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，原文作者：Rekt Capital，由Odaily譯者Katie 辜編譯。
加密貨幣市場的資金輪動是有周期性的。
資金流動的方式實則受人的心理因素影響。加密市場參與者的理性程度決定了加密貨幣流動週期的可預測性。深入分析資金輪動週期將有助於把握投資機會。
2020年小額資金流動的周期分析。
一級標題
一級標題法幣是加密貨幣資金輪動週期第一類資金。無論是美元、英鎊或歐元，現金是開啟加密貨幣投資第一步。
比特幣：比特幣：
比特幣：比特幣：
經典的加密貨幣投資是投比特幣，當投資者買入比特幣時，其價格就會上漲。當比特幣價格上漲，嚐到甜頭的投資者就想獲得更多回報。之後，投資者就會在“繼續買入更多比特幣”、“進行資產重新分配”和“探索更多加密貨幣Altcoin”的選擇裡搖擺。大盤股代幣（或稱主流幣，比如占主導地位之一的以太坊）：
當比特幣開始呈現上漲趨勢時，投資者追求加密貨幣投資高回報率。這就是為什麼選擇資產多樣化，比如買入ETH等代幣。在比特幣的替代品中，以太坊是其中最有名的，通常也是多樣化投資組合的不二選擇。目前，以太坊的總市值仍然處於比特幣之後。理論上說，投資以太坊帶來的風險要高於比特幣，然而從另一方面看，投資以太坊所獲得的年收益也要高於比特幣。中盤股代幣（大多是一些ERC20代幣）：
當回報上漲趨勢越發誘人，投資者的風險偏好也隨著增長。當投資者沒有其它貨幣可以博取利潤，小盤股代幣將成為加密貨幣輪動週期最後的救命稻草。實際上，很多投資者會在這個時間點上賣出撈一把，確保在比特幣（如果有交易代幣和BTC的交易對）或法幣（如果有交易代幣和美元的交易對）的投資上不要輸錢。
二級標題
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回流比特幣或拋售法幣
2020年加密貨幣輪動週期是小額資金輪動週期的放大版，也是本文接下去要探討的重點。
一級標題
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2020年加密貨幣輪動週期
在大幅回調之後，逢低買進的買家開始在低點囤積比特幣，並碰巧地成為開啟比特幣新牛市週期的先行者。每個加密貨幣流動週期都始於投資者買入比特幣時。
二級標題
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資金流動階段：比特幣到以太坊
一旦比特幣在三月的拋售後跌到底，這也意味這比特幣新牛市即將到來。
接下來讓我們一起分析2020年比特幣和以太坊之間的資金流動情況。下文概述了比特幣和以太坊價格波動的三個側面情況。這些資產的價格波動的變化是分析加密貨幣流動週期的早期階段的關鍵。
二級標題
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價格分析
價格平穩階段1：
在比特幣的第一個短暫的價格橫向波動期間，其價格走勢在4月6日至4月20日之間平穩，而ETH在4月20日至5月25日之間達到平穩。
當比特幣在4月6日那週剛剛形成價格橫向波動時，ETH實際上抓住價格上漲的好時機。實際上，在4月6日至4月20日的比特幣價格平穩期間，ETH一直在上漲。
比特幣和以太坊之間有著密切的聯繫。比特幣引領著市場，ETH緊隨其後。
價格平穩階段2：
但比特幣價格在4月20日那一周不再橫向波動，而ETH開始進入價格橫向波動。
比特幣在形成12週的橫向波動區間(即4月27日至7月20日)之前，經歷了連續兩週的上漲。
當比特幣在這延長的12週範圍內價格達到平穩，ETH也在5月25日的一周價格大漲進入新的價格平穩期之前價格穩定了一段時間。
價格平穩階段3：
有趣的是，在7月20日那一周，比特幣和以太坊同時突破了它們的第三個橫向波動區間。
不僅以太坊的價格升值幅度明顯大於比特幣，而且在2020年7月20日範圍的突破首次同步。
可以說，當時基於DeFi的炒作達到了狂熱的程度，給以太坊的反彈帶來了額外的推動力，因為ETH與比特幣的關聯度越來越高。以太坊不再落後於比特幣; 隨後上漲，甚至導致市場出現短暫利好。
在7月20日比特幣波動區間突破後不久，比特幣在8月3日形成了第三個橫向價格波動區間。與此同時，ETH繼續上漲，趕上了比特幣的勢頭，最終在8月10日達到了自己的價格波動區間。
比特幣和以太坊都經過了數週的價格平穩，最終變成了一段價格分佈穩定的時期，而不是像之前那樣價格大跌大漲。
比特幣和Ethereum都在8月31日的同一周經歷大跌，但它們仍緊密相關。
三個價格平穩階段總結：
這三個橫向波動階段顯示了比特幣在資金流動週期中是如何引領市場的，而ETH的數據則是比特幣價格大漲後才出現上漲。
前三個要點說明了資金流動週期的初始階段是如何發生的（即資金從法幣流向比特幣，從比特幣流向大盤股代幣，主要是以太坊）。然而，解釋資金流動週期的後期階段的要點。具體來說，就是資金是如何從大盤股代幣如以太坊流入到中等和小盤股代幣。因為當以太坊設法跟上比特幣的價格走勢，形成自己的價格區間，以太坊就成為代幣市場的預測標桿，特別是中等和小盤股代幣的。
二級標題
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資金流動階段：以太坊到中等和小盤股代幣
當ETH價格平穩時小盤股代幣會怎麼樣？
小盤股代幣的市值大幅上漲。
但投資者不僅僅是被收益循環的金錢所驅使。在比特幣和以太坊這樣的大盤股代幣價格趨同時，資金從它們那裡流出並非巧合。當比特幣和以太坊價格走勢相近時，投資者會感到沒什麼挑戰，並試圖在小盤股幣呈現指數上升趨勢時在市場引起反響。
二級標題
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那麼，我們怎樣才能了解小盤股代幣的的上漲情況呢?
在比特幣和以太坊價格走勢趨同時，代幣的估值按貨幣流動週期呈指數級增長。
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讓我們來比較一下比特幣和以太坊的波動與代幣主導地位的變化
我們通過以太坊的價格走勢進行分析。畢竟，價格橫向波動的以太坊是使小幣種價格上漲的原因。
ETH價格平穩階段1：
當比特幣在4月20日大漲時，以太坊才剛剛開始形成其價格波動範圍。但代幣的主導地位表明，中至小盤股代幣估值相當可觀。畢竟，代幣的優勢下降了幾個百分比。
原因在於，在比特幣上漲的時候，代幣的表現一般都不佳。投資者重新進行資產配置，在比特幣上漲的趨勢下買入，恐慌性拋售代幣。資金會短暫地回流到比特幣中。
代幣的估值持續下降直到5月11日，這是代幣市場擴大的一個重要轉折點。
ETH價格平穩階段2：
5月11日是代幣市場的關鍵時刻，因為那是代幣估值進入新的上升趨勢的標誌。並且保持不間斷的上升勢頭，一直持續到7月20日。
請注意代幣的估值在5月11日和7月20日穩步上升。在最初的指數呈上升趨勢之後，比特幣和以太幣都經歷了很長一段時間的價格波動趨同。在比特幣和以太坊價格波動趨同時，投資者的資金明顯流入了中小幣種。
其他關鍵點：
5月25日當週，以太坊突破了一直保持的價格區間。正是在這段時間裡，資金流動集中在大幣種，主要是ETH。
二級標題
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總結
總結
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了解加密市場資金流動規律是一種優勢，因為它將幫助你抓住加密貨幣資產的紅利期和大量買入代幣或全身而退的關鍵時刻，有助於你選擇何時只持有比特幣和減少加密貨幣持有量。
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