太和觀察：當NFT遇上DeFi

特邀专栏作者

2021-01-04 06:43

本文約4452字，閱讀全文需要約7分鐘

本文探索非同質化加密貨幣在去中心化金融領域的嘗試，並展望NFT更具體的應用場景和服務能力，期待NFT與同質化貨幣通證共同構建更加繁茂的數字鏈上世界。

2017年，一款名為加密貓（CryptoKitties）的遊戲橫空出世並風靡一時，這讓大多數人注意到了非同質化通證NFT。

而實際上，NFT的雛形可再往前追溯至2012年，2012年12月4日，時任以色列區塊鏈協會主席的Meni Rosenfeld在其論文《彩色幣概述（Overview of Colored Coins）》中提出，比特幣存在可替代性，通過為一部分比特幣注入“特性”（這一過程稱為“著色”），來實現將其與其他比特幣分離。這些著色後的比特幣將具有獨立的價值，可用於表徵真實世界的資產，並具有多種用例，包括:財產、優惠券、能夠發行自己的加密貨幣、發行公司股份、訂閱、訪問代幣、數字收藏品。

Colored Coin 的誕生讓很多人意識到了將資產發行到區塊鏈上的巨大潛力。 Colored Coins 為區塊鏈進一步的實驗打開了大門，不但為NFT 奠定了基礎，也為接下來可編程區塊鏈的誕生（如以太坊）埋下伏筆，分佈式鏈上的世界的大規模應用從這個時候就已經在蠢蠢欲動了。

二級標題

來源：

來源：www.theblockcrypto.com

來源：

來源：https://nonfungible.com/

二級標題

來源：

來源：https://dapptotal.com/

下面我們從NFT交易挖礦、NFT流動性挖礦、NFT抵押借貸、NFT碎片化解決方案等方面論證了NFT與Defi結合的多種可能性。

NFT交易挖礦

圖片描述

來源：Dune Analytics

這是NFT正面臨的困境：NFT本身的獨特性與稀缺性導致其價值更難評估。對於某些NFT來說，其本身塑造成本很低，當市場在主觀上無法就價值達成一致，流動性就出現了問題。而在交易失真情況下，流動性雖然得到了改善，但這並不意味著市場對NFT的價值達成有效共識。

NFT流動性挖礦

另一部分平台選擇了通過質押進行流動性挖礦的形式。

Aave因強大的創新性而成為Defi龍頭產品，Aavegotchi是Aave生態涉足NFT的新嘗試。 Aavegotchi是DeFi質押式加密收藏品平台。與幾年前火爆的加密貓類似，Aavegotchi其實也是一款寵物收集類遊戲。但不同的是，加密貓的玩法與功能非常單一：每一隻新誕生的加密貓都具有隨機基因且獨一無二，外觀越獨特、越接近0代的貓咪價值越高。而每一隻ERC-721 Aavegotchi背後都管理著一個託管合約地址，該地址持有Aave支持的ERC-20 抵押品aToken，同時aToken通過Aave的Lending Pool產生收益。因此隨著時間的推移，NFT託管地址中的aToken數量將不斷增加。每隻Aavegotchi小精靈的稀有性通過動態隨機生成，每枚ERC-721代幣的估值來自內在價值與稀有價值——使NFT的價值得到了內在支撐，這是相比起傳統的收集類遊戲Aavegotchi的創新所在。