編者按：本文來自嗶嗶News，作者：Breeze，經授權發布。
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此舉被解讀為DCG自產自銷，想要把連續多日的負溢價扭轉為正。在表達嘲諷的同時，行業從業者們的字裡行間也體現出一種“被支配感”。灰度已經成為比特幣漲跌的風向標。除了灰度外，還有14個公開交易的金融產品把比特幣作為標的資產，25家上市公司把比特幣加入投資組合。這除了說明比特幣被更廣泛的大眾所接受外，也體現出行業正在向局部中心化和初期壟斷的方向發展。像DCG這樣的主流參與者們還在加速佈局。GBTC是灰度（Grayscale Investment）推出的比特幣投資產品。灰度把大約0.001枚的比特幣打包成一個GBTC。以撰文時的數據為例，比特幣的價格是54224美元/枚，相當於每個GBTC的標的價格是54.224美元。 GBTC在二級市場的價格是51.38美元/股。所以GBTC的價格比標的物的價格低5.2%。
總結一下有這樣幾個理由：一，合規；二，方便。傳統投資者只要像買股票一樣買GBTC就可以獲得比特幣敞口，而且不用擔心託管之類的問題；三，對GBTC有上漲預期。這種預期可以轉換成對比特幣的上漲預期。畢竟資產有上漲的趨勢，炒作這種資產才有利可圖。
圖片描述
在今年2月份，有三隻比特幣ETF獲得加拿大證券監管機構的批准，並上線多倫多交易所交易。這三隻ETF分別是：Purpose Bitcoin ETF（交易代碼BTCC）、Evolve Bitcoin ETF（EBIT）、CI Galaxy Bitcoin Fund（BTCX）。圖片描述
灰度對管理的比特幣資產收取2.5%的管理費，而Purpose Bitcoin Fund的管理費為1%。灰度的GBTC有6個月的鎖倉期，而Purpose Bitcoin Fund沒有鎖倉期。除了最近獲得批准的三隻比特幣ETF外，Bitcointreasuries.org信息顯示，灰度比特幣信託至少還有11個競品。此外，儘管多次被美國證監會拒絕，包括VanEck、Valkyrie在內的多家公司還在持續不斷地提交比特幣ETF申請，美國首只比特幣ETF有可能在今年面世。- 曾經壟斷比特幣合規投資入口的灰度，目前正面臨著激烈的競爭。
- 二級標題
- DCG“操縱市場”
- 灰度比特幣信託GBTC之所以能如此成功，得益於它的機制。
首先，合格投資者在一級市場用現金或者比特幣購買GBTC是一個單向的過程，GBTC不能被贖回成比特幣。灰度通過這種方式變相地減少了比特幣在市場上的流通量，推高了幣價。其次，在比特幣價格整體上揚，GBTC正溢價的時候，因為二級市場對GBTC需求旺盛，所以可以同時參與一級市場和二級市場的合格投資者成了最好的“搬運工”。他們持續地收購市場上的比特幣，把它們轉換成GBTC，然後再在GBTC解鎖後把GBTC轉手到二級市場賣出，獲得的資金再用於復投GBTC，以此不斷地賺取溢價收入。第三，當GBTC負溢價的時候，合格投資者是否會繼續投資GBTC將取決於多個因素，例如：
標的資產比特幣本身的漲幅如何，投資GBTC的收益是否仍然高於投資股票、債券等資產。
扣除掉灰度收取的管理費等成本後，投資GBTC是否仍然能帶來收益。
