如果NEST系統把4.3萬枚ETH進行「回購銷毀」會怎麼樣？

NEST爱好者

特邀专栏作者

2020-12-30 13:03 (UTC+8)

本文約3911字，閱讀全文需要約6分鐘

截止到上週，NEST系統全部累計收益為43781.9 ETH。如果這些ETH 用來回購，會發生什麼？

AI總結

展開

截止到上週，NEST系統全部累計收益為43781.9 ETH。如果這些ETH 用來回購，會發生什麼？

撰文| 區塊鏈金融分析師.Matlif

出品| NEST愛好者（nestfans.com）已獲作者授權發布

二級標題

出品| NEST愛好者（nestfans.com）已獲作者授權發布

圖片描述

圖片描述

圖片描述

圖表2：NEST3.0 上線以來USDT/ETH 預言機軌道報價密度

1.2 預言機調用費用

圖片描述

圖片描述

圖片描述

圖表4：CoFiX 上線以來，對USDT/ETH 預言機調用情況

圖表5：CoFiX 上線以來，USDT/ETH 交易池對NEST 預言機的調用統計

二級標題

目前，其他預言機軌道（USDT/ETH 報價對以外的所有報價對）收益的40% 要貢獻給NEST 系統（在接下來的NEST V3.5 版本中會下調到20%）。自2020 年7 月份NEST 3.0 版本上線以來，截止到目前，在NEST Protocol 上面發起開通的token/ETH 價格預言機已有57 個（不包括USDT/ETH）。其中，HBTC/ETH、YFI/ETH 這2 個價格預言機的報價密度是最好的。 2020 年12 月26 日，HBTC/ETH 的報價間隔是28個區塊，YFI/ETH 是41 個區塊。 ETH/HBTC 預言機已累計向NEST 系統貢獻2125 ETH，ETH/YFI 預言機已向NEST 系統貢獻818 ETH。

二級標題

以上3 點是USDT/ETH 價格預言機軌道的收益來源，我們下面來看看NEST 系統如何進行收益分配的。

二、NEST 系統收益分配

2.1 直接收益分配

當前NEST 系統主要採用直接收益分配的方式來回報NEST 持有人，即NEST 系統將90% 的收益直接以ETH 的方式分配給NEST holder（與傳統金融市場的股票分紅類似）。

當前NEST 系統的收益具體分配方案如下：

NEST 系統會從每一期的系統收益中抽出90% 的ETH 進行收益分配，根據每位用戶持有NEST 的佔比來計算與之對應的ETH 收益數量，持有NEST 佔比越高，ETH 收益分配越多；每週分配一次，獲取收益需要個人主動領取。餘下的10% 的ETH 資產存入系統儲蓄合約中，儲蓄合約中的ETH 會儲蓄起來，以備某一周期ETH 收益不足時進行補齊。

2.1 直接收益分配

當前NEST 系統的直接收益分配特徵在於：直接瓜分了NEST 系統一定時間內的一大部分的收益，類似股票市場的分紅，是資本市場最為熟悉的激勵方式，持有人可以獲得實實在在的真金白銀。簡單粗暴，用戶的直接體驗感較強。在NEST 生態的起始階段，直接收益分配更能體現投資NEST 的魅力。

但直接收益分配對於NEST 來說，其也存有一定的負面影響：直接收益分配實際上是將NEST 的一部分價值分配出去了，理論上NEST 系統價值會有所減少，在持有者對NEST 未來價值增長預期保持不變或變差情況下，NEST 價格將會出現下跌。由於NEST 的報價密度和NEST 的價格高度有關，NEST 價格的下跌首先將導致報價次數的減少，從而影響NEST 系統的價格質量，這是最應該考慮的。

同時，直接收益分配模式下NEST 價格低迷，也不利於NEST 生態的自身形象。從投資角度來說，直接收益分配雖然較為穩妥，但收益較少，甚至產生的收益由於NEST 的下跌而被抵消。

在合規性層面，由於直接收益分配類似傳統金融市場的分紅機制，相當於為NEST 賦予了權益屬性，更容易被歐美監管部門認定為Security Token 並觸碰監管紅線，從而不利於NEST 的國際化發展。

2.2 直接收益分配VS 回購銷毀

對NEST 持有者進行回報還有另外一種形式，那就是回購銷毀（與傳統金融市場的股票回購類似）。具體就是：NEST 系統可用大部分收益從二級市場回購NEST 並銷毀。

直接收益分配與回購銷毀，本質上都屬於NEST 系統向持幣人分配收益、激勵投資者持有NEST 的方式。從加密領域目前發展情況來看，回購銷毀模式也是一種收益分配的主流模式。

1）回購銷毀直接減少了NEST 在二級市場的流通量，這種收益分配方式直觀體現為抬高NEST 在二級市場的價格，從而實現間接收益分配，雖然用戶的直接體驗感相對直接收益分配較弱，但是每個NEST 背後對應的價值是在上升的，對應的未來收益（現金流）也是在上升的。