巴倫周刊：財富指南，擁抱比特幣（三）
本文原載於《華爾街日報》刊登的《巴倫》雜誌特別報導“財富指南：擁抱比特幣”（Guide to Wealth：Diving into Bitcoin），由幣世界研究院獨家編譯，分為四篇刊出，此為第三篇。
為什麼實體公司開始買入比特幣？
作者：Avi Salzman
作者：Avi Salzman
翻譯：Miles
一年前，比特幣對很多公司的吸引力，只有出於好奇心理。但，現在情況開始變化了。
目前，二十多家上市公司已經在資產負債表上配置了加密貨幣。而更多的企業開始向有興趣購買比特幣的人，或希望持有及接受比特幣支付的公司提供服務。上個月，PayPal開始支持用戶用加密貨幣進行交易結算，這在業內引起了轟動。
傳統的華爾街機構則是推動比特幣進入主流視野的重要力量。他們正在研究如何升級當前的金融體系，為加密市場提供與法幣市場相同的服務。
今年2月，美國歷史最悠久的紐約梅隆銀行（Bank of New York Mellon）宣布，它將很快為客戶提供與股票和其他資產類似的加密貨幣存取、託管服務。
“在我們看來，數字資產就是未來；它會一直持續發展下去，“推動梅隆銀行這次加密佈局的邁克·德米西(Mike Demissie)如是說。他預測，現在為加密貨幣提升的金融“軌道”將有一天也會被用於其他資產，如債券和基金。 “更大的趨勢將延續下去，這就是我們會有這種信念和承諾的原因。”
由於用戶直接持有比特幣存在安全性風險，因此金融機構可以提供一些付費服務，比如託管。通過開發系統來幫助客戶持有並交易加密貨幣，這些機構可以賺取與在其他資產投資上相同的費用——也許還會更多。
德米西預計，紐約梅隆銀行在今年晚些時候推出的託管服務可能會收取一些佣金。他說：“實際的服務費還有待確定，但考慮到這類資產所含風險及額外的技術要求，這部分費用會逐步上升。”
對於這些機構而言，潛在的企業客戶正在不斷增加。包括Square和特斯拉在內的公司已經開始接受比特幣支付。兩家公司都購買了比特幣作為公司的財務儲備。
一些金融公司也在跟隨進場。保險巨頭萬通人壽保險公司（MassMutual）去年12月宣布，它們已經購買了價值1億美元的比特幣。公司發言人稱其為“拓展資本化策略重大機遇”的一部分。同時，她又指出，對於BTC的投資僅占公司總投資份額的0.04%。
在比特幣上投資最多的公司往往是由那些對加密貨幣極其推崇的人所運行。 Square的傑克•多爾西、特斯拉的埃隆•馬斯克以及商業軟件公司Micro Strategy的邁克爾•賽勒都屬於這一類人。這三家公司均擁有大量的比特幣，並正在嘗試開發它的新用途。
特斯拉現在支持直接用比特幣購買其產品。與此同時，Square有一個內部團隊致力於一個開源項目，旨在“幫助整個行業受益於比特幣等互聯網貨幣協議”，而不僅僅局限在Square平台上。
ETF指數創制公司Toroso Investments的首席投資官Michael Venuto說：“這些人在已經身處加密貨幣行業的公司中，都位高權重且掌握話語權。”
持有BTC的金融公司在Toroso的ETF中表現日益突出。其中，差不多四分之一的投資對像是PayPal這樣的金融機構；另外四分之一則投資於公開交易的比特幣礦工企業；約10%投資於Nvidia（NVDA）和台積電（TSM）等加密礦機芯片製造商；同樣10%左右的份額投資於泛加密生態的投資公司，如GalaxyDigital（GLXY）等。
對整個行業而言，美國企業接受加密貨幣是一個重大轉變。最初的比特幣白皮書解釋了被區塊鏈如何支持點對點支付，用以專門繞過企業和政府的監管。而今天參與進來的一些公司，正是比特幣最初想要消滅的中間人。同樣的，純粹的比特幣主義觀點也已經被一種更靈活以及更接受企業進場的思潮所取代。
那些從危機中走出來並接受加密資產的企業，正在聯合起來遊說立法者影響未來的監管政策。富達(Fidelity)、Square和Coinbase都是4月初成立的加密創新理事會的重要成員。
BlockFi的首席執行官扎克普林斯(Zac Prince)表示：“未來幾年，加密貨幣金融體系和傳統金融體係將會發生重大的融合。BlockFi的業務類似於加密銀行，為比特幣持有者提供存款利息，並將其銀行的“存款”借給對沖基金和家族辦公室。普林斯表示，新冠疫情推動了企業接受加密市場，因為金融機構“希望能找到某些能挺過十年一遇的經濟危機的行業”，而加密市場“不僅沒有死，而且表現得非常好。 ”
企業進軍比特幣市場也有一些限制。目前持有BTC的上市公司的主營業務大多還是加密領域，聲望也算不上家喻戶曉。 Gartner今年2月對77名金融高管進行的一項調查發現，只有5%的人打算買入比特幣，將其作為公司配置資產。另有84%的人不希望其公司的資產負債表上持有BTC。
同時，多數公司將比特幣納入自己商業模式的進度也相對緩慢。 Square已經支持用戶通過Cash APP買賣比特幣，但使用Square的商家目前並不能接受BTC支付，而且尚不清楚具體什麼時候可以接受BTC支付。該公司曾嘗試對商戶交易的比特幣進行回購，但該項目在2014年就被擱置，原因是沒有足夠商戶想使用BTC。 Square發言人稱，那時比特幣的基礎設施還不適用於大規模的零售交易。
PayPal將加密貨幣直接帶到零售消費市場的決定是具有里程碑性質的。消費中的付款在進入商家賬戶之前就會轉為現金。萬事達卡（Mastercard）也是如此，它也同樣計劃在商店消費時支持加密貨幣。對於這樣做的人來說，會出現一個潛在問題：根據國稅局（IRS）的條例，一旦比特幣處於升值趨勢，那麼每一次交易結算都將被視為應稅資本利得，產生額外稅率。
儘管存在一些障礙，Visa和Mastercard還是將自己定位為加密市場生態中的重要參與者。由於人們可以直接通過互聯網進行交易，一個真正的比特幣網絡將完全取代信用卡網絡。
除此之外，Visa認為加密貨幣還有許多其他應用場景，這可以讓公司發揮更大的作用。 Visa已經開始允許從事加密行業的公司在其平台使用數字資產進行結算，而無需先轉換為傳統貨幣。並且，公司設計了一些插件，支持銀行客戶從其網站上購買加密貨幣。同時，它們還與加密金融公司合作，向客戶發放以信用卡為背書、可以為用戶提供加密貨幣獎勵的Visa卡。持有加密貨幣屬性信用卡的客戶，可以直接用加密貨幣消費，而無需交易中處理及轉換BTC的繁瑣步驟。
負責Visa加密事務的Cuy Sheffield說：“這樣做的價值在於商家不需要升級他們的終端，也不需要費心思考如何與區塊鏈進行整合。”
企業擁抱加密行業的進程在加速。而同樣的，加密貨幣價格也隨之上漲。這是一個良性循環，企業的採用有助於刺激幣價上漲，而價值的提升則會說服更多的公司加入這一新興行業。
真正的考驗可能會出現在下一次比特幣低迷時期。但在此之前，這場遊戲還在繼續：誰將是下一個購入比特幣的大買家？
加密ETF指數創制公司Toroso的Venuto說：“下一個能大筆買入BTC的很可能還會是某位大企業的實際擁有者。”
“如果讓你去想當前科技領域最具前瞻性的大公司，那麼你很可能會想到Facebook或是Oracle，而不是蘋果，對嗎？ 我的意思是，如果史蒂夫·喬布斯還在，那它肯定會與時俱進。不過，蒂姆·庫克是個不同的人；他只是一名受僱的首席執行官，而不是創始人CEO。”
