一種代幣分發方式。
收益背後，專案、KOL、散戶在三角博弈。
第三方Agency 機構是專案和KOL 之間的「資源調配者」。
要獲得KOL 輪機會，核心是提升「內容+ 數據」，建立可信賴的個人品牌。
一套12 步走的清晰指引，從零賺到五萬美元。
政策和宏觀市場
川普正試圖為成年人世界扮演聖誕老人，承諾派發一份從天而降的2000 美元的“關稅紅利”，並聲稱禮物由遙遠的“外國工廠”支付。關稅被描述為外國支付的“保護費”，而非美國消費者承擔的隱性稅收。但川普並未提供關稅紅利的具體細節。它是一次政治劇本的重演。先喊口號，刺激市場反映。 “通膨”、“赤字”和“貿易戰”，塞進了明年的帳單。
CeFi & DeFi
Coinbase 推出Launchpad 平台：摸著幣安過河，力圖彎道超車？
「藍毯計畫」之後，Coinbase 開啟Launchpad 代幣公售。
關鍵規則有：每月一次，演算法分配，項目方6 個月禁止賣幣。
Coinbase 打新已時隔7 年，美國散戶再次允許參與代幣銷售，象徵美加密市場回春。由此，Coinbase 打響美國CEX 市場爭奪戰第一槍。
許多穩定幣的儲備及策略狀況均不夠透明，對外宣發時口口聲聲說自己是Delta 中性模型，但實際倉位結構、槓桿倍數、對沖的交易所乃至清算風險參數都未公開，外部用戶幾乎無法驗證其是否真的“中性”，實質上成為了被轉嫁風險的一方。
模組化借貸協議與Curator 進一步擴散了風險。
目前，我們仍不知道還有多少暗雷仍藏在水下。作者強烈建議鏈上理財黨暫時退出。
穩定幣的風險指標有脫錨風險、智慧合約漏洞、監管風險、流動性風險、對手方風險、收益波動風險等。
Panterafi 就Sky（USDS）、Ethena（USDe）、Aave（GHO）、Resolv（USR）、Curve（crvUSD）、Falcon（USDF）、USD.AI（USDai）、Cap（cUSD）逐一展開。
USDe 發行規模暴降65 億美元，但Ethena 仍面臨更大的問題
Ethena 目前的策略仍保持著正常運作；圍繞著DeFi 的避險情緒雖然在一定程度上加劇了Ethena 的資金流出，但並非主要原因；USDe 當下安全狀況依舊相對穩固，但建議盡量避免循環貸。
此外，擺在Ethena 面前的更嚴峻問題是，其賴以生存的這套背靠永續合約市場的Delta 中性模型，似乎在可擴展性層面上已看到了瓶頸，或將囿於「小而美」DeFi 理財中。
預測市場
作者精選了一批實用的“輔助類項目”，涵蓋市場分析與代理交易等場景，助力精準把握交易方向，包含交易分析平台HashDive、Discord 社區zerosupercycle、用戶分析平台PredictFolio、新聞預測下注平台fireplace、預測市場協議Liquid、交易應用Betmoar、預測平台、基於網絡平台的分析上頭寸賺取收益的DeFi 平台Robin、交易終端Stand 和監測平台Nevua Markets。
Odaily 專訪「Polymarket 中文區第一人」：25 天的225 倍收益之旅
預測市場是認知變現的最短路徑。去找自己有資訊優勢、有認知的領域，不要聽信別人的判斷去押注。
Polymarket 前0.7%贏家自述：如何在1 分鐘內虧損1.9 萬美元
在Polymarket 上排名前0.7% 的交易員haeju.eth 執行尾盤策略，月入3500 美元，但最後還是飄了。總結教訓：投注尾盤是負EV 的，優勢不在「尾盤理財」用戶。在Polymarket（或任何預測市場）上，真正的獲利來自於差異化優勢，而不是信念。
勝率95%，依然虧錢：預測市場的尾盤「理財」陷阱我替你踩過了
預測市場也遵循二八定律：大多數使用者都會虧損。每日高達十幾筆的AI 代投注會放大「黑天鵝」發生的機率，出手越多就越容易出錯。虧損累計的速度會快於收入累計的速度。而以大搏小，最後都會被一波帶走。
空投機會和互動指南
MSX S1 賽季淘金指南：拆解積分計算邏輯，如何最大化賺取M 豆？
以太坊與擴容
以太坊將於2025 年12 月進行Fusaka 升級，屆時將帶來資料擴容、DoS 防禦和開發工具。
對等資料可用性採樣（PeerDAS）透過「採樣資料而非全節點儲存完整資料」的方式，將資料區塊（blob）吞吐量提升8 倍。
新的EIPs 將設定blob 費用、限制區塊大小，並新增預先確認、P-256 簽章支援等功能。 Fusaka 升級旨在擴大資料容量、強化抵DoS 攻擊的能力，並為開發者和使用者推出新工具。
一週熱點惡補
過去的一週內，川普宣布 將向美國人發放至少2,000 美元關稅「分紅」 ； 美國政府結束停擺；市場一路下行；
此外，政策與宏觀市場方面， 美SEC 主席Paul Atkins 公佈「代幣分類法」計劃，將基於測試重新定義加密監管；美SEC 主席：告別混亂十年，加密監管進入清晰化時代（演講全文）；迪拜法院 凍結與孫宇晨救助TrueUSD 發行方Techteryx 相關的 A.56 億美元資金 即將推出；
觀點與發聲方面，聯準會理事米蘭：穩定幣的廣泛使用可能 會使聯準會的利率降低；a16z 呼籲美國財政部將去中心化穩定幣排除在GENIUS 法案監管範圍之外；CryptoQuant 創辦人： 若MSTR 與ETF 買盤退潮，市場或再度被賣方主導；10x Research：10x Research 新週期並開啟資金與新週期新周期 ；啟用費用開關利好DeFi ；CZ： 不要購買我關注的帳號，若發現被售賣將立即取關；
代理商、大公司與頭部專案方面， 灰階將申請IPO 上市，股票代號為「GRAY」； JPMorgan在Base 網路為代理商客戶推出存款代幣JPM Coin； Visa 推出穩定幣支付試點，支援創作者與自由工作者直接以USDC 收款；據報Polymarket 現已在美國以Betamarket 模式悄然交易平台205057353535 3535年： 年路線圖中包含ERC-8004 和x402 ；Uniswap Labs 和基金會提案 收取協議費並銷毀1 億枚UNI （解讀），推出 連續清盤拍賣協議CCA ；OKX 推出 交易所內建DEX ； Sonic Labs 推出費率貨幣化系統，推動原生代幣完成通貨機轉機；Stables Labs 啟動 銷售服務商啟動費率， 開放式發送服務 。公佈代幣經濟學：代幣供應量1000 億枚，7.5%將以25 億美元FDV 發售；Ethena 開放 第四季空投申領；RaveDAO 推出生態代幣RAVE ；
數據上， 61%機構計劃增持加密資產，或迎「下一輪機構資金流」；彭博社： Tether 已是市場最大黃金買家之一，截至9 月持有價值超120 億美元黃金； Circle Q3 財報：營收7.40 億美元、淨利2.14 億美元同比翻倍；Strategy 退潮：Strategy 14 月已 退潮；日生態日交易量較高點暴跌90%；
安全方面，Balancer：已 提議棄用v2 穩定池並鼓勵LP 將流動性遷移至v3；疑似有人利用交易POPCAT 蓄意幹擾Hyperliquid ； Re7 Labs 發布xUSD 脫錨事件報告，正與外部合作夥伴和法律顧問溝通以製定應對策略；國家計算機病毒處理中心發布 陳志被盜12.7萬枚比特幣事件報告：國家級駭客組織操盤（報告全文）……嗯，又是起伏的一周。
附《每週編輯精選》系列傳送門。
下期再會~
- 核心观点：精选周报揭示加密行业六大趋势。
- 关键要素：
- Tether持金129亿超多国央行。
- Coinbase重启Launchpad争夺市场。
- 预测市场暴露尾盘理财陷阱。
- 市场影响：推动行业关注结构性机会与风险。
- 时效性标注：短期影响
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